Giá dầu đã thụt lùi lại một phần mức tăng đạt được kể từ khi thỏa thuận của OPEC được ký kết vào cuối tháng 11, và niềm tin vào khả năng nahnh chóng phục hồi của giá dầu đang bắt đầu suy yếu. Có rất nhiều lý do cho điều này: dầu đá phiến của Mỹ đang quay trở lại; việc cắt giảm cuản OPEC đã dẫn đến giá cao hơn trong tháng 12, nhưng kể từ đó nó hầu như không còn ảnh hưởng nữa; trữ lượng dầu thô và sản phẩm tinh chế vẫn còn cao một cách bất thường; Và đặt cược mang tính đầu cơ cao đang có vẻ như quá lạc quan vào thời điểm này.
Nhưng các ngân hàng đầu tư lớn theo dõi thị trường dầu mỏ lại bất ngờ tiếp tục duy trì dự đoán cho rằng thị trường đang tiến triển đều đặn đến cân bằng, mặc dù tốc độ chậm. Một loạt các báo cáo nghiên cứu mới nhất của các ngân hàng ở phố Wall cho thấy họ không quan ngại về đợt giảm giá dầu mạnh mẽ mới đây. Bloomberg chỉ ra rằng Goldman Sachs, Morgan Stanley, Bank of America và Citigroup đều đang kiên định với quan điểm giá sẽ tăng vừa phải trong năm nay.
Ông Seth Kleinman, chiến lược gia năng lượng toàn cầu của Citigroup cho biết, "Triển vọng không kém hơn," đồng thời lặp lại tuyên bố cho rằng dầu tăng lên trên 60 USD một thùng vào cuối năm nay. "Khiến cho các kho dự trữ dầu giảm xuống là một quá trình phức tạp, nhưng cắt giảm OPEC là thực, nhu cầu ở Châu Á là tốt và cuối cùng là thị trường đang thắt chặt lại."
Đó là một vị trí hoàn toàn hợp lý, nhưng một sự không chắc rất lớn đã được ghi nhận trong tuần này với thông tin Arab Saudi dường như đã tăng sản lượng trong tháng 2, qua đó làm dấy lên những nghi vấn về cam kết và niềm tin của Saudi đối với việc chính sách hợp tác cắt giảm sản xuất.
Goldman Sachs đã không hề bận tâm về thông tin này, trích dẫn lời cam kết của Saudi giải thích rằng sản lượng khai thác tăng lên đó đã được chuyển sang lưu trữ trong kho chứa, và bất kỳ sự kiện nào, nó sẽ "phù hợp với hoạt động sản xuất cao hơn của các nhà máy lọc dầu tại địa phương trong tháng 2." Kết quả là, ngân hàng đầu tư vẫn duy trì niềm tin rằng "tái cân bằng tái thị trường dầu mỏ vẫn đang tiến triển, với các bằng chứng liên tục về nhu cầu tiê thụ mạnh mẽ trong những tuần lễ vừa qua đã khiến chúng tôi cảm thấy yên tâm với triển vọng nhu cầu dầu cuối cùng cũng sẽ vượt nguồn cung trong quý 2 năm 2017 nhờ sự cắt giảm và bất chấp nguồn cùng nội địa Mỹ sẽ tăng."
Điều đó đã lặp lại một báo cáo trước đây từ Goldman Sachs nói rằng, sự sụt giảm gần đây của giá dầu làm cho các cược giá tăng trở nên hấp dẫn hơn nhiều. “Chúng tôi tin rằng với dầu ở mức 48usd/thùng… mức hỗ trợ lời-lỗ đang tái gia nhập thị trường này từ phía vị thế mua nếu không được đầu tư hoặc đang duy trì vị thế mua nếu đã đầu tư do vì dầu đang là mặt hàng được khuyến nghị đầu tư hàng đầu của chúng tôi ,” chuyên gia Goldman nói. Vì vậy mức dưới 50usd có vẻ rẻ.
Citi cũng đồng tình. "Citi cho là đợt bán tháo này là cơ hội mua vào cho năm 2017," các nhà phân tích của ngân hàng đầu tư này viết trong một báo cáo ngắn.
Nhưng các ngân hàng đã không nhất quán về những gì sẽ xảy ra với OPEC. Thứ nhất, Citi nghĩ rằng Arab Saudi sẽ làm những gì cần thiết để ngăn chặn giá dầu giảm, và điều đó có nghĩa là mở rộng hiệp ước thêm sáu tháng nữa. "Các thị trường dầu mỏ luôn ồn ào, nhưng có vẻ như người Saudi đang gửi một tín hiệu rõ ràng rằng vương quốc sẽ bảo vệ giá trên thị trường cho đến hết năm nay," các nhà phân tích của Citi viết.
Tuy nhiên, Goldman Sachs không đồng ý quan điểm này, lo ngại về khả năng thỏa thuận của OPEC sẽ không được thực hiện cho đến năm 2017. Hơn nữa, ngân hàng đầu tư này nói rằng thậm chí OPEC cũng không muốn làm điều đó bởi vì mục tiêu của việc hợp tác cắt giảm sản xuất chung là "tiêu chuẩn hóa mức tồn kho, không hỗ trợ giá.” Sau đó, các nhà phân tích của Goldman đã đưa ra một dự đoán nghiêm túc: “Do đó, dự đoán của chúng tôi vẫn cho rằng đợt cắt giảm sản lượng này sẽ được theo sau bởi mức sản xuất cao mới."
Nếu Goldman chính xác, tác động lên giá dầu là rất lớn. Nếu Saudi quay trở lại mức sản xuất cao hơn để lấy lại thị phần, dầu thô sẽ di chuyển xuống dưới 50usd một thùng trong một khoảng thời gian.
Wall Street Journal đã đưa ra một số nhận định về khả năng này, bài viết ngày 16 tháng 3 nói rằng Bộ trưởng Năng lượng Saudi Arabia Khalid al-Falih đang "chán chường" với một số thành viên OPEC không thực hiện cam kết cắt giảm sản xuất. Al-Falih đã nói chuyện với nhà đồng cấp Nga và Iraq ở Houston bên lề Hội nghị CERAWeek vào tuần trước, nơi ông tỏ ra thất vọng khi ông khẩn cầu họ cắt giảm sản lượng. WSJ cho hay các nguồn tin quen thuộc với vấn đề này nói rằng các quan chức của Saudi không thể "hỗ trợ việc cắt giảm sản lượng trong một thời gian dài mà không cần sự giúp đỡ," vì giá dầu thấp kết hợp với cắt giảm sản lượng đang làm ảnh hưởng đến khả năng tài chính của chính quyền.
Tóm lại, chúng ta có một đống bằng chứng cho thấy rằng Riyadh đang trong thời điểm suy nghĩ lại về những việc cần làm tiếp theo: Arab Saudi đang "chán nản" với các thành viên của OPEC; Al-Falih cảnh báo thị trường dầu mỏ tuần trước rằng Saudi sẽ không "chịu gánh nặng cho những tay xài chùa"; và trên hết, Saudi đã đảo ngược mức giảm trong tháng 2, tăng sản lượng 263.000 thùng/ngày. Các quan chức Saudi đang phát đi những tín hiệu rõ ràng việc mở rộng hiệp ước OPEC sẽ không được thực hiện.
Các ngân hàng đầu tư ở phố Wall có thể buộc phải xem xét lại dự đoán của mình về thị trường dầu thô trong nửa cuối của năm 2017.
Nguồn: xangdau.net
