Do xăng dầu là nguyên liệu đầu vào quan trọng của nhiều ngành sản xuất, việc tăng giá sẽ có những ảnh hưởng nhất định (tăng chi phí) đến các DN và nền kinh tế, trong Ä‘ó, vận tải được xem là má»™t trong những ngành bị tác Ä‘á»™ng nhiều nhất.

Tổng quan diá»…n biến tình hình xăng dầu trong nÆ°á»›c hiện nay được xem là khá phức tạp. Tuy nhiên, lần tăng giá xăng đợt 2 trong ngày 29/3 được Ä‘ánh giá là không Ä‘á»™t ngá»™t, vì theo quy định tại Nghị định 84/2009/NĐ-CP về kinh doanh xăng dầu, các lần Ä‘iều chỉnh phải cách nhau ít nhất 10 ngày, trong khi khoảng cách giữa hai đợt tăng giá xăng nói trên là hÆ¡n 30 ngày (lần trÆ°á»›c là vào ngày 24/2).

Theo thống kê của ACBS, trong khoảng thời gian từ 23/02 đến 28/03, mức giá bình quân Ä‘ã thay đổi tÆ°Æ¡ng ứng là 20%. Đà tăng này được Ä‘á»™i lên tiếp 13% sau lần Ä‘iều chỉnh ngày 29/03. NhÆ° vậy, giá xăng dầu trong nÆ°á»›c Ä‘ã tăng 36% sau hai lần Ä‘iều chỉnh vừa qua.

Lần tăng giá gần nhất được xem là quyết định khó khăn của Bá»™ Tài chính trÆ°á»›c những ná»— lá»±c kiềm chế lạm phát của Chính phủ trong thời gian qua. Tuy nhiên, tính đến thời Ä‘iểm 28/3, mức giá xăng dầu thế giá»›i Ä‘ã tăng từ 12,63% đến 17,29% tuỳ theo từng chủng loại xăng dầu (dá»±a trên mức giá bình quân trong thời gian từ 13/01 đến 11/2) do tình trạng bất ổn cả kinh tế lẫn chính trị tại má»™t số quốc gia xuất khẩu xăng dầu. TrÆ°á»›c nguồn quỹ bình ổn giá xăng dầu trong nÆ°á»›c cạn kiệt, ngoài việc giảm thuế nhập khẩu xăng dầu về 0% thì quyết định tăng giá xăng đợt 2, ngày 29/03 là không thể tránh khỏi.

Mặc dù vậy, do xăng dầu là nguyên liệu đầu vào quan trọng của nhiều ngành sản xuất, việc tăng giá sẽ có những ảnh hưởng nhất định (tăng chi phí) đến các DN và nền kinh tế, trong Ä‘ó, vận tải được xem là má»™t trong những ngành bị tác Ä‘á»™ng nhiều nhất. Hầu hết cổ phiếu niêm yết thuá»™c ngành này đều Ä‘ã giảm giá trong thời gian qua. Về phân tích kỹ thuật, đồ thị tuần (01/2008 - 03/2011) của chỉ số ngành vận tải công nghiệp (VTCNx) cho thấy các sóng trung - dài hạn Ä‘ang khác nhau.

Sau khi xuyên thủng mức há»— trợ dài hạn cÅ© tại 50-55, xu hÆ°á»›ng tăng dài hạn chuyển thành xu hÆ°á»›ng Ä‘i ngang. VTCNx hiện Ä‘ang dao Ä‘á»™ng quanh mức há»— trợ trung hạn 39-40. Chỉ số ATR% (14) ngày càng giảm cho thấy các sóng của cổ phiếu ngành này Ä‘ang yếu dần Ä‘i. Khối lượng giao dịch giảm dần cÅ©ng cho thấy nhà đầu tÆ° không còn tích cá»±c nhÆ° trÆ°á»›c. Nguyên nhân có thể do thị trường chung Ä‘ã và Ä‘ang di chuyển chậm chạp trong thời gian khá dài, nên ngành vận tải công nghiệp không thoát khỏi xu thế chung.

Trong thời kỳ tăng Ä‘iểm (2009-2010), chỉ số hiệu suất tÆ°Æ¡ng đối (Relative Performance) so vá»›i VN-Index thường lá»›n hÆ¡n 1, cho thấy VTCNx tăng mạnh hÆ¡n VN-Index. Tuy nhiên, khi thị trường giảm Ä‘iểm, VTCNx cÅ©ng giảm mạnh hÆ¡n VN-Index khi chỉ số hiệu suất tÆ°Æ¡ng đối nhanh chóng giảm xuống thấp hÆ¡n 1.

Vá»›i xu thế giảm trung hạn hiện tại,  các đường xu hÆ°á»›ng cho thấy, nếu VTCNx xuyên thủng mức há»— trợ 39-40 thì nhiều khả năng, VTCNx sẽ rÆ¡i về mức há»— trợ dài hạn 25-30. Ngược lại, nếu VTVNx lên trên ngưỡng kháng cá»± 49-50 thì đồ thị VTCNx sẽ xuất hiện mô hình đảo chiều 2 Ä‘áy. Khi Ä‘ó, chỉ số này có thể tăng tá»›i mức giá mục tiêu 60 hoặc xa hÆ¡n là ngưỡng kháng cá»± dài hạn 80-90.

Trong số các công ty thuá»™c ngành vận tải, CTCP Vận tải biển Việt Nam (VOS) được xem nhÆ° má»™t big-caps (vốn hoá lá»›n) trong lÄ©nh vá»±c logistics (giao nhận vận tải) vá»›i lợi nhuận sau thuế năm 2009 và 2010 lần lượt đạt 53 và 119 tá»· đồng. Theo BCTC năm 2010, chi phí nguyên vật liệu của VOS chiếm 46,5% tổng chi phí, tÆ°Æ¡ng ứng giá trị 115 tá»· đồng. Sá»± tăng giá xăng dầu vừa qua sẽ phần nào tác Ä‘á»™ng đến kết quả kinh doanh của DN trong năm nay.

Bên cạnh Ä‘ó, CTCP Gemadept (GMD) cÅ©ng bị tác Ä‘á»™ng mạnh bởi việc tăng giá xăng dầu vừa qua khi hoạt Ä‘á»™ng mảng vận tải biển Ä‘óng góp tá»›i 62% trong cÆ¡ cấu doanh thu thuần của Công ty trong năm 2010.

Trên thá»±c tế, sau 2 đợt tăng giá vừa qua, giá xăng trong nÆ°á»›c hiện vẫn còn thấp so vá»›i các nÆ°á»›c lân cận nhÆ° Lào, Campuchia, Trung quốc khoảng 2.300-5.000 đồng/lít. CÆ¡ chế thị trường có thể khiến giá xăng dầu tiếp tục biến Ä‘á»™ng trong thời gian tá»›i.

Ghi chú: Phân tích được thá»±c hiện ngày 31/3/2011; Giá sá»­ dụng cho các cổ phiếu là giá Ä‘ã Ä‘iều chỉnh, có Ä‘Æ¡n vị là 1.000 VND; Phân tích kỹ thuật dá»±a trên giá cổ phiếu do CTCP Nghiên cứu và đầu tÆ° Phú Toàn cung cấp.

Nguồn: vietstock