Giá dầu tăng mạnh vào thứ Ba sau khi Tổng thống Trump quyết định trì hoãn thuế quan, công nhận việc áp thuế sẽ có tác động tiêu cực đối với nền kinh tế Mỹ. Nhưng vào thứ Tư, giá dầu đã sụp đổ một lần nữa, khi thị trường tài chính nhìn thấy nguy cơ suy thoái kinh tế tăng lên bất chấp việc hoãn áp thuế.
Sự chênh lệch được theo dõi chặt chẽ giữa lãi suất trái phiếu kho bạc hai năm và 10 năm rốt cuộc đã bị đảo ngược, lần đầu tiên xảy ra kể từ năm 2007. Lợi suất trái phiếu hai năm đang giao dịch cao hơn so với lãi suất kho bạc 10 năm, một hiện tượng dự báo trước đáng tin cậy về sự suy thoái kinh tế. Thị trường tài chính đã lưu ý tới điều này, và bán tháo cổ phiếu cũng như hàng hóa các loại.
Vấn đề này đã và đang kéo đến trong một thời gian, với những dấu hiệu ban đầu từ đường cong lãi suất đảo ngược xuất hiện vào năm ngoái. Các nhà kinh tế và nhà phân tích đã theo dõi điều này trong nhiều tháng, nhưng mức chênh lệch đã nhận được một cú hích sau thông báo gần đây từ Tổng thống Trump liên quan đến một đợt thuế quan mới. Bây giờ ông dường như đã hối hận về quyết định đó, nhưng các thương nhân thị trường không dịu bớt. “Việc trì hoãn áp thuế thực sự làm thay đổi triển vọng về căng thẳng thương mại”, Louis Kuijs, nhà kinh tế trưởng châu Á tại Oxford Economíc ở Hồng Kông, nói với Bloomberg. “Chúng tôi hy vọng việc nới lỏng chính sách hơn nữa trong những tháng tới sẽ giúp ổn định tăng trưởng trong bối cảnh có những trở ngại nêu trên”.
Tâm lý tiêu cực có thể vẫn còn vì những luồng dữ liệu khác cho thấy sự suy thoái kinh tế.
Chẳng hạn, dữ liệu công nghiệp mới nhất của Trung Quốc trong tháng 7 là thấp nhất kể từ năm 2002. Nền kinh tế Đức đã thu hẹp trong quý II và gần suy thoái. Điều tương tự cũng xảy ra với Vương quốc Anh, nước cũng chứng kiến GDP giảm trong quý hai.
Doanh số bán xe hơi tại Trung Quốc đã giảm 13 trong 14 tháng qua. Doanh số bán xe ở Ấn Độ và Đức cũng giảm mạnh trong tháng Bảy. Hoạt động sản xuất toàn cầu và khối lượng giao dịch giảm.
ECB dự kiến sẽ cắt giảm lãi suất một lần nữa và Cục Dự trữ Liên bang Myz có thể buộc phải làm như vậy một lần nữa, sau khi vừa mới cắt giảm lãi suất lần đầu tiên trong một thập kỷ.
Một số nhà kinh tế nghĩ rằng lãi suất trái phiếu có thể xuống 0 hoặc thậm chí vào vùng âm nếu suy thoái kinh tế xảy ra. “Đây là chỉ số cho thấy có điều gì đó về cơ bản không ổn với nền kinh tế thế giới”, Adam Posen, chủ tịch Viện kinh tế quốc tế Peterson, nói với tờ Washington Post. “Sự leo thang của cuộc chiến thương mại đang làm cho nó tồi tệ hơn”.
Đáng chú ý, lãi suất trái phiếu 30 năm cũng giảm mạnh trong những ngày gần đây, một dấu hiệu cho thấy dòn vốn đang chảy vào các tài sản trú ẩn an toàn khi nỗi lo suy thoái kinh tế diễn ra.
Sau khi thường xuyên khoe khoang rằng cuộc chiến thương mại đã gây tổn hại cho Trung Quốc nhiều hơn Mỹ và Trung Quốc buộc phải trả hàng tỷ đô la cho chính phủ Hoa Kỳ vì thuế quan, Tổng thống Trump về cơ bản đã thừa nhận rằng người tiêu dùng Mỹ đang gánh chịu tác động khi ông trì hoãn một số thuế quan được đề xuất vào thứ Ba.
Một mặt, việc lùi lại từ bờ vực có thể đưa cả hai bên vào con đường dẫn đến một thỏa thuận được thương lượng - các nhà đàm phán Trung Quốc và Mỹ đã lên kế hoạch cho các cuộc đàm phán trực tiếp vào tháng 9 - nhưng nó cũng có thể báo hiệu sự dễ bị bị nguy hiểm.
Nhìn từ góc độ của Bắc Kinh, việc lật kèo từ Mỹ là một sự thừa nhận từ Trump rằng ông không thể sống sót về mặt chính trị nếu nền kinh tế Mỹ chậm lại quá nhiều. Đối với Tập Cận Bình, có rất ít động lực để đưa ra những nhượng bộ có ý nghĩa quan trọng. Nếu đó là bài học thì cuộc chiến thương mại có thể kéo dài vô tận.
Đáng chú ý, việc trì hoãn áp thuế của Mỹ đã chứng kiến giá dầu tăng vọt vào thứ Ba vì nó dường như giúp lấy đi một trở ngại kinh tế lớn. Nhưng sự phục hồi chỉ là tạm thời, với giá giảm mạnh trở lại vào thứ Tư sau khi dữ liệu kinh tế kém và đường cong lãi suất đảo ngược chỉ ra một cuộc suy thoái kinh tế sắp tới.
Một số nhà phân tích không nói đến bất kỳ khó khăn lớn nào đối với giá dầu. “Nhu cầu dầu mỏ ở Trung Quốc và Mỹ dường như không thể suy yếu đáng kể do xung đột thương mại, mặc dù nếu điều này xảy ra, Ả Rập Xê Út sẽ tiếp tục giảm sản lượng của mình hơn nữa”, Commerzbank cho biết. “Do việc cắt giảm sản lượng của OPEC +, thị trường dầu mỏ sẽ thiếu cung trong mọi trường hợp trong nửa cuối năm nay”.
Có thể là thế. Nhưng trên quỹ đạo hiện tại, một tình trạng thừa cung đang xuất hiện vào năm 2020. Chưa kể nhiều đằng khác, hầu hết đều đồng ý. Nhưng vấn đề là sự suy giảm giá gần đây phần lớn là do đá phiến của Mỹ tăng nhanh hơn nhu cầu. Lần này, sự nguy hiểm lớn hơn nhiều. Một cuộc suy thoái kinh tế toàn cầu sẽ dẫn đến dư cung trong tương lai, và làm cho nó tồi tệ hơn nhiều.
Nguồn tin: xangdau.net
