Các thị trường dầu mỏ đã đảo ngược đà tăng mà họ đạt được sau các cuộc tấn công Abqaiq và Khurais, vì những lo ngại ban đầu về tác động đối với nguồn cung đã nhường chỗ cho sự đảm bảo rằng nguồn cung sẽ không  gián đoạn nhiều như nỗi sợ ban đầu.

Với các hợp đồng hiện thấp hơn khoảng 3% so với mức tấn công trước Aramco, đó là triển vọng kém cho nền kinh tế toàn cầu và làm thế nào điều này sẽ đưa vào nhu cầu dầu đang là yếu tố quyết định giá cả lớn hơn.

Với việc các thị trường đã nhanh chóng điều chỉnh từ tác động nguồn cung của các cuộc tấn công bằng máy bay không người lái vào Saudi Aramco để nhanh chóng chuyển sang tập trung vào các dấu hiệu cảnh báo lớn hơn về tăng trưởng nhu cầu chậm lại và khả năng tồn kho tăng lên sẽ quay trở lại trong năm 2020.

Giám đốc Cơ quan Năng lượng Quốc tế IEA đã công khai cảnh báo rằng cơ quan này có thể hạ dự báo nhu cầu cho năm 2019 vì tác động của tăng trưởng kinh tế yếu kém hơn trở nên rõ ràng hơn trên thị trường dầu mỏ. Tuy nhiên, với năm 2019 gần như kết thúc, triển vọng cho năm 2020 trở nên quan trọng hơn nhiều.

Cả ba cơ quan (Cơ quan Thông tin Năng lượng EIA, Tổ chức Các nước Xuất khẩu Dầu mỏ OPEC và IEA) đều dự báo sự tăng trưởng nhu cầu trong năm 2020, với EIA dự báo sự cải thiện nhanh nhất (0,9 triệu thùng mỗi ngày trong năm 2019 lên 1,39 triệu thùng/ngày vào năm 2020) trong khi OPEC đang dự kiến mức ​​tăng trưởng khiêm tốn hơn nhiều.

Tất cả các cơ quan đều dự kiến ​​tăng trưởng nguồn cung ngoài OPEC nhanh hơn vào năm 2020.

Một phần của quan điểm đồng thuận cho tăng trưởng nhu cầu dầu nhanh hơn vào năm tới dựa trên việc chuyển đổi nhiên liệu trong ngành vận tải toàn cầu do hệ quả của các quy định IMO 2020 có hiệu lực từ tháng 1.

Nhiên liệu có độ nhớt thấp hơn - cho dù là gasoil hàng hải  hoặc dầu nhiên liệu có hàm lượng lưu huỳnh thấp – cho thấy khối lượng nhu cầu lớn hơn với kích thước của động cơ không thay đổi. Tuy nhiên, không rõ IMO 2020 sẽ cung cấp bao nhiêu cho các thị trường dầu mỏ đang xem xét sự yếu kém thương mại toàn cầu sẽ diễn ra như thế nào.

In the first seven months of 2019 trade growth has been negative on average, according to the CPB World Trade Monitor, and the slowdown has been accelerating.

Trong bảy tháng đầu năm 2019, tăng trưởng thương mại đang giảm xuống, theo CPB World Trade Monitor, và sự chậm lại đã tăng tốc.

Tổ chức Thương mại Thế giới (WTO) gần đây đã giảm hơn một nửa ước tính tăng trưởng thương mại trong năm nay, nói rằng dự kiến ​​khối lượng thương mại sẽ chỉ tăng 1,2% trong năm 2019, giảm so với mức 2,6% dự đoán vào tháng 4. Thuế quan mới từ Mỹ đối với hàng hóa có nguồn gốc từ EU sẽ tạo thêm lực cản cho tăng trưởng thương mại toàn cầu ngoàingoài thuế quan đối ứng Mỹ-Trung đã có hiệu lực.

Các báo cáo đầu tiên để đánh giá tác động của các cuộc tấn công Abqaiq và Khurais và ảnh hưởng của chúng đối với năng lực dự phòng toàn cầu cũng sẽ là một thử nghiệm quan trọng đối với thị trường dầu mỏ. Vào tháng 9, IEA ước tính tổng công suất dự phòng của OPEC là 3,21 triệu thùng/ngày trong đó 2,27 triệu thùng/ngày  nằm tại Saudi. Trong giai đoạn căng thẳng thị trường dầu mỏ trong quá khứ, Saudi thường xuyên tăng sản lượng để giữ sự ổn định.

Trong Chiến tranh vùng Vịnh 1990-1991 Saudi Arabia đã tăng sản lượng để bù đắp cho sự gián đoạn nguồn cung từ Kuwait và Iraq. Trong năm 2011-2012 khi cuộc nội chiến ở Libya leo thang và Iran phải chịu lệnh trừng phạt của Mỹ và EU, Saudi Arabia cũng đẩy mạnh sản xuất để bù đắp sản lượng giảm.

Nhưng nghi ngờ về khả năng điều chỉnh sản xuất của Saudi Arabia để đối phó với tình trạng gián đoạn ngoài dự kiến sẽ góp phần định giá thị trường trong cán cân thắt chặt hơn, ngay cả khi các con số hàng đầu không bị ảnh hưởng.

Aramco đã khôi phục công suất lên hơn 11 triệu thùng/ngày kể từ sau các cuộc tấn công và dự kiến ​​sẽ đạt 12 triệu thùng/ngày vào cuối tháng 11. Một ước tính thấp hơn về năng lực dự phòng của Saudi sẽ làm gia tăng sự lo lắng về việc thị trường dầu có thể đối phó với một cú sốc khác như thế nào: EIA đã ước tính tình trạng ngừng hoạt động ngoài dự kiến ​​ở các nước OPEC ở mức trên 2,5 triệu thùng/ngày, gần mức cao gần đây.

Trong khi điều kiện nhu cầu hiện tại không bảo đảm đẩy giá cao hơn trong thời gian tới, thị trường không nên tự mãn về khả năng hạn chế của các nhà sản xuất để đáp ứng với tình trạng ngừng hoạt động kéo dài.

Nguồn: xangdau.net/Arabian Business