Đó là một sự tạm dừng, hay điều gì đó ảnh hưởng sâu hơn? Dù là gì đi nữa, việc mua dầu thô của Trung Quốc đang chậm lại, làm kìm hãm sự phục hồi giá dầu Ít nhất là bây giờ.
Tuy nhà nhập khẩu lớn nhất thế giới đã nhận được lượng dầu thô kỷ lục trong tháng 6, nhưng các thương nhân từ Geneva đến Houston tới Singapore đều nói rằng sự quan tâm mua của nước này đã giảm đáng kể trong những tuần gần đây, lấy đi sự hỗ trợ chính cho việc củng cố thị trường dầu thô toàn cầu.
Rõ ràng, không ai nói rằng sự phục hồi nhanh chóng của Trung Quốc là nằm ở nhu cầu dầu, nhưng một làn sóng thu mua khổng lồ đã báo trước việc nhập khẩu tháng 6 có hai tác động. Đầu tiên, nó làm tăng hàng tồn kho và giảm bớt áp lực phải mua hiện nay. Thứ hai, nó dẫn đến một lượng lớn hàng tồn đọng trên các tàu đang chờ để dỡ hàng: sự hạn chế về mặt hậu cần mà một số thương nhân cho rằng đang hạn chế việc mua hiện nay.
“Điều này có thể gây áp lực lên giá dầu trong những tháng tới”, theo ông Carsten Fritsch, nhà phân tích tại Commerzbank AG (OTC: CRZBY). “Tốc độ mua dầu thô của Trung Quốc là không bền vững. Hoặc là nhu cầu trong nước cực kỳ mạnh hoặc là tồn kho đang tăng ồ ạt. Hãy chuẩn bị cho những con số thấp hơn trong những tháng tới”.
Các lô hàng giao ngay được giao dịch với giá thấp hơn hoặc cao hơn so với chuẩn khu vực. Khi các nhà máy lọc dầu có nhu cầu cấp bách đối với dầu thô, các thùng dầu thực tế có giá tăng lớn hơn hoặc giảm giá nhỏ hơn.
OPEC + hạn chế dầu
Đó là những gì đã xảy ra cho đến gần đây, đặc biệt là dầu chua vừa, loại dầu đặc trưng của Ả Rập Saudi, Nga và các nước sản xuất khác trong Tổ chức xuất khẩu dầu mỏ để hạn chế sản lượng toàn cầu.
Tuy sự thiếu hụt nguồn cung của những thùng dầu đó vẫn đang được các nhà máy lọc dầu thế giới cảm nhận một cách sâu sắc - có nghĩa là có rất nhiều hỗ trợ cho giá hiện tại - tuy nhiên sự quan tâm thu mua của Trung Quốc giảm đã loại bỏ yếu tố tăng giá.
Tuy nhiên, trong khi việc thu mua của các nhà máy lọc dầu độc lập nhạy cảm với giá của Trung Quốc – còn được gọi là teapot - đã chậm lại, thì các công ty dầu khí quốc gia khổng lồ như Sinopec (NYSE: SHI) lại ổn định.
Bắc Kinh cũng đã cấp giấy phép cho các teapot để nhập khẩu nhiều dầu thô hơn vào cuối năm nay và những công ty này thường thích sử dụng các giấy phép đó một cách đầy đủ, sợ rằng nếu họ không dùng hết, họ có thể bị cắt giảm vào năm sau. Vì vậy, có khả năng các teapot sẽ quay trở lại thị trường giao ngay có hiệu lực từ tháng Chín.
Xuất khẩu sụt giảm
Dựa trên dữ liệu hải quan và theo dõi tàu chở dầu từ 27 quốc gia sản xuất, các nhà xuất khẩu đã tải khoảng 2,55 triệu thùng mỗi ngày, tương đương 22%, ít dầu thô hơn tới Trung Quốc vào tháng trước so với tháng 5. Lưu lượng tháng sáu giảm có khả năng xuất hiện trong dữ liệu nhập khẩu tháng 7 và tháng 8, và các thương nhân cho biết sức mua vẫn trì trệ trong tháng này.
