Nhập khẩu dầu thô kỷ lục của Trung Quốc đã hỗ trợ giá dầu trong suốt cuối mùa xuân và mùa hè khi sự phục hồi nhu cầu dầu ở phần còn lại của thế giới chỉ mới bắt đầu và sau đó chao đảo trong bối cảnh lo ngại về đợt COVID-19 thứ hai. Nhưng liệu ngành công nghiệp dầu có thể tiếp tục dựa vào sự hỗ trợ này?

Trung Quốc đã nhập khẩu lượng dầu thô kỷ lục trong tháng 5 và tháng 6 do quốc gia đói dầu này cố gắng hưởng lợi từ giá dầu thấp trong tháng 4. Tuy nhiên, nhập khẩu trong tháng Bảy thấp hơn so với tháng Sáu. Tuy nhiên, chúng vẫn cao hơn 25% so với tháng 7 năm ngoái.

Nhưng sự hứng thú với giá dầu thấp của Trung Quốc hiện nay có lẽ đã không còn.

Trong tháng này, Trung Quốc sẽ nhập khẩu những lô hàng có lẽ cuối cùng trong số những lô hàng giá hời mà các nhà máy lọc dầu đã chốt được vào tháng Tư. Tuy nhiên, sau tháng 8, có ai đoán được điều gì sẽ xảy ra với việc nhập khẩu dầu thô của Trung Quốc.

Một mặt, các yếu tố hỗ trợ nhập khẩu dầu thô tương đối cao của Trung Quốc trong suốt thời gian còn lại của năm bao gồm bằng chứng cho thấy nhu cầu nhiên liệu của Trung Quốc dường như đã phục hồi tốt và các dấu hiệu cho thấy Trung Quốc sẽ tăng mua dầu thô của Mỹ trong nỗ lực thực hiện lời hứa được đưa ra trong thỏa thuận thương mại Giai đoạn 1.

Mặt khác, các yếu tố có thể làm chậm nhập khẩu dầu thô của Trung Quốc trong vài tháng tới bao gồm giá dầu cao hơn so với mức thấp của tháng 4, nhu cầu nhiên liệu yếu và biên lợi nhuận lọc dầu thấp ở những nơi khác của châu Á, điều này có thể ngăn cản các nhà máy lọc dầu Trung Quốc xuất khẩu nhiều nhiên liệu cho khu vực.

Rồi thì, luôn có một ẩn số lớn với dự trữ thương mại và chiến lược của Trung Quốc. Vì Trung Quốc không báo cáo hàng tồn kho, nên các nhà phân tích chỉ đang đoán xem Trung Quốc đang tích trữ bao nhiêu dầu thô trong kho dự trữ chiến lược và thương mại của mình.

Tin liên quan:

Theo ước tính của Clyde Russell, nhà báo của Reuters, dựa trên các tính toán về nhập khẩu của Trung Quốc cộng với sản xuất trong nước, lượng tiêu thụ nhà máy lọc dầu ít hơn, Trung Quốc có thể đã đưa 1,92 triệu thùng/ngày vào kho dự trữ trong tháng Bảy. Con số này thấp hơn nhiều so với mức dự trữ được ước tính lấp đầy vào tháng 6 là 2,77 triệu thùng/ngày, nhưng gần với mức trung bình của dự trữ giai đoạn từ tháng 1 đến tháng 7 là 1,95 triệu thùng/ngày, theo ước tính của Russell.

Trong tương lai, vẫn chưa rõ Trung Quốc sẽ nhập khẩu bao nhiêu dầu - và sau đó đem đi tích trữ - vì nhiều yếu tố khác nhau có thể làm thay đổi tình hình theo hai hướng.

Trong số các yếu tố có thể tiếp tục hỗ trợ nhập khẩu dầu thô tương đối cao của Trung Quốc và từ đó hỗ trợ giá dầu, là hoạt động công nghiệp đang phục hồi, được khuyến khích bởi kích thích của chính phủ cho các dự án cơ sở hạ tầng. Các nhà phân tích tin rằng hoạt động công nghiệp và việc gia tăng vận chuyển hàng hóa đường bộ và giao hàng thương mại điện tử dự kiến sẽ thúc đẩy nhu cầu dầu diesel của Trung Quốc lên mức cao kỷ lục trong năm nay.

Một yếu tố hỗ trợ khác đối với nhập khẩu của Trung Quốc và giá dầu, đó là Trung Quốc được cho là đang tăng cường mua các sản phẩm năng lượng của Mỹ, trong đó có dầu thô, như một phần của thỏa thuận thương mại Mỹ-Trung. Các nhà kinh doanh dầu từ Mỹ và các nhà nhập khẩu từ Trung Quốc đã nói với Reuters vào đầu tháng này rằng các hãng dầu mỏ quốc doanh lớn của Trung Quốc đã dự kiến ​​đặt các tàu chở dầu cho kế hoạch mua ít nhất 20 triệu thùng của Mỹ trong tháng 8 và tháng 9.

Xét rằng Trung Quốc được ước tính chỉ hoàn thành 5% chỉ tiêu mua các sản phẩm năng lượng của Mỹ trong nửa đầu năm 2020, nên việc tăng mua, trong đó có dầu thô của Mỹ, trong nửa cuối năm có thể giữ nhập khẩu dầu thô của Trung Quốc ở mức tương đối cao.

Tuy nhiên, có những yếu tố tiêu cực có thể làm giảm nhu cầu nhập khẩu dầu thô của Trung Quốc trong thời gian còn lại của năm, điều này có thể ảnh hưởng đến giá dầu. Những yếu tố đó bao gồm sự phục hồi nhu cầu nhiên liệu yếu hơn ở những nơi còn lại của châu Á, điều này ảnh hưởng đến biên lợi nhuận lọc dầu trong khu vực. Điều này có thể không khuyến khích các nhà máy lọc dầu của Trung Quốc tiếp tục xử lý khối lượng dầu thô kỷ lục.

Vào tháng 7, sản lượng nhà máy lọc dầu của Trung Quốc đạt mức cao kỷ lục 14,03 triệu thùng/ngày, dữ liệu chính thức do Reuters báo cáo cho thấy sau khi các nhà máy lọc dầu lớn hoạt động trở lại sau khi bảo trì.

Tuy nhiên, với tỷ suất lợi nhuận thấp và nhu cầu nhiên liệu ở phần còn lại của châu Á yếu, các nhà máy lọc dầu có thể không có nhiều động lực để chế biến lượng dầu thô kỷ lục nếu không có thị trường nào ở châu Á để tiêup thụ tất cả các sản phẩm tinh chế đó.

Nhập khẩu dầu thô kỷ lục của Trung Quốc đã hỗ trợ giá dầu trong những tháng gần đây. Hiện các nhà phân tích và thị trường đang tự hỏi liệu hoạt động thu mua của Trung Quốc có thể tiếp tục như vậy trong những tháng tới hay không.

Nguồn tin: xangdau.net