Trong khi các kho dự trữ dầu thô giảm ở Mỹ, tồn kho đang tăng ở vùng Trung Tây, đặc biệt là xung quanh điểm giao hàng của hợp đồng dầu thô ngọt nhẹ trên sàn giao dịch New York Mercantile Exchange tại Cushing ở Oklahoma.
Theo Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA), các kho dự trữ dầu thô tại Cushing đạt mức thấp 56 triệu thùng vào ngày 28 tháng 7 nhưng đã tăng gần 7 triệu thùng.
Tại các khu vực còn lại của Mỹ, các kho dự trữ dầu thô thương mại đứng ở mức 426 triệu thùng vào ngày 28 tháng 7 nhưng kể từ đó đã giảm gần 24 triệu.
Các kho dự trữ tại Gulf Coast Mỹ, khu vực có các trung tâm lọc dầu lớn, đã giảm 13 triệu thùng trong cùng kỳ. Các kho dự trữ ở phía East Coast và West Coast đều giảm 4 triệu thùng.
Các kho dự trữ ở East, West and Gulf Coast, nơi mà các nhà máy lọc dầu hầu hết được cung cấp bằng đường biển, tất cả đều giảm theo sự thắt chặt của thị trường dầu mỏ toàn cầu.
Tuy nhiên, vùng Trung Tây, nơi chủ yếu được cung cấp bởi các nhà sản xuất đá phiến trong nước cũng như đường ống dẫn dầu từ Canada, đã hoàn toàn khác biệt.
MIND THE GAP
Sự khác biệt xu hướng khu vực trong các kho dự trữ dầu thô kể từ cuối tháng 7 đã trùng khớp với sự xuất hiện của giá chênh lệch giảm chiết khấu tương đối lớn của WTI so với Brent.
Chênh lệch giảm của hợp đồng front-month WTI so với Brent, đã ổn định ở mức khoảng 2-3 USD/thùng trong khoảng thời gian từ tháng 4 đến tháng 7, bắt đầu tăng mạnh từ cuối tháng 7 và bây giờ là gần 6 USD.
Trong khi Brent tương lai đã chuyển sang backwardation, cho thấy một thị trường thắt chặt lại, giá WTI đã bắt đầu phân kỳ từ cuối tháng 7và vẫn ở contango.
Harold Hamm, giám đốc điều hành của Continental Resources, một trong những nhà sản xuất đá phiến lớn nhất của Mỹ, đổ lỗi cho các dự báo EIA đưa ra dẫn đến mức chênh lệch giảm ngày càng nới rộng ra của WTI.
Ông Hamm đã đổ lỗi cho cơ quan này vì đã quá lạc quan về sản xuất dầu trong nước và gây bóp méo giá WTI.
Hamm đã cho rằng giá WTI và Brent nên nằm trong phạm vi "một hoặc hai đô la".
Tuy nhiên, tồn kho tăng tại Cushing, và một mức tăng thấp hơn ở những nơi khác của Midwest, là có thật và giải thích rõ ràng hơn về mất kết nối giữa WTI và Brent.
Giá giao ngay và sự phân bố theo thời điểm cho thấy cung thừa nội địa ở vùng Midwest và đặc biệt xung quanh Cushing trong khi phần còn lại của thị trường toàn cầu đang thắt chặt.
Giá mất kết nối vẫn đang duy trì, bất chấp sự gia tăng xuất khẩu dầu thô từ Gulf Coast Mỹ trong những tuần gần đây, cho thấy các giới hạn về hậu cần đang ngăn không cho dư thừa tại Midwest nhanh chóng được giải quyết.
Chênh lệch Brent-WTI là một ví dụ khác về sự mất kết nối định kỳ giữa dầu nội địa WTI và dầu thô đường biển Brent, chứ không phải là kết quả của các thiếu sót trong dự báo.
Nguồn: xangdau.net/Reuters
