Xuất khẩu dầu thô từ Mỹ đã tăng mạnh kể từ khi Nga xâm lược Ukraine vào năm ngoái, với việc châu Âu trở thành khách hàng mua dầu thô lớn nhất của Mỹ. Câu chuyện khá giống với khí đốt. Và phía sản xuất của câu chuyện này cũng vậy.
Khi giá khí đốt giảm mạnh vào tháng 12 trong bối cảnh thời tiết ôn hòa hơn dự kiến mặc dù có một vài đợt lạnh theo mùa, các công ty khí đốt của Hoa Kỳ bắt đầu hạn chế sản xuất. Giờ đây, các công ty dầu mỏ cũng đang làm như vậy, và nó thậm chí có thể có những tác động lớn hơn - vì giá dầu vẫn còn khá cao và vì nhìn chung, những công ty này đang có kế hoạch chi nhiều tiền hơn trong năm nay. Chỉ không phải tăng trưởng sản xuất.
Nhà phân tích thị trường của Reuters, John Kemp, đã viết vào đầu tháng này rằng chúng ta hiện đang chứng kiến phản ứng của ngành công nghiệp dầu mỏ Hoa Kỳ đối với sự sụt giảm giá dầu bắt đầu vào mùa hè năm ngoái, lưu ý đến khoảng thời gian từ thời điểm giá bắt đầu giảm và hoạt động khoan dầu thu hẹp.
Kemp cho biết sự suy giảm này có nghĩa là ngành công nghiệp dầu mỏ của Hoa Kỳ sẽ chứng kiến mức tăng trưởng sản xuất thấp hơn trong năm nay và năm tới trước khi trở lại tiềm năng với mức tăng trưởng mạnh hơn khi giá tăng. Tuy nhiên, giá cả cho đến nay không phải là yếu tố duy nhất chi phối các quyết định đầu tư vào lĩnh vực dầu mỏ.
Tạp chí Phố Wall đã báo cáo vào tuần trước rằng nhiều công ty dầu mỏ của Hoa Kỳ đang lên kế hoạch chi nhiều tiền hơn trong năm nay nhưng vẫn giữ sản lượng không đổi hoặc cao hơn một chút. Báo cáo liệt kê hai lý do chính cho điều đó: các giếng dầu lâu năm và lạm phát.
Với sự cạn kiệt tự nhiên, chi phí khoan tăng lên và thêm vào đó là chi phí thiết bị, dịch vụ và vật liệu cao hơn do xu hướng lạm phát toàn cầu. Đến lượt, những điều này bị thúc đẩy bởi các chính sách của ngân hàng trung ương mà không có khả năng thay đổi sớm ở Hoa Kỳ, cụ thể như đã được Fed chỉ ra tại cuộc họp gần đây nhất.
Vì vậy, ngành này một mặt phải đối mặt với sự cạn kiệt tự nhiên của giếng dầu và mặt khác là chi phí cao hơn, trong khi Fed chống lại lạm phát bằng cách tăng chi phí đi vay. Trong khi đó, chính phủ liên bang đang rót hàng tỷ đô la ưu đãi cho các nguồn năng lượng thay thế ngay cả khi Tổng thống Biden thừa nhận sẽ tiếp tục cần đến dầu khí trong nhiều thập kỷ tới.
Trong bối cảnh như vậy, có thể sẽ có rất ít động lực để ngành dầu mỏ cố gắng mở rộng sản xuất theo bất kỳ cách nào đáng kể, vì vậy họ sẽ không làm như vậy. Ngành dầu khí đang chi tiêu nhiều hơn cho mức tăng trưởng thấp hơn, bất chấp lợi nhuận ở cao mức kỷ lục trong năm 2022.
Trong nhiều năm qua, các công ty khoan dầu của Hoa Kỳ đã dồn hết tiền của họ vào việc khoan dầu nhiều hơn bao giờ hết. Điều này đã biến Mỹ trở thành nhà sản xuất dầu thô lớn nhất thế giới, nhưng nó cũng biến rất nhiều công ty trở thành những công ty chết khi giá dầu sụt giảm trong giai đoạn 2014-2016.
Bốn năm ngắn ngủi sau đó, đại dịch lại giáng một đòn mạnh vào ngành này, dạy cho ngành này một bài học quý giá rằng đôi khi sẽ khôn ngoan hơn nếu tập trung vào một thứ gì đó khác ngoài tăng trưởng sản xuất, ngay cả khi giá cả cao. Vì vậy, các nhà sản xuất hiện đang tập trung vào việc trả cổ tức cho các nhà đầu tư và duy trì sản xuất ở mức hiện tại hoặc chỉ cao hơn một chút.
Ngoài ra còn có một lý do khác cho lập trường thận trọng đối với tăng trưởng sản xuất. Không có hoạt động khoan nào là vô hạn. Một đánh giá về dữ liệu phân tích của WSJ đã chỉ ra một năm trước rằng nhiều công ty trong lĩnh vực đá phiến có giá trị khoan chưa được khai thác chưa đầy 10 năm. Những công ty lớn nhất có giá trị khoảng 10 năm. Những công ty nhỏ hơn có khoảng ba đến bảy năm. Thật hợp lý khi không vội vã rút cạn hết số lượng giếng đó.
Scott Sheffield, giám đốc điều hành của Pioneer Natural Resources, cho biết: “Bạn không thể tiếp tục tăng trưởng 15% đến 20% một năm. Bạn sẽ khai thác hết số lượng giếng của mình. Ngay cả những công ty tốt.”
Theo Evercore ISI, các công ty đá phiến của Hoa Kỳ sẽ chi tiêu nhiều hơn 46% trong năm nay so với mức chi tiêu vào năm 2022. Năm ngoái, chi tiêu cao hơn 30% so với một năm trước đó. Tuy nhiên, nó chỉ dẫn đến sản lượng tăng 4 phần trăm. Năm nay dường như đang hình thành theo cách tương tự, với lạm phát đẩy chi phí cao hơn và chưa kể, các giếng không phải lúc nào cũng mang lại năng suất như mong đợi.
Trong khi điều này đang xảy ra, nhu cầu đối với dầu thô của Mỹ, rất có thể, sẽ vẫn mạnh mẽ, đặc biệt là ở châu Âu. Liệu điều này có thể dẫn đến sự tăng giá tương tự như giá khí đốt tự nhiên mà chúng ta đã chứng kiến vào năm ngoái hay không thì vẫn chưa rõ ràng. Xét cho cùng, thị trường dầu quốc tế thận trọng hơn rất nhiều so với thị trường LNG, với nhiều sự cạnh tranh hơn giữa những người bán mà về mặt lý thuyết sẽ tạo ra một loại giới hạn giá.
Tuy nhiên, với sản xuất toàn cầu dự kiến sẽ thắt chặt vào cuối năm mà không có sự gia tăng sản lượng đáng kể nào từ bất kỳ đâu, thì giới hạn giá đó có thể bị phá vỡ. Tuy nhiên, ngay cả khi điều này xảy ra, thì có một điều chắc chắn là dường như - các nhà sản xuất dầu của Mỹ sẽ không vội vã tăng trưởng sản lượng, có thể là không bao giờ nữa.
Nguồn tin: xangdau.net