Trong khi thế giới theo dõi những hành động mất kiểm soát của chính quyền Trump mới khiến an ninh của châu Âu trở nên hỗn loạn và đẩy rủi ro cùng nỗi sợ hãi trở lại thị trường, các nhà phân tích dầu khí lại quan tâm nhiều hơn đến giá dầu. Tâm lý hiện tại cho thấy giá dầu thấp hơn do dự kiến có một thỏa thuận hòa bình ​​ giữa Hoa Kỳ và Nga về Ukraine. Tuy nhiên, kỳ vọng này không dựa trên các yếu tố cơ bản hoặc đánh giá địa chính trị-quân sự từ các chuyên gia.

Trong khi đó, những người trong thị trường dầu thô toàn cầu dự đoán một kịch bản hoàn toàn khác. Quỹ Tài sản Nội địa của Na Uy, một trong những quỹ tài sản có chủ quyền của quốc gia này, và ADNOC L&S có trụ sở tại Abu Dhabi đã chứng kiến ​​những diễn biến tích cực trên thị trường VLCC, với các khoản đầu tư đáng kể đang được tiến hành hoặc được lên kế hoạch trong tương lai gần.

Ngân hàng đầu tư Jefferies có trụ sở tại Hoa Kỳ dự đoán một thị trường tăng giá mạnh mẽ đang phát triển trong lĩnh vực VLCC. Trong một báo cáo mới, Jefferies lưu ý rằng tác động của lệnh trừng phạt của Hoa Kỳ đối với Nga đang tăng lên hàng tuần, loại bỏ một số lượng lớn VLCC khỏi thị trường. Đồng thời, Jefferies chỉ ra rằng nhu cầu chung đối với VLCC vẫn mạnh mẽ, vì thị trường dầu mỏ tiếp tục chu kỳ nhu cầu tăng. Khối lượng dầu bị cấm vận - đặc biệt là từ đội tàu bí mật của Nga và Iran - đang bị loại khỏi lưu thông, khiến các nhà sản xuất khác phải vật lộn để có thêm năng lực vận chuyển. Ngân hàng đầu tư này cũng kỳ vọng các nhà sản xuất không bị trừng phạt, đặc biệt là các nhà sản xuất không thuộc OPEC, sẽ tăng khối lượng sản xuất. Trong những tháng tới, nếu tuyên bố của OPEC là đúng, khối lượng bổ sung từ Ả Rập Xê Út, UAE và các nhà sản xuất khác ở vùng Vịnh cũng dự kiến ​​sẽ tham gia thị trường. Công suất sản xuất dự phòng dự kiến ​​sẽ sớm được sử dụng.

Hiện tại, thị trường VLCC toàn cầu có khoảng 906 tàu, 18 trong số đó đã được sử dụng để làm kho chứa nổi. Điều này khiến đội tàu còn lại là 888 VLCC, trong đó 95 tàu đang bị trừng phạt. 45 tàu khác đã được xác định là đã vận chuyển các thùng dầu của Iran, khiến chúng cũng phải chịu lệnh trừng phạt. Chính quyền Biden trước đây đã đưa 39 tàu VLCC vào danh sách OFAC từ tháng 10 năm 2024 đến tháng 1 năm 2025. Chính quyền Trump hiện tại dự kiến ​​sẽ áp đặt các lệnh trừng phạt bổ sung hoặc thậm chí là áp lực tối đa đối với Iran và Nga trong những tháng tới.

Hoạt động buôn bán dầu thô trên biển toàn cầu là khoảng 40 triệu thùng/ngày, trong đó tàu VLCC xử lý 22 triệu thùng/ngày. Người ta tin rằng đội tàu ‘ngầm’ sẽ vận chuyển khoảng 2 triệu thùng/ngày trong số những khối lượng này. Jefferies dự đoán rằng tổng mức sử dụng đội tàu VLCC sẽ đạt khoảng 90% vào năm 2025, với khoảng 10% tàu bị trừng phạt. Nếu tất cả các biện pháp OFAC được thực hiện, con số này có thể tăng lên 15%, loại bỏ thêm 45 tàu VLCC khỏi thị trường.

