Tồn kho dầu thô thương mại của Mỹ đã tăng lên trong những tuần gần đây, điều mà một số nhà quan sát đã giải thích như là bằng chứng thị trường dầu toàn cầu được cung cấp đầy đủ và là nguyên nhân cho sự sụt giảm giá dầu đột ngột.

Nhưng điều này không thể giải thích cho cấu trúc backwardation trong giá tương lai đối với các loại dầu toàn cầu như Brent, mà cấu trúc này thường liên quan đến một thị trường bị thiếu nguồn cung đáng kể.

Quả thực, tồn kho thương mại của Hoa Kỳ đã tăng ít hơn nhiều so với bình thường trong năm nay - mặc dù các nhà máy lọc dầu đang thực hiện bảo trì.

Các nhà máy lọc dầu đã tiến hành bảo trì nhiều hơn bình thường để tránh việc đóng cửa vào mùa thu và mùa đông trước khi áp dụng các tiêu chuẩn nhiên liệu hàng hải mới của IMO (các nhà máy lọc dầu của Mỹ lên kế hoạch đại tu nhà máy vào quý 2”, Reuters, ngày 19 tháng 4).

Sự gia tăng hạn chế trong dự trữ dầu thô thương mại của Hoa Kỳ mặc dù vào mùa bảo trì mùa xuân có xu hướng xác nhận rằng thị trường toàn cầu đã thắt chặt đáng kể kể từ đầu năm và sẽ thắt chặt hơn nữa trong nửa cuối năm.

Theo số liệu mới nhất từ ​​Cơ quan Thông tin Năng lượng Hoa Kỳ, các kho dự trữ dầu thô thương mại của Hoa Kỳ đã tăng gần 30 triệu thùng vào ngày 26 tháng 4 so với cuối năm ngoái.

Việc tồn kho tăng nhiều hơn so với mức tăng 12 triệu thùng tại cùng thời điểm năm 2018 nhưng thấp hơn mức tăng trung bình 10 năm với 45 triệu thùng và là mức tăng theo mùa nhỏ nhất kể từ năm 2011.

Mỹ đã sản xuất khoảng 211 triệu thùng dầu thô trong nước trong 17 tuần tính đến ngày 26 tháng 4, được bù đắp nhiều hơn mức sụt giảm trong nhập khẩu dầu ròng 239 triệu thùng, theo EIA.

Tuy nhiên, các nhà máy lọc dầu của Mỹ đã cắt giảm mức tiêu thụ dầu thô của họ gần 28 triệu thùng so với năm 2018, điều này lý giải cho sự gia tăng tồn kho nhanh hơn so với năm ngoái.

Cho đến nay, các nhà máy lọc dầu của Hoa Kỳ đã xử lý trung bình 16,32 triệu thùng mỗi ngày so với 16,55 triệu thùng tại cùng thời điểm năm 2018, theo dữ liệu của EIA.

Một khi các nhà máy lọc dầu hoàn tất việc bảo trì và trở lại sản xuất hoàn toàn để chuẩn bị cho mùa lái xe mùa hè, mức tiêu thụ dầu thô có thể sẽ tăng mạnh, và tồn kho sẽ giảm xuống nhanh chóng.

Giá dầu Brent tương lai đang giao dịch trong một khoảng lùi hơn 2,70 đô la / thùng trong khoảng thời gian từ tháng 7 đến tháng 12 do các thương nhân dự đoán một sự sụt giảm lớn trong tồn kho dầu toàn cầu trong nửa cuối năm nay.

Các quỹ phòng hộ và các nhà quản lý tiền tệ khác đã gia tăng vị thế giá lên trong hợp đồng quyền chọn và tương lai của Brent và WTI tương đương 723 triệu thùng vào ngày 23 tháng 4, với kỳ vọng giá sẽ tăng hơn nữa.

Theo các báo cáo được công bố bởi Ủy ban giao dịch hàng hóa tương lai Hoa Kỳ, vị thế dài đã vượt trội so với vị thế ngắn với tỷ lệ gần 11: 1, tăng từ mức chưa tới 2: 1 vào đầu năm.

Nhập khẩu dầu ròng của Hoa Kỳ giảm và tồn kho tăng hạn chế bất chấp mùa bảo dưỡng nhà máy lọc dầu phù hợp với các chỉ số khác cho thấy thị trường dầu toàn cầu đang không được cung cấp đủ.

Thị trường toàn cầu sẽ trở nên rất thắt chặt vào cuối năm nay trừ khi tăng trưởng tiêu dùng chậm lại hoặc Ả Rập Xê Út tăng sản lượng để bù đắp sản lượng bị mất từ ​​Venezuela và Iran vì các lệnh trừng phạt của Hoa Kỳ.

Nguồn tin: xangdau.net