Trong báo cáo 'Triển vọng năng lượng năm 2025' được công bố vào thứ Năm, các nhà phân tích của Jefferies- một công ty ngân hàng đầu tư và thị trường vốn toàn cầu- đã nêu bật mười câu hỏi quan trọng định hình bối cảnh năng lượng toàn cầu, được thúc đẩy bởi các thay đổi về chính sách, động lực thị trường cũng như các yếu tố địa chính trị.
“Năm 2024 là một năm đầy thăng trầm đối với ngành năng lượng, với sự phân tán đáng kể là đặc điểm của năm ngoái”, các nhà phân tích do Lloyd Byrne dẫn đầu cho biết trong ghi chú. “Chúng tôi tin rằng năm 2025 cũng sẽ tương tự, với việc bãi bỏ quy định của Hoa Kỳ và tăng trưởng nhu cầu toàn cầu là những động lực chính thúc đẩy hiệu suất của ngành”.
1) ‘Liệu “Thương mại Trump” có thể tiếp tục không?:’
Jefferies lưu ý rằng các nhà đầu tư dự đoán sẽ có lợi cho khí đốt tự nhiên và LNG từ "lực kéo cầu" dưới thời chính quyền mới. Khẩu hiệu "Hãy khoan, khoan nào" có thể sẽ có ảnh hưởng hạn chế khi các công ty đá phiến tập trung vào lợi nhuận cho cổ đông.
Triển vọng vẫn lạc quan đối với cơ sở hạ tầng khí thiên nhiên vì việc cấp phép và khai thác được cải thiện có thể thúc đẩy sự tăng trưởng.
"Theo quan điểm của chúng tôi, động thái dỡ bỏ quy định cuối cùng là tích cực đối với các yếu tố cơ bản của khí thiên nhiên Bắc Mỹ", các nhà phân tích lưu ý. "Các nhà đầu tư tiếp tục tìm hiểu về các lựa chọn thượng nguồn, dịch vụ và trung nguồn để cân nhắc".
2) 'Khí tự nhiên Bắc Mỹ - Biến động, LNG & Trung tâm nhu cầu:'
Nhu cầu LNG dự kiến sẽ làm hạn chế kho lưu trữ khí vào mùa đông năm 2025-26. Jefferies dự đoán tình trạng tắc nghẽn cơ sở hạ tầng sẽ tạo ra sự thay đổi giá khi nhu cầu vượt quá nguồn cung. Appalachia và Haynesville được cho là sẽ hưởng lợi khi nhu cầu về điện và trung tâm dữ liệu tăng lên.
3) ‘Báo cáo vĩ mô dầu mỏ toàn cầu (BCBA:BMAm): Nguồn cung, chính trị và nhu cầu của Iran so với nguồn cung ngoài OPEC:’
Jefferies dự báo tăng trưởng nguồn cung ngoài OPEC+ vào năm 2025 sẽ tương ứng với tăng trưởng nhu cầu toàn cầu.
Trung Quốc và Ấn Độ được dự báo sẽ đóng góp đáng kể vào nhu cầu. Tuy nhiên, rủi ro địa chính trị xung quanh Iran có thể làm gián đoạn thị trường, với lệnh trừng phạt tiềm ẩn của Hoa Kỳ đối với xuất khẩu của Iran sẽ ảnh hưởng đến nguồn cung.
“Bất kỳ sự sụt giảm nào trong khối lượng xuất khẩu của Iran cũng có khả năng được bù đắp bằng sự gia tăng nguồn cung của OPEC+, một phần làm giảm bớt tình trạng dư thừa công suất dự phòng”, các nhà phân tích cho biết thêm.
4) ‘Vai trò tương lai của dầu Mỹ: Sự trưởng thành hay tăng trưởng của đá phiến?:’
Tâm lý về dầu mỏ "tiêu cực hơn bao giờ hết" dựa trên định vị của CFTC.
