Các nguyên tắc cơ bản của thị trường dầu mỏ hiện tại đang chịu áp lực, và nếu bạn đang lắng nghe các nhà kinh tế học, quỹ phòng hộ hoặc chính phủ phương Tây, bạn có thể kết luận rằng tâm lý nhất định là giảm giá. Sự biến động thấp hiện nay của giá dầu là dấu hiệu của một cuộc suy thoái kinh tế tiềm ẩn. Cuộc tranh luận về trần nợ đang diễn ra làm tăng thêm một yếu tố khác dẫn đến sự không chắc chắn trên thị trường dầu mỏ, ngay sau khi nỗi lo về cuộc khủng hoảng ngân hàng ở Mỹ tạm lắng. Mặc dù những nhà đầu cơ giá xuống (bear) hiện đang có nhiều ồn ào, nhưng thực tế có thể ngược lại. Có những dấu hiệu cho thấy một thị trường tăng giá tiềm ẩn đang xuất hiện, đặc biệt là khi xem xét số liệu nhu cầu dầu mới nhất do IEA và OPEC công bố.
Các báo cáo của truyền thông chính thống nhấn mạnh rằng sự chậm trễ và chủ nghĩa cản trở đang diễn ra từ cả hai đảng chính trị của Hoa Kỳ, Đảng Dân chủ và Đảng Cộng hòa, trong các cuộc đàm phán về trần nợ đang gây áp lực tiêu cực lên giá dầu toàn cầu. Điều này đã dẫn đến phân tích mang tính cảm xúc của những người tham gia thị trường dầu mỏ và các tổ chức tài chính, làm giảm bớt sự lạc quan ngày càng tăng xung quanh mức tăng trưởng nhu cầu dự kiến trong nửa cuối năm 2023 và xa hơn thế. Thị trường đã định vào giá các số liệu tăng trưởng kinh tế của Trung Quốc thấp hơn dự kiến, và sự kết hợp của sản lượng OPEC giảm và sản xuất dầu của Canada chậm lại được dự đoán sẽ hỗ trợ giá dầu thô trong những tháng tới.
Hợp đồng WTI tháng 6 hết hạn hôm thứ Hai đã phản ánh sự sợ hãi. Lo sợ về suy thoái kinh tế có thể xảy ra ở Hoa Kỳ, do khả năng vỡ nợ, điều này có thể dẫn đến nhu cầu thấp hơn. Tuy nhiên, thị trường có thể đang hiểu sai tình hình, vì một cuộc khủng hoảng kinh tế toàn diện hoặc vỡ nợ khó có thể là kết quả cuối cùng của trò chơi quyền lực hiện tại tại Thượng viện và Quốc hội Hoa Kỳ. Cả hai bên đều nhận thức được những rủi ro liên quan và hậu quả của việc này, bằng chứng là kinh nghiệm trong quá khứ. Sự chú ý của giới truyền thông và khả năng chống chịu áp lực của các đảng trong năm bầu cử đang thúc đẩy một cuộc đọ sức kịch tính. Tuy nhiên, mọi người đều hiểu rằng một thỏa thuận trần nợ mới cuối cùng sẽ đạt được và cuộc sống sẽ tiếp diễn như bình thường. Hơn nữa, một cuộc suy thoái kinh tế không được dự báo, vì nền kinh tế toàn cầu phần lớn vẫn tích cực và giá năng lượng cũng như giá các hàng hóa chủ chốt đã giảm. Khả năng xảy ra suy thoái kinh tế ở châu Âu cũng không còn xa nữa, khi các nền kinh tế châu Âu chứng tỏ sức mạnh, với nhu cầu cao về lực lượng lao động để lấp vào các vị trí trống. Bên ngoài OECD, các thị trường mới nổi như Trung Đông và Ấn Độ tiếp tục thể hiện sức mạnh.
Bất chấp triển vọng kinh tế vĩ mô này, tâm lý tiêu cực vẫn ngự trị, thể hiện qua các vị thế bán của các quỹ phòng hộ. Như Bloomberg tuần trước đã báo cáo, các quỹ phòng hộ đang cực kỳ bi quan về giá dầu. Hiện tại, các vị thết phi thương mại đang ở gần mức thấp nhất của năm 2011. Theo Bloomberg, phần lớn các nhà quản lý tiền tệ đang chuẩn bị cho một cuộc suy thoái sắp xảy ra. Hãng tin cũng đưa tin rằng các quỹ phòng hộ đã bày tỏ quan điểm cực kỳ bi quan đối với dầu diesel và gasoil, phản ánh mức độ bi quan chưa từng thấy kể từ giai đoạn đầu của đại dịch Covid-19. Những lo ngại này xuất phát từ sự kết hợp của nhiều yếu tố, bao gồm khả năng Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất, tăng trưởng kinh tế chậm hơn dự đoán ở Trung Quốc và khả năng Mỹ vỡ nợ. Hơn nữa, các quỹ phòng hộ lo ngại rằng OPEC+ có thể không thực hiện các cam kết của họ về sản lượng khai thác dầu.
