Những người mới bước vào thị trường tài chính nói chung và kinh doanh năng lượng nói riêng có thể hơi bị bối rối trước sự hành động giá trong hợp đồng dầu tương lai trong tuần này sau thông báo của OPEC và một số nước ngoài OPEC rằng họ sẽ mở rộng cắt giảm sản xuất thêm chín tháng nữa cho đến cuối quý 1 năm 2018. Phản ứng hợp lý cho tin tức đó lẽ ra là giá đã tăng, nhưng thay vào đó, chúng ta đã chứng kiến một sự sụt giảm đáng kể khoảng 5% khi thông báo được đưa ra. Điều đó có thể dễ dàng được giải thích về mặt động lực giao dịch, nhưng vẫn còn một câu hỏi: Liệu đó có phải là một dấu hiệu cho thấy chúng ta đang hướng xuống thấp hơn hay liệu nó có thể hiện cho một cơ hội mua vào trong ngắn hạn?
Mô hình “mua theo tin đồn, bán theo sự thật" (Buy the rumor, sell the fact) giống như thế này là rất phổ biến, và là kết quả hợp lý cho tuyên bố về ý định ban hành một chính sách trước khi thực sự làm như vậy. Nhiều thành viên khác của OPEC đã tuyên bố rõ ràng cách vài tuần trước đó rằng sẽ đi đến một thỏa thuận, do đó, các thương nhân không tránh khỏi phải tự định vị cho điều đó trước khi có bất kỳ thông báo thực tế nào. Tuy nhiên, những lời tuyên bố này, cũng tạo nên tin đồn và những lời xì xầm bắt đầu cho rằng sẽ có những thứ hơn thế. Thị trường bắt đầu định giá với mức cắt giảm sâu hơn, điều này không bao giờ được biểu lộ ra, và khi mà chúng không đến thì việc mở rộng trở thành sự tiêu cực đối với dầu. Tất cả những thương nhân mà nắm giữ vị thế dài đã vội vàng tháo chạy, và hệ quả kế tiếp có thể được nhìn thấy trên biểu đồ. Điều đó chứng tỏ một điểm mà tôi thường đưa ra ở đây, việc định vị và động lực thị trường vào tin tức quan trọng hơn chính thông tin đó, nhưng khi những ẩn ý lâu dài hơn của tin tức này được coi là bán ra thì trông có vẻ sẽ bị quá mức.
Chắc chắn rằng OPEC, thậm chí với cả Nga và các bên khác đã ký vào hiệp ước, không có được quyền lực mà họ đã từng có. Tuy nhiên, họ vẫn nắm giữ khoảng một nửa sản lượng dầu hiện tại của thế giới, và có một số tin tức quan trọng khác xuất hiện trong cuộc họp. Dường như trái với sự mong đợi nhiều hạn mức mới đã được tuân thủ trên quy mô lớn. Nếu điều đó tiếp tục thì các kho dự trữ dầu khổng lồ là nguyên nhân thực sự gây ra sự sụp đổ của giá dầu và tiếp tục gây sức ép lên giá theo thời gian.
Tất nhiên, tuyên bố khôn ngoan theo thông lệ rằng tất cả những gì sẽ xảy ra là sản xuất ở Bắc Mỹ và các khu vực ngoài OPEC sẽ tăng lên để bù đắp cho điều đó. Cuộc cách mạng đá phiến chắc chắn đã mở ra khả năng cho điều đó xảy ra, nhưng giả định rằng nó sẽ bỏ qua yếu tố tác động cơ bản của các quyết định đầu ra tại những khu vực đó. Sự sụt giảm của WTI dưới 50 đôla dường như không có khả năng kích thích sự xuất hiện ồ ạt của các giếng khoan mới, không đếm xỉa đến hành động của OPEC.
Nói chung, thực tế là dầu đá phiến đắt hơn để sản xuất so với dầu truyền thống được khoan từ Trung Đông và các nước OPEC khác. Do đó, bằng cách cắt giảm nguồn cung dầu tương đối rẻ, thỏa thuận này sẽ lấy đi sản lượng mà không thể dễ dàng được thay thế ở Mỹ hoặc Canada. Điều đó không có nghĩa là chúng ta sẽ sớm quay trở lại mức giá dầu ba chữ số, nhưng nó sẽ làm cho mức giá 50-55 USD có vẻ hợp lý cho WTI. Trên cơ sở đó, một sự khôi phục tới những mức giá này là hợp lý, thay vì bất kỳ sự suy giảm thêm nào nữa.
Nguồn tin: xangdau.net
