Nguồn cung dầu toàn cầu từ một số nước OPEC ở Trung Đông, có lẽ là tất cả, vẫn phụ thuộc vào việc liệu cuộc chiến Israel-Hamas có mở rộng hay không và lan rộng đến mức nào. Về phía cầu của phương trình giá dầu, triển vọng tăng trưởng kinh tế của Trung Quốc, nước nhập khẩu tổng dầu thô hàng năm lớn nhất thế giới kể từ năm 2017, và trước đó là động lực chính của siêu chu kỳ hàng hóa vẫn còn chưa rõ ràng. Chính sách 'không Covid' được thực thi cực kỳ nghiêm ngặt của đất nước, chỉ được nới lỏng vào cuối năm 2022, đã gây ra nhiều đợt đóng cửa hà khắc ở một số thành phố lớn khiến nền kinh tế tê liệt. Thành tích kinh tế kém thuyết phục của nước này kể từ đó đã đóng vai trò là lực cản đối với giá dầu, hơn thế nữa là diễn biến địa chính trị toàn cầu nói chung. Đối với các quốc gia nhập khẩu dầu ròng rộng lớn của các đồng minh của Hoa Kỳ ở phương Tây và phương Đông, đây là một diễn biến tích cực ở chỗ nó không làm tăng thêm tình trạng lạm phát vốn đã tăng cao và lãi suất cao đang đe dọa suy thoái kinh tế. Tuy nhiên, đã bắt đầu xuất hiện các dấu hiệu rằng có lẽ Trung Quốc đã vượt qua thời kỳ bất ổn kinh tế tồi tệ nhất liên quan đến Covid và sắp có sự tăng trưởng cao hơn, cùng với đó là giá dầu tăng theo nhu cầu, điều mà Mỹ và các đồng minh không hề muốn. Ngày 18 tháng 10 chứng kiến số liệu được công bố cho thấy nền kinh tế Trung Quốc tăng trưởng 4,9% trong Quý 3 so với năm trước. Con số này vượt mức dự báo 4,4% của thị trường, tạo cơ sở để lạc quan rằng nước này sẽ đạt được mục tiêu tăng trưởng chính thức hàng năm là “khoảng 5%”. Điều này diễn ra sau khi số liệu GDP quý 2 cho thấy mức tăng trưởng 0,8% trên cơ sở điều chỉnh theo mùa, một lần nữa cao hơn dự báo của thị trường (trong trường hợp này là mức tăng 0,5%). So với cùng kỳ năm trước, GDP quý 2 tăng 6,3% - tốt hơn đáng kể so với mức tăng 4,5% trong Quý 1. Cùng thời điểm những số liệu đó được công bố, một quan chức của Ủy ban Cải cách và Phát triển Quốc gia Trung Quốc cam kết rằng nước này sẽ triển khai các chính sách “khôi phục và mở rộng” tiêu dùng ngay lập tức. Quan chức này nói thêm rằng: “Việc tập trung vào việc ổn định mức tiêu thụ hàng hóa số lượng lớn, cải thiện mức tiêu thụ ô tô và điện tử cũng như tối ưu hóa môi trường tiêu dùng, chúng tôi sẽ đưa ra một loạt chính sách thiết thực và hiệu quả cũng như cải thiện việc thực hiện chúng càng sớm càng tốt”. Sau cam kết đó, một số biện pháp kích thích đã được đưa ra, bao gồm cắt giảm lãi suất cho vay, giảm dự trữ ngoại hối bắt buộc của các ngân hàng và khả năng nới lỏng các quy định mua nhà. Tuy nhiên, cùng thời điểm những điều này được triển khai, các cuộc khủng hoảng tiếp theo liên quan đến thị trường bất động sản nói chung quá mở rộng của đất nước đã được bộc lộ, khi công ty bất động sản khu vực tư nhân lớn nhất, Country Garden, phải đối mặt với tình trạng vỡ nợ trái phiếu. Những tác động có thể xảy ra đối với Trung Quốc từ những vụ vỡ nợ lớn như vậy trong lĩnh vực này là đặc biệt đáng lo ngại, vì nó đóng góp khoảng 1/3 GDP của đất nước và chiếm khoảng 65% tổng tài sản hộ gia đình.
Hôm 20 tháng 10, Ngân hàng Trung ương Trung Quốc (PBOC) đã thực hiện các hợp đồng mua lại đảo ngược trị giá 828 tỷ CNY (113 tỷ USD) - gần tương đương với việc bơm thẳng 733 tỷ CNY vào hệ thống tài chính - để giảm thiểu một số tác động kinh tế của sự suy thoái đang diễn ra trong lĩnh vực bất động sản. Cùng ngày, PBOC duy trì lãi suất cho vay thấp kỷ lục đối với lãi suất cơ bản cho vay một năm (3,45%) và lãi suất 5 năm (4,2%), đồng thời bóng gió nói rằng việc nới lỏng tiền tệ nhiều hơn có thể được thực hiện nếu cần thiết. Ngoài ra, vào ngày 24 tháng 10, đợt phát hành trái phiếu chính phủ đặc biệt mới trị giá 1 nghìn tỷ CNY đã được phê duyệt và dự kiến sẽ được thực hiện vào quý 4 năm nay. Các kênh tin tức của chính phủ Trung Quốc cho biết số tiền thu được từ trái phiếu sẽ được phân bổ cho chính quyền địa phương để giúp thúc đẩy tăng trưởng. Việc điều chỉnh ngân sách sẽ nâng mức trần thâm hụt tài chính chung lên 4,88 nghìn tỷ CNY - tương đương 3,8% GDP, từ mức thâm hụt dự kiến ban đầu là 3%.
