Dưới đây là bài tổng hợp phân tích của Daniel Jones- hiện đang là Giám đốc tại Avaring Capital Advisors, LLC, một cố vấn đầu tư giám sát một quỹ phòng hộ.
Tóm lược
• Trong phần này, tôi đã quyết định xem xét một số dữ liệu gần đây do IEA đưa ra, số liệu này khảo sát thị trường dầu mỏ toàn cầu.
• Những gì tôi thấy là nếu số liệu đó chính xác thì chúng ta có thể thấy một số diễn biến ít lý tưởng hơn, đặc biệt là do nhu cầu thấp hơn, nhưng bức tranh lớn lạc quan hơn rất nhiều.
• Dựa trên số liệu của họ, nếu các con số này đúng thì chúng ta có thể thấy lượng dầu tồn kho toàn cầu giảm mạnh trong năm nay, cộng thêm sự giảm sút đã được chứng kiến gần đây.
Trong khi tôi tiếp cận với các dự báo của họ một cách thận trọng, thì tôi tin rằng nếu họ đúng, chúng ta có thể kỳ vọng nhận được một số diễn biến lạc quan và ấn tượng thực sự.
Giá dầu đã giảm vào ngày 16 tháng 5, bất chấp một số tin tức khá thú vị đã được đưa ra, nhờ sự trợ giúp của IEA (Cơ quan Năng lượng Quốc tế). Mặc dù không phải tất cả các dữ liệu được phát hành đều có kết quả tích cực, nhưng tôi sẽ phân loại chủ yếu theo cách đó. Theo dõi thị trường dầu một cách chặt chẽ, tôi sẽ xem xét tất cả các dữ liệu này và đưa ra suy nghĩ của tôi theo hướng của các nhà đầu tư.
Nhu cầu đã yếu hơn dự kiến
Theo những gì tôi thấy thì tôi tin rằng có một trường hợp mạnh mẽ để làm cho nhu cầu dầu mỏ trong năm nay mạnh hơn những gì nhiều người dường như tin tưởng. Tôi đã đưa ra một lập luận tương tự cho năm ngoái, đã được chứng minh là chính xác. Tuy nhiên, riêng trong năm nay, trong khi dự báo nhu cầu từ EIA (Cơ quan Thông tin Năng lượng) đã có kết quả khá khả quan, thì IEA dường như không đồng ý với tôi và với EIA.
Nếu những số liệu của IEA là chính xác thì tăng trưởng nhu cầu trong năm nay sẽ đạt 1,3 triệu thùng mỗi ngày, đặc biệt sẽ tăng mạnh vào nửa cuối năm. Nói cách khác, cho tới nay, và trong suốt thời gian còn lại của nửa đầu năm 2017, IEA tin rằng nhu cầu sẽ yếu hơn khoảng 0,115 triệu thùng mỗi ngày. Sự yếu kém này sẽ được thúc đẩy bởi Ấn Độ, Mỹ, Đức và Thổ Nhĩ Kỳ. Tôi không rõ điều kiện kinh tế của Đức hay Thổ Nhĩ Kỳ, vì vậy tôi không thể bình luận gì; nhưng tiêu thụ xăng kém ở Mỹ là một vấn đề (mặc dù nó đã được bù đắp phần lớn bởi nhu cầu nhiên liệu chưng cất mạnh mẽ) và Ấn Độ đã bị ảnh hưởng tiêu cực bởi quyết định thay thế đột ngột một số đồng tiền của họ trong năm ngoái. Tuy nhiên, theo IEA, một điều lạc quan ở đây là nhu cầu nửa cuối năm 2017 mạnh mẽ hơn nên sẽ loại bỏ những điểm yếu đó.
Còn về cung thì sao?
Nhu cầu là một miếng bánh lớn, nhưng nó chỉ là một mảnh. Nói cách khác, nguồn cung có vai trò quan trọng hơn nhiều. Do đó, nguồn cung dường như hỗ trợ một luận điểm tích cực hơn cho các nhà đầu tư dầu mỏ. Chẳng hạn như, hồi tháng 4, nguồn cung toàn cầu giảm 0,14 triệu thùng/ngày, xuống 96,17 triệu thùng/ngày. Con số này cho thấy mức sụt giảm hàng năm là 0.09 triệu thùng/ngày. Mặc dù Nigeria và Ả-rập Xê-út bổ sung vào nguồn cung toàn cầu, làm nâng sản lượng OPEC lên thêm 0,065 triệu thùng/ngày, chạm 31,78 triệu thùng/ngày trong năm.
Trong thời gian còn lại của năm nay, chúng ta sẽ thấy một vài sự gia tăng, nhưng thật không may lại đến từ các quốc gia không thuộc OPEC. Điều thú vị là IEA nghi ngờ rằng sản lượng các nước ngoài OPEC trong năm 2017 sẽ cao hơn 0,6 triệu thùng/ngày so với năm 2016. Con số này nhỏ hơn một chút so với 0,95 triệu thùng mỗi ngày mà OPEC hