Cơ quan Năng lượng Quốc tế vừa dội một gáo nước lạnh vào những nhà đầu cơ dầu giá lên, báo cáo rằng nguồn cung dầu thô đang vượt cầu 600.000 thùng/ngày và hạ triển vọng nhu cầu trong năm nay. Và IEA không đơn độc. Các nhà giao dịch dầu lớn nhất thế giới cũng đang gióng lên hồi chuông cảnh báo, chuyển sang bi quan khi sản lượng dầu dư thừa tăng lên cả bên trong và bên ngoài OPEC.

"Ngành công nghiệp này hiện đang khoan quá mức, điều đó là rõ ràng", chủ tịch của Gunvor, Torbjörn Törnqvist, trả lời Bloomberg trong một cuộc phỏng vấn bên lề CERAWeek. "Chúng tôi đang khoan nhiều hơn ở trong và bên ngoài OPEC so với mức tăng trưởng nhu cầu đảm bảo".

Thật vậy, sản lượng đang tăng lên. Cơ quan Thông tin Năng lượng Hoa Kỳ cho biết trong Triển vọng Năng lượng Ngắn hạn mới nhất rằng họ dự kiến ​​sản lượng của Hoa Kỳ trong năm nay sẽ tăng 400.000 thùng/ngày lên 13,6 triệu thùng/ngày, điều này sẽ củng cố vị thế là nhà sản xuất hàng đầu thế giới của quốc gia này—và là lý do chính khiến giá dầu giảm.

Tuy nhiên, OPEC+ cũng đang sản xuất nhiều hơn, hay đúng hơn là một số thành viên của nhóm đang sản xuất vượt quá hạn ngạch của họ. Trong bản cập nhật mới nhất từ ​​tổ chức này, Kazakhstan là nước sản xuất quá mức lớn, với mức trung bình hàng ngày là 1,767 triệu thùng vào tháng 2 so với hạn ngạch là 1,468 triệu thùng/ngày. Nigeria cũng sản xuất quá mức, mặc dù không quá đáng kể, vượt mức trần của mình khoảng 70.000 thùng/ngày.

Trong khi đó, về phía cầu, có vẻ như nhiều người có quan ngại liên quan đến cách tiếp cận chính sách thương mại của Tổng thống Donald Trump, cụ thể là thuế quan. Mối quan ngại tập trung vào thuế quan làm tổn hại đến nhu cầu dầu thô vì chúng làm cho nhiều loại hàng hóa trở nên đắt đỏ hơn. Một số mức thuế cũng có thể có tác động tiêu cực đến chi phí của ngành dầu khí, cụ thể là mức thuế thép và nhôm mà chính quyền Trump công bố vào đầu tuần này. Tuy nhiên, tác động này có thể sẽ không đáng kể.

Điều này sẽ không xảy ra với ngành lọc dầu tại Hoa Kỳ, nơi có tới 400.000 thùng/ngày công suất lọc dầu dự kiến ​​sẽ đóng cửa trong năm nay. Hai nhà máy lọc dầu - một ở Los Angeles và một ở Houston dự kiến ​​sẽ đóng cửa vào năm 2025, điều này sẽ khiến thị trường có nhiều dầu thô hơn.

Theo giám đốc điều hành của Vitol, Russell Hardy, diễn biến hiện tại về cung và cầu có thể đẩy giá dầu liên tục giảm xuống mức từ 60 đến 80 đô la một thùng. Hardy cũng cho biết giá dầu West Texas Intermediate có thể giảm xuống dưới 60 đô la một thùng tại một thời điểm nào đó, mặc dù có thể sẽ không kéo dài. Công bằng mà nói, đây không phải là lần đầu tiên tình trạng khoan quá mức dẫn đến giá giảm, vốn là sự điều chỉnh tự nhiên cho hoạt động sản xuất quá mức và không có lý do gì khiến tình hình hiện tại trở thành ngoại lệ đối với quy luật đó.

Trong khi đó, một nhà phân tích dầu mỏ nổi tiếng nói rằng thế giới đã bước vào kỷ nguyên giao dịch dầu mỏ đỉnh điểm. Theo Jeff Currie, trước đây làm việc tại Goldman Sachs và hiện làm việc tại Carlyle, hoạt động giao dịch dầu mỏ quốc tế đạt đỉnh vào năm 2017 và kể từ đó đã suy giảm do sự gia tăng của điện gió và điện mặt trời được sản xuất tại địa phương.

"Tỷ lệ tiêu thụ năng lượng toàn cầu đến từ nhiên liệu hóa thạch vượt biên giới đạt đỉnh vào năm 2017 và kể từ đó đã giảm 5%", Currie viết trong một ghi chú được Bloomberg trích dẫn trong tuần này. Trong đó, nhà phân tích lưu ý rằng mặc dù dầu mỏ là nguồn năng lượng đáng tin cậy, nhưng hoạt động giao dịch xuyên biên giới ngày càng dễ bị tổn thương trước những diễn biến như động thái áp thuế của Trump chẳng hạn. Theo Currie, lỗ hổng này sẽ đóng vai trò là động lực để thúc đẩy sự phụ thuộc vào năng lượng gió và năng lượng mặt trời.

Báo cáo năng lượng mới nhất của JP Morgan phản bác lại quan điểm này, với tác giả của báo cáo, Michael Cembalest, lưu ý rằng "sau khi chi 9 nghìn tỷ đô la trên toàn cầu trong thập kỷ qua cho năng lượng gió, năng lượng mặt trời, xe điện, lưu trữ năng lượng, nhiệt điện và lưới điện, quá trình chuyển đổi năng lượng tái tạo vẫn diễn ra theo đường thẳng; tỷ lệ năng lượng tái tạo trong mức tiêu thụ năng lượng cuối cùng đang tăng chậm ở mức 0,3%-0,6% mỗi năm.”

Điều này cho thấy rằng trong khi cán cân thị trường dầu mỏ có vẻ như đang nghiêng về tình trạng cung vượt cầu, đó không nhất thiết phải là một bức tranh chính xác. Nhu cầu đã liên tục gây bất ngờ theo hướng tích cực, trái ngược với các ước tính, với ví dụ gần đây đáng chú ý nhất từ ​​năm ngoái, khi EIA ước tính nhu cầu nhiên liệu giảm vào cuối mùa xuân, nhưng các con số thực tế cho thấy sự gia tăng lên mức cao kỷ lục.

Một ví dụ gần đây khác dạy chúng ta nên coi nhẹ mọi dự báo và ước tính đến từ không ai khác ngoài chính người đứng đầu IEA, người đã kêu gọi đầu tư nhiều hơn vào dầu khí tại CERAWeek, nói rằng, "Cần phải đầu tư vào thượng nguồn dầu khí, chấm hết", bốn năm sau khi ông nói trong Lộ trình hướng tới Mức phát thải ròng bằng 0 của IEA rằng thế giới không cần thêm đầu tư vào nguồn cung dầu khí mới vì quá trình chuyển đổi sẽ thành công.

Có vẻ như vào thời điểm này, giá dầu dường như sẽ rơi vào thời kỳ suy giảm kéo dài vì nguồn cung dường như liên tục vượt quá cầu và các nhà sản xuất vẫn chưa cảm thấy đủ tổn thất để hạn chế hoạt động của họ. Tuy nhiên, nhiều trong số đó đến từ các dự báo và ước tính có thể không chính xác. Đến lượt, điều này sẽ dẫn đến một đợt điều chỉnh giá mà quy mô sẽ phụ thuộc vào mức độ chính xác hay không chính xác của các dự báo và ước tính.

Nguồn tin: xangdau.net