Thật thú vị, thị trường dầu giao ngay lại thể hiện một bức tranh khác, khi không thể hiện cùng một mức độ tâm lý giảm giá. Nhu cầu dự kiến sẽ tăng, thể hiện rõ qua việc tăng cường đi lại bằng đường hàng không, tăng cường sử dụng nhà máy lọc dầu và nhu cầu mạnh đối với xăng và dầu diesel ở Mỹ. Các dấu hiệu tương tự cũng có thể được quan sát thấy ở châu Âu và các khu vực khác. Các nhà phân tích đã cảnh báo rằng lưu trữ nhiên liệu nói chung đang ở dưới mức tiêu chuẩn theo mùa. Hơn nữa, các nhà sản xuất dầu và những người tham gia khác trong ngành đã thể hiện sự sẵn sàng kiềm chế hoạt động phòng ngừa rủi ro đối với sự sụt giảm giá tiềm ẩn.
Trong những tuần tới, có khả năng sẽ có một sự thay đổi đáng kể trong tâm lý thị trường hướng tới một triển vọng lạc quan hơn. Tồn kho liên tục giảm có thể sẽ thức tỉnh phần lớn những người tham gia thị trường. Các nhà sản xuất, với các chiến lược hiện tại của họ, thậm chí có thể xem xét cắt giảm sản lượng hơn nữa nếu giá xuống dưới 75 USD/thùng, báo hiệu một tín hiệu tăng giá mạnh mẽ. Ngoài ra, một giải pháp cho trò chơi chính trị xung quanh trần nợ của Washington, cùng với nhu cầu mạnh mẽ trong kỳ nghỉ lễ trên toàn thế giới, có thể thúc đẩy thêm tâm lý lạc quan.
Tình trạng thiếu đầu tư vẫn là một lo ngại nghiêm trọng, như Tổng thư ký OPEC Haitham Al Ghais đã nhấn mạnh. Ông nhắc lại rằng đầu tư không đủ vào lĩnh vực dầu khí có thể dẫn đến biến động thị trường dài hạn và cản trở tăng trưởng. Tại Hội nghị Dầu mỏ và Khí đốt Trung Đông (MEPGC) ở Dubai, ông Al Ghais đã nhấn mạnh tầm quan trọng của việc tập trung vào việc giảm phát thải khí nhà kính thay vì chỉ thay thế một nguồn năng lượng này bằng một nguồn năng lượng khác. Các khoản đầu tư lớn trên tất cả các lĩnh vực năng lượng là rất cần thiết. OPEC đã liên tục nhấn mạnh sự cần thiết của việc đầu tư toàn cầu trị giá 12,1 nghìn tỷ đô la để đáp ứng nhu cầu dầu tăng trong dài hạn.
Việc liên tục hạn chế sản lượng dầu của Nga do lệnh trừng phạt của phương Tây gây ra những rủi ro đáng kể cho thị trường. Các nhà phân tích ước tính rằng 2-2,5 triệu thùng sản lượng dầu mỗi ngày của Nga, trong số 11 triệu thùng/ngày hiện tại, có thể gặp rủi ro. Báo cáo hàng tháng mới nhất từ IEA cho thấy một khả năng thiếu hụt nguồn cung dầu thô lên tới 2 triệu thùng/ngày trong nửa cuối năm 2023. Tuy nhiên, ước tính này có thể đã lạc quan khi xem xét các tuyên bố của G7 đưa ra vào cuối tuần qua, cho thấy ý định tăng cường nỗ lực chống lại việc Nga trốn tránh trần giá đối với xuất khẩu dầu thô và nhiên liệu.
Ngay sau khi các quỹ phòng hộ đã tìm lại được chỗ đứng của mình, dự kiến sẽ có một đợt quay trở lại các vị thế mua. Chỉ cần một người chơi lớn ở Phố Wall bắt đầu lạc quan về giá, thì những con cừu khác cũng sẽ làm theo.
Nguồn tin: xangdau.net