Eugenia Victorino, người đứng đầu bộ phận chiến lược châu Á của SEB tại Singapore, nói riêng với Oilprice.com rằng: “Việc điều chỉnh hiếm hoi giữa năm đối với ngân sách chính phủ trung ương đánh dấu một sự thay đổi trong chính sách tài khóa, cho thấy chính phủ hiện đã sẵn sàng chia sẻ gánh nặng”. Bà cho hay: “Trong hơn hai năm, chính quyền đã phải vật lộn để lấp đầy kho bạc của mình trong bối cảnh doanh thu từ việc bán đất sụt giảm và cho đến cuối năm 2022, họ cũng phải gánh chịu những chi phí khổng lồ liên quan đến việc kiểm soát Covid. Mặc dù ngân sách bổ sung chính thức có mục đích 'hỗ trợ phục hồi và tái thiết sau thiên tai' và khắc phục thiệt hại do 'lũ lụt, bão và các thiên tai khác' - có nghĩa là lĩnh vực bất động sản khó có thể được hưởng lợi từ hỗ trợ tài chính – gói mới này đảm bảo rằng chính quyền có thể duy trì chi tiêu cho cơ sở hạ tầng vào năm 2024”.
Victorino tin rằng đối với con số tăng trưởng GDP tổng thể năm 2023 của Trung Quốc, các con số trong quý 3 đã cho thấy rằng mục tiêu chính thức của chính phủ là “khoảng 5%” đã nằm trong tầm tay. Bà nói: “Ngay cả khi không có ngân sách bổ sung, việc tăng chi tiêu dự kiến cũng sẽ thúc đẩy tăng trưởng trong Quý 4, và chính quyền trung ương chỉ chi khoảng 65% ngân sách dự kiến trong ba quý đầu năm”. Bà nói với OilPrice.com: “Bất chấp áp lực ngày càng tăng đối với bảng cân đối kế toán của chính quyền, việc phát hành trái phiếu của chính quyền địa phương cũng chậm hơn so với cùng kỳ năm 2022”. Vì vậy, chính sách tài khóa của Trung Quốc có ý nghĩa gì đối với triển vọng tăng trưởng của đất nước vào năm 2024? Bà nói: “Mặc dù gói hỗ trợ mới nhất không thể so sánh với chi tiêu khổng lồ trong những đợt suy thoái trước đó, nhưng nó sẽ thúc đẩy hoạt động sớm nhất là vào quý 1 năm 2024”. “Ngoài ra, ngân sách mới đảm bảo rằng chi tiêu cho cơ sở hạ tầng sẽ tiếp tục đến năm 2024, tăng thu nhập của ngành và trong khi những thách thức của lĩnh vực bất động sản có thể sẽ tiếp tục kéo dài đến năm 2024, thì các bộ phận khác của nền kinh tế đã dần chuyển hướng,” bà kết luận.
Tăng trưởng thực sự trở lại từ lĩnh vực công nghiệp có thể sẽ làm tăng nhu cầu dầu từ Trung Quốc, trái ngược với kiểu tăng trưởng thống trị từ đầu năm nay. Điều này chủ yếu được dẫn dắt bởi tiêu dùng hộ gia đình, chủ yếu là dịch vụ, sau ba năm hạn chế về việc đi lại trong thời kỳ Covid,Rory Green, nhà kinh tế trưởng Trung Quốc của GlobalData.TSLombard, ở London, nói riêng với Oilprice.com. Trong giai đoạn này, cần lưu ý rằng ngành vận tải chỉ chiếm 54% lượng tiêu thụ dầu của Trung Quốc, so với 72% ở Mỹ và 68% ở Liên minh Châu Âu. Do đó, Green nhấn mạnh, mặc dù sự phục hồi dẫn đầu bởi người tiêu dùng đã làm tăng nhu cầu dầu nhưng bản thân nó không khiến giá dầu tăng vọt. Ông cho biết vào tuần trước: “Điều quan trọng là bây giờ, việc bắt đầu một chu kỳ kích thích mới cuối cùng sẽ dẫn đến đáy theo chu kỳ, với các hiệu ứng cơ bản cũng chuyển sang tích cực hơn khi năm trôi qua,” ông nói thêm. “Nhưng chúng tôi nghĩ rằng hiện tại, kích thích mang tính ngắn hạn hơn và nền kinh tế sẽ tiếp tục gặp khó khăn với lĩnh vực bất động sản đang bị thu hẹp, vì vậy chúng tôi tiếp tục dự báo sự ổn định yếu vào giữa đến cuối quý 4 và một sự phục hồi theo ‘mô hình chữ L' từ đó trở đi. Ông kết luận: “Đối với năm 2024, chúng tôi nghĩ rằng về mặt chính trị, việc báo cáo mức tăng trưởng dưới 5% hàng năm là không thể chấp nhận được, vì vậy mục tiêu có thể sẽ lại là ‘khoảng 5%’”.
Nguồn tin: xangdau.net
