Trong khi phần còn lại của thế giới tiếp tục chật vật với sự phục hồi nhu cầu nhiên liệu thất thường thì Trung Quốc là một nhân tố chính trong việc hỗ trợ giá dầu khi phá vỡ kỷ lục nhập khẩu dầu thô. Nhập khẩu dầu thô kỷ lục của Trung Quốc trong vài tháng qua đã hỗ trợ nhu cầu dầu toàn cầu vẫn còn yếu và củng cố niềm tin trên thị trường rằng sự phục hồi nhu cầu sẽ tiếp tục.
Nhưng việc thu mua ồ ạt của Trung Quốc có thể sắp kết thúc, vì dầu không rẻ như hồi tháng Tư và theo ước tính Trung Quốc đã tích lũy được khối lượng lớn dầu trong kho dự trữ chiến lược và thương mại.
Nhập khẩu dầu của Trung Quốc có thể thấp hơn mức kỷ lục trong những tháng tới, kết hợp với lo ngại ngày càng tăng của làn sóng COVID-19 thứ hai, có thể là lực cản lớn đối với giá dầu, đặc biệt là nếu sự phục hồi nhu cầu bên ngoài Trung Quốc chững lại.
Trung Quốc vung tiền vào nhập khẩu dầu thô kỷ lục
Trong hai tháng liên tiếp, Trung Quốc đã phá vỡ mọi kỷ lục trước đây về nhập khẩu dầu thô. Chắc chắn, nhu cầu nhiên liệu phục hồi sau khi phong tỏa của Trung Quốc, tiêu thụ cao hơn đóng vai trò lớn, nhưng động lực chính của việc nhập khẩu dầu thô kỷ lục là giá dầu thấp nhất trong gần hai thập kỷ vào tháng Tư, khi nhu cầu toàn cầu giảm gần 20 triệu thùng mỗi ngày (bpd).
Các nhà máy lọc dầu Trung Quốc, các tập đoàn quốc doanh và các nhà máy lọc dầu độc lập ở tỉnh Sơn Đông, đã vội vã dự trữ dầu thô cực rẻ, chốt dầu thô để giao hàng vào tháng 5, 6 và 7. Không có gì ngạc nhiên khi nhập khẩu dầu thô của Trung Quốc vào tháng Năm và tháng Sáu đã phá vỡ kỷ lục.
Vào tháng 5, Trung Quốc nhập khẩu dầu thô cao kỷ lục với 11,34 triệu bpd. Trong khi một phần của việc nhập khẩu kỷ lục được thúc đẩy bởi hoạt động kinh tế tăng, thì động lực khác là giá dầu thấp hồi tháng Tư, khuyến khích việc tích trữ dầu thô của Trung Quốc vào trong kho dự trữ chiến lược và thương mại.
Sau đó, vào tháng 6, Trung Quốc đã phá vỡ kỷ lục từ một tháng trước đó và nhập khẩu ở mức cao nhất mọi thời đại là 12,9 triệu bpd, cao hơn 1,5 triệu bpd so với nhập khẩu tháng 5 và tăng 34% so với tháng 6 năm ngoái, tính toán của Reuters theo dữ liệu từ Tổng cục Hải quan Trung Quốc.
Trong nửa đầu năm 2020, mặc dù đã bị phong tỏa trong đại dịch, nhập khẩu dầu thô của Trung Quốc đã tăng 10% so với năm trước, trung bình 10,95 triệu bpd.
Kho dự trữ dầu cũng có khả năng đạt kỷ lục
Theo tính toán của nhà báo Clyde Russell thuộc Reuters, Trung Quốc đã tích trữ dầu thô với tốc độ 1,88 triệu bpd từ tháng 1 đến tháng 5, tăng khoảng 670.000 bpd so với tỷ lệ lấp đầy ước tính năm 2019 là 1,21 triệu bpd.
Vào tháng 6, tỷ lệ này có thể đã lên tới 2,77 triệu bpd, Russell ước tính, điều này cho thấy Trung Quốc có thể đang tích trữ dầu giá rẻ mà họ đã mua với giá tháng Tư để xử lý vào cuối năm nay.
