Sau khi giá dầu tăng hÆ¡n 80% trong giai Ä‘oạn giữa tháng Hai và tháng Sáu, WTI và Brent Ä‘ã giảm trở lại gần Ä‘ây hÆ¡n, rÆ¡i từ mức trên 50usd còn 45 usd má»—i thùng. Các nhà kinh doanh dầu Ä‘ang tìm kiếm sá»± rõ ràng hÆ¡n về những gì có thể diá»…n ra tiếp theo, nhÆ°ng nhÆ°ng sá»± khác biệt của các dữ liệu cho thấy các xu hÆ°á»›ng khác nhau dẫn đến sá»± nhầm lẫn cho các nhà phân tích và các nhà đầu cÆ¡.

Phía dá»± Ä‘oán tăng giá dầu là Citigroup, trong Ä‘ó Ä‘ã công bố má»™t báo cáo nghiên cứu hôm thứ Hai nói rằng ngân hàng này "đặc biệt tích cá»±c" đối vá»›i các mặt hàng trong năm 2017. Citi cho rằng thị trường dầu sẽ tiếp tục cân bằng, và những quan ngại về tăng trưởng kinh tế toàn cầu không quan trọng do xu hÆ°á»›ng tiêu thụ. HÆ¡n nữa, sá»± sụp đổ của giá dầu Ä‘ã buá»™c ngành công nghiệp này phải cắt giảm sẽ chỉ gieo những hạt giống của sá»± bùng nổ tiếp theo. "Thị trường dầu hiện Ä‘ang duy trì ổn định, nhÆ°ng giá dầu vẫn Ä‘ã giảm quá nhanh vào đầu năm nay và Ä‘iều này được rõ ràng Ä‘ang thiết lập giai Ä‘oạn cho má»™t cái kết giá tăng đến cuối thập ká»· này", nhóm các nhà phân tích của Citi, dẫn đầu bởi Ed Morse, cho biết.

Triển vọng lạc quan Ä‘ó được Ä‘áp trả bằng má»™t loạt các tiếng nói ở phía đối lập lo lắng về má»™t cuá»™c khủng hoảng má»›i cho dầu thô. Hãy nhìn vào chỉ má»™t mẫu của má»™t vài trong số những dấu hiệu cảnh báo này.

Lượng giàn khoan dầu ở Mỹ Ä‘ã tiếp tục tăng vào tuần trÆ°á»›c, tăng 10 giàn lên đến 351 giàn khoan, theo Baker Hughes. Giàn khoan dầu hiện nay ltăng khoảng 35% sau khi chạm mức thấp vào cuối tháng Năm. Triển vọng của khoan má»›i Ä‘ang gây ra má»™t số mối quan tâm trong thị trường về sá»± phục hồi của nguồn cung. Ngoài ra, trong khi những lo lắng Brexit có thể Ä‘ang quá trá»›n, những bất ổn chính trị ở châu Âu Ä‘ang góp phần vào sá»± phục hồi của đồng USD của Mỹ, Ä‘ang đẩy giá dầu xuống.

Trong khi Ä‘ó, Morgan Stanley cho biết, nhà máy lọc dầu toàn cầu Ä‘ang sản xuất thừa nhiên liệu, tung ra các sản phẩm tinh chế cao hÆ¡n so vá»›i nhu cầu của thế giá»›i. DÆ° thừa xăng hoặc diesel sẽ đẩy giá dầu thô xuống do nhà máy lọc dầu cuối cùng sẽ buá»™c phải cắt giảm sản xuất, có nghÄ©a là họ sẽ mua dầu thô ít lại. Morgan Stanley được há»— trợ bởi các mức dá»± trữ hàng tồn kho xăng duy trì ở mức cao liên tục, Ä‘ang không thể giảm Ä‘i Ä‘áng kể trong những tháng gần Ä‘ây mặc dù dá»± Ä‘oán nhu cầu tiêu thụ mạnh mẽ lan rá»™ng hÆ¡n. Điều này xuất hiện ngay sau Ä‘iều chỉnh giảm Ä‘áng kể nhu cầu xăng dầu tại Mỹ bởi EIA. CÆ¡ quan năng lượng này Ä‘ã giảm nhu cầu tháng TÆ° 260.000 thùng má»—i ngày, cho thấy người lái xe tại Mỹ không tiêu thụ xăng nhiều nhÆ° trÆ°á»›c Ä‘ây.