Trong khi tình trạng cung vượt cầu vẫn là mối lo ngại, Jefferies nhận thấy tiềm năng ổn định nếu các thùng dầu của Iran bị loại khỏi thị trường. Tăng trưởng sản lượng của Hoa Kỳ đang chậm lại, với trọng tâm chuyển sang lợi nhuận cho cổ đông.
5) ‘Triển vọng của LNG: Luận điểm về tình trạng cung - cầu:’
Theo báo cáo của Jefferies, cán cân LNG đang thắt chặt do sự chậm trễ của dự án và nhu cầu cao hơn dự kiến.
Ngân hàng đầu tư này nhấn mạnh đến khả năng giá tăng cao, do nhu cầu khí đốt của châu Âu và châu Á. Sau năm 2025, nguồn cung bổ sung từ Hoa Kỳ, Qatar và Canada có thể làm dịu thị trường.
6) ‘Cung và cầu lọc dầu toàn cầu: Điều gì đã xảy ra với chu kỳ giữa cao hơn?:’
Jefferies dự kiến cung và cầu lọc dầu toàn cầu (S&D) sẽ thắt chặt một chút vào nửa cuối năm 2025. Việc đóng nhà máy trên khắp Châu Á - Thái Bình Dương sẽ bù trừ cho việc bổ sung, dẫn đến cán cân sản phẩm sạch thắt chặt hơn.
7) ‘M&A năng lượng: Chúng ta đang ở đâu?:’
Sự hợp nhất trong lĩnh vực E&P vẫn tiếp tục, với dư địa cho các hoạt động tiếp theo. Jefferies nhìn thấy cơ hội cho các dịch vụ trung gian và mỏ dầu đi theo sau đó, do tối ưu hóa vốn và tái cấu trúc lưu vực đã trưởng thành.
8) ‘Midstream: Vẫn còn nhiều sự quan tâm – Vẫn là nơi trú ẩn an toàn?:’
Midstream vẫn là một trò chơi phòng thủ, với sự tăng trưởng mạnh mẽ về khối lượng từ nhu cầu LNG và điện. Jefferies nhấn mạnh các dự án cơ sở hạ tầng tại các lưu vực chính như Permian và Appalachia là động lực thúc đẩy sự quan tâm bền vững trong lĩnh vực này.
“Chúng tôi kỳ vọng midstream sẽ tiếp tục thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư như một cách để đầu tư vào tăng trưởng khối lượng trong khi hạn chế tiếp xúc với biến động giá do hạn chế lưu trữ ở Bắc Mỹ khi sản lượng tiếp tục tăng”, các nhà phân tích của Jefferies nhấn mạnh.
9) ‘Vận chuyển: Hoa Kỳ có thực thi lệnh trừng phạt Iran nghiêm ngặt hơn không?:’
Jefferies nêu lệnh trừng phạt “đội tàu ngầm” của Hoa Kỳ là một vấn đề chính. Việc thực thi nghiêm hơn có thể loại bỏ tàu chở dầu khỏi thị trường, thúc đẩy giá giao ngay và mức sử dụng.
“Nếu 85 tàu chở dầu thô siêu lớn (VLCC) trong danh sách theo dõi bị loại khỏi thị trường theo lệnh thực thi nghiêm ngặt hơn, chúng ta có thể thấy tổng mức sử dụng tàu chở dầu tăng vọt từ 85% lên 95%, khiến cowcs giá giao ngay cho VLCC và tàu chở dầu nói chung tăng vọt”, báo cáo nêu rõ.
10) ‘Đầu tư vốn quốc tế – Liệu có đáp ứng được kỳ vọng?:’
Đầu tư vốn ngoài khơi dự kiến sẽ tăng vào năm 2025, mặc dù với tốc độ chậm hơn. Lo ngại của các nhà đầu tư vẫn còn khi tăng trưởng chậm lại, nhưng Jefferies kỳ vọng sẽ có sự gia tăng do nhu cầu năng lượng toàn cầu.
Nguồn tin: xangdau.net/Investing.com