Do Trung Quốc không báo cáo mức tồn kho trong kho dự trữ thương mại hay kho dự trữ chiến lược, nên các nhà phân tích chỉ có thể suy đoán lượng dầu thô mà nhà nhập khẩu dầu hàng đầu thế giới đã cất giữ và quan trọng hơn là công suất kho lưu trữ còn lại bao nhiêu cho dầu sẽ đến trong những tháng tới.
Các nhà máy lọc dầu Trung Quốc đã xử lý một lượng dầu thô cao kỷ lục vào tháng 6, 14,08 triệu bpd, nhưng ước tính Trung Quốc đã cất giữ một lượng dầu hàng ngày cao kỷ lục trong tháng trước.
Tăng trưởng nhập khẩu dầu có thể chậm lại trong suốt thời gian còn lại của năm 2020
Mặc dù tốc độ xử lý đạt mức kỷ lục trong tháng 6 nhưng xuất khẩu các sản phẩm dầu tinh chế của Trung Quốc vẫn thấp hơn so với tháng 5 và thấp hơn 29% so với tháng 6 năm 2019, Reuters ước tính theo dữ liệu hải quan. Điều này cho thấy nhu cầu ở châu Á vẫn còn yếu, ngay cả khi nhu cầu nội địa của Trung Quốc có vẻ mạnh.
Sắp tới, việc thu mua dầu thô kỷ lục của Trung Quốc có lẽ đang đi tới hồi kết.
Thứ nhất là do, giá dầu hiện đang tăng gấp đôi mức thấp tháng Tư, điều này có thể khiến các nhà máy lọc dầu không muốn nhập khẩu khối lượng kỷ lục từ tháng 8 trở đi, đặc biệt là khi dầu còn rất nhiều trong kho.
Rồi thì, sự phục hồi nhu cầu nhiên liệu yếu hơn ở những nước còn lại của châu Á vẫn gây sức ép lên lợi nhuận lọc dầu trong khu vực, điều này có thể khiến các nhà máy lọc dầu ở Trung Quốc không muốn tiếp tục lọc khối lượng dầu thô kỷ lục.
Tiếp theo, có một yếu tố khó đoán về kho chứa, không ai ngoài Trung Quốc thực sự chắc chắn nhà nhập khẩu dầu lớn nhất thế giới đã tích lũy bao nhiêu dầu trong kho thương mại và chiến lược. Nhưng các ước tính chỉ ra lượng dầu tăng lên ở cả kho trên bờ và kho chứa nổi ngoài khơi Trung Quốc.
Giá dầu tăng gấp đôi từ tháng 4 lên hơn 40 đô la một thùng trong tháng 7 có khả năng chấm dứt việc săn lùng của các nhà máy lọc dầu Trung Quốc. Nhập khẩu dầu thô có khả năng duy trì ở mức cao trong tháng này và có thể là tháng tiếp theo, cho đến khi tất cả số dầu được mua hồi tháng 4 và tháng 5 được giao đến bờ biển Trung Quốc.
Nhưng sau đó, đến cuối quý 3, tốc độ nhập khẩu dầu thô kỷ lục của Trung Quốc có thể sụt giảm, đặc biệt là nếu sự phục hồi nhu cầu ở những nơi còn lại của châu Á chùn bước và tiếp tục gây sức ép lên biên lợi nhuận lọc dầu, không khuyến khích Trung Quốc xuất khẩu khối lượng nhiên liệu cao sang những thị trường lân cận.
Nếu Trung Quốc không tiếp tục nhập khẩu dầu thô kỷ lục trong thời gian còn lại của năm nay thì có thể làm mất một yếu tố hỗ trợ quan trọng cho giá dầu, nhất là nếu sự phục hồi nhu cầu ở những nơi khác suy yếu dần trong đợt lây nhiễm coronavirus lần thứ hai.
Nguồn tin: xangdau.net