Ngoài ra, mức tích trữ xăng, dầu diesel và dầu đốt ở châu Âu Ä‘ang được làm đầy, gây ra sá»± chậm trá»… trong việc giao hàng. Reuters cho biết rằng các chuyến hàng chở dầu trên sông Rhine ở Đức Ä‘ang gặp khó khăn trong việc bốc dỡ vì khó chứa Ä‘ang quá đầy.

Má»™t yếu tố giảm giá lá»›n khác hiện ra lờ mờ hiện ra chính là sá»± trở lại của nguồn cung Libya. Hai công ty dầu mỏ đối thủ ở phía Ä‘ông và phía tây của đất nÆ°á»›c, được hậu thuẫn bởi 2 chính phủ đối nghịch, Ä‘ã quyết định đặt những tranh cãi sang má»™t bên hồi đầu tháng này, công bố quyết định sát nhập.

Việc sáp nhập này là má»™t bÆ°á»›c Ä‘á»™t phá lá»›n về chính trị đối vá»›i má»™t nÆ°á»›c Ä‘ang bị xâu xé kể từ khi Muammar Qaddafi bị lật đổ vào năm 2011. Thỏa thuận này có thể dẫn đến việc mở cá»­a trở lại má»™t số Ä‘iểm xuất khẩu dầu lá»›n của Libya, giải phóng  nguồn cung dầu của nÆ°á»›c này vào thị trường dầu mỏ . “Sau khi thống nhất NOC, việc mở cá»­a các cảng và sá»± gia tăng sản xuất là hoàn toàn Æ°u tiên hàng đầu của chúng tôi", Chủ tịch NOC Mustafa Sanalla cho biết trong má»™t cuá»™c phỏng vấn được đăng trên trang web của công ty.

Nó không phải là má»™t kết luận trÆ°á»›c mắt cho rằng việc sáp nhập hai công ty dầu khí lại sẽ dẫn đến má»™t nguồn cung tăng cường khổng lồ trong sản xuất. Thỏa thuận này không bao gồm các mỏ dầu Ä‘ang được sản xuất, mà chỉ bao gồm ngân sách của NOC, cÆ¡ cấu quản lý, và di dời trụ sở về Benghazi. Thỏa thuận này cÅ©ng công nhận Há»™i đồng Chủ tịch tại Tripoli ở phía tây Lybia là cÆ¡ quan Ä‘iều hành cao nhất trong khi quốc há»™i ở phía Ä‘ông là cÆ¡ quan lập pháp cao nhất. Hiệp định về công nhận những tổ chức Ä‘ó sẽ giúp xây dá»±ng sá»± Ä‘oàn kết chính trị và hòa giải.

Và trong khi thỏa thuận này nói rất ít về lượng dầu sẽ được sản xuất, sá»± hòa giải của hai công ty nhấn mạnh khả năng các cảng dầu sẽ được mở cá»­a trở lại. "Chúng tôi Ä‘ã nghe những âm thanh hy vọng trong những ngày gần Ä‘ây về việc mở các cảng," ông Sanalla nói.

Libya có bốn cảng dầu chính Ä‘ã bị Ä‘óng cá»­a trong hÆ¡n má»™t năm, vá»›i công suất xuất khẩu kết hợp là 860.000 thùng má»—i ngày. Libya sản xuất 320.000 thùng má»—i ngày trong tháng Sáu, nhÆ°ng có thể tăng gấp Ä‘ôi trong má»™t khoảng thời gian tÆ°Æ¡ng đối ngắn.

Tóm lại, Ä‘à tăng của giá dầu giai Ä‘oạn giữa tháng Hai và tháng Sáu Ä‘ang chá»±ng lại. WTI và Brent Ä‘ã giảm từ mức hÆ¡n 50usd má»™t thùng xuống còn 45usd má»—i thùng. Và thị trường đầu cÆ¡ giá xuống Ä‘ang trở lại. Các quỹ đầu tÆ° và những nhà quản lý tiền tệ khác Ä‘ã giảm cược vị thế mua ròng vào dầu xuống mức thấp nhất trong bốn tháng. "Niềm tin trên thị trường dầu mỏ Ä‘ang chuyển biến tiêu cá»±c", nhà phân tích tại Commerzbank cho biết, theo WSJ. "[Nhà đầu tÆ°] má»™t lần nữa dường nhÆ° chỉ để  Ä‘ôi mắt đến các yếu tố giảm."

Nguồn: xangdau.net/Nick Cunningham of Oilprice.com