Với triển vọng này, những tuyên bố gần đây của Giám đốc tài chính ADNOC Logistics & Services (L&S) Nick Gleeson không có gì đáng ngạc nhiên. Gleeson tuyên bố rằng tàu VLCC hiện là một cơ hội đầu tư cực kỳ hấp dẫn. ADNOC L&S đã và đang xây dựng vị thế vững chắc trong lĩnh vực hậu cần hàng hải tại GCC, với tham vọng trở thành một công ty toàn cầu thực sự. Trong vài tháng qua, gã khổng lồ Abu Dhabi đã mở rộng đội tàu của mình với 32 tàu chở dầu sau khi mua lại Navig8, một thỏa thuận đã hoàn tất vào tháng trước. Kể từ khi niêm yết vào năm 2023, ADNOC L&S đã triển khai chiến dịch mở rộng trị giá 6 tỷ đô la. Gleeson cũng tuyên bố rằng chi tiêu sau IPO chỉ là bước khởi đầu. Với sự hỗ trợ từ ADNOC và các bên liên quan chính khác, công ty đang sẵn sàng mở rộng trên toàn cầu, với nhiều thương vụ mua lại hơn nữa trên thị trường VLCC dự kiến ​​sẽ diễn ra.

Trong báo cáo tài chính năm tài chính 2024 tuần trước, ADNOC L&S đã tái khẳng định định hướng chi tiêu vốn của mình, phản ánh cam kết tăng trưởng dài hạn và mở rộng chiến lược. Công ty dự kiến ​​sẽ đầu tư hữu cơ tăng giá trị thêm 3 tỷ đô la vào năm 2029, ngoài các dự án đã công bố, áp dụng cùng tiêu chí hoàn vốn đầu tư.

Đồng thời, Quỹ đầu tư trong nước của Na Uy cũng hoạt động rất tích cực. Các báo cáo chỉ ra rằng SWF nhỏ hơn của Na Uy, nắm giữ 36 tỷ đô la, đã tăng cổ phần của mình tại Frontline và Hafnia, hai công ty tàu chở dầu lớn, vào nửa cuối năm 2024. Folketrygdfondet, công ty quản lý quỹ, đã tăng cổ phần của mình tại Frontline lên 5,9%, tăng từ 4,9% vào tháng 6 năm 2024. Cổ phần hiện được định giá là 2 tỷ NOK, tương đương khoảng 13 triệu cổ phiếu Frontline.

Thị trường VLCC tăng giá – Nhưng có rủi ro phía trước

Thị trường VLCC về cơ bản là tăng giá, được thúc đẩy bởi các lệnh trừng phạt của Hoa Kỳ và EU đối với hạm đội tàu ngầm của Nga và Iran. Trong khi đó, nhu cầu dầu thô nói chung vẫn mạnh, do đó, việc loại bỏ các VLCC bị trừng phạt khỏi lưu thông sẽ đẩy giá cước vận tải lên cao hơn nữa.

Tuy nhiên, một rủi ro đang rình rập ở phía trước. Với khoảng 80 VLCC mới hiện đang được đặt hàng, áp lực giá có thể xuất hiện. Tác động của những bổ sung này sẽ phụ thuộc vào địa chính trị rộng hơn—đặc biệt là động lực của Hoa Kỳ-Nga-Trung Quốc—và thực tế là gần 100 tàu VLCC sẽ sớm đạt đến mốc hơn 20 năm. Trong khi có khả năng loại bỏ những tàu lâu năm này, các yếu tố kinh tế có thể ảnh hưởng đến quyết định duy trì hoạt động của chúng.

Với các chiến lược thận trọng của những bên tham gia chính—đặc biệt là Abu Dhabi và Saudi Arabia—thì thị trường dự kiến ​​sẽ có những thay đổi đáng kể. Rõ ràng là sẽ có làn sóng đầu tư của Ả Rập vào VLCC. Đối với những bên tham gia thị trường khác, thời điểm hành động là ngay bây giờ nếu họ muốn duy trì thị phần của mình. Các yếu tố địa chính trị cũng phải được xem xét, vì quyền sở hữu tàu sẽ ngày càng ảnh hưởng đến các tuyến đường mà dầu thô chảy qua trên toàn thế giới.

Nguồn tin: xangdau.net