Quốc gia châu Á này đã mua kỷ lục 19,1 triệu thùng hàng dầu thô hàng đầu của Nga- Urals để dỡ hàng vào tháng Tư. Hành trình từ các cảng biển Baltic của Nga, từ nơi hầu hết các chuyến hàng còn lại, mất khoảng 40-50 ngày, có nghĩa là phần lớn lượng dầu được bốc dỡ lên tàu hồi tháng Tư đã đến Trung Quốc vào tháng trước.
Các nhà máy Trung Quốc sau đó đã cắt giảm mua mạnh sau khi giá tăng đột biến. Chưa kể sự phục hồi của giá dầu thô, dầu Urals được giao dịch với chênh lệch cao hơn kỷ lục 1,80 đô la / thùng so với chuẩn dầu này ở tây bắc châu Âu vào ngày 2 tháng 7, so với mức chênh lệch thấp hơn 4,60 đô la vào cuối tháng 3. Chỉ có khoảng 5,1 triệu thùng dầu Urals được vận chuyển đến Trung Quốc vào tháng 5 và 2,2 triệu thùng trong tháng 6, các thương nhân cho rằng nguyên nhân là do giá cao hơn. Khối lượng được dự báo sẽ ở mức thấp trong tháng Bảy, một phần do cắt giảm sâu trong xuất khẩu của Nga.
40 USD một thùng
Trung Quốc đã trở thành một “công cụ ổn định tích hợp” cho thị trường dầu giao ngay, theo Paul Horsnell, người đứng đầu nghiên cứu hàng hóa tại Standard Chartered (OTC: SCBFF). Việc thu mua gia tăng của quốc gia này “có xu hướng làm cho nhu cầu trông mạnh mẽ hơn với giá thực sự thấp hơn và ngược lại với giá cao hơn”, ông nói.
Nhu cầu của Trung Quốc đối với dầu thô Mỹ dường như cũng giảm bớt. Dầu thô WTI tại Houston hiện đang giao dịch cao hơn khoảng 1,25 đô la một thùng so với hợp đồng tương lai dầu trên sàn Nymex. Trở lại hồi tháng Tư, khi Trung Quốc tăng cường mua dầu được thúc đẩy bởi giá dầu toàn cầu thấp. Theo các thương nhân bán các loại dầu này, sự quan tâm của Trung Quốc đối với dầu Tây Phi, Azeri và Biển Bắc gần đây đã giảm xuống từ mức cao.
Theo các thương nhân, việc thu mua ồ ạt trước đó của Trung Quốc đã dẫn đến tình trạng tắc nghẽn cảng nghiêm trọng do việc giao hàng đến đều đặn trong những tháng gần đây, thêm thời gian chờ đợi để dỡ hàng xuống và hạn chế các giao dịch mua mới.
Một lý do quan trọng khác dẫn đến việc mất nhu cầu đối với dầu nhập khẩu là giới hạn về giá mà chính phủ Trung Quốc sẽ đảm bảo cho nhiên liệu mà các nhà máy lọc dầu tạo ra - tương đương với khoảng 40 đô la một thùng dầu thô. Dầu Brent giao dịch ở mức khoảng 43,50 USD/thùng vào lúc 12:59 tối tại Luân Đôn.
“Vì dầu Brent hiện ở mức 40 USD/thùng nên động lực cho nhập khẩu lớn có thể sẽ biến mất”, hai nhà phân tích của Morgan Stanley Martijn Rats và Amy Sergeant viết. “Trong vài tháng qua khi giá dầu thô thấp, nhập khẩu dầu của Trung Quốc đã tăng lên mức cao bất thường”.
Nguồn tin: xangdau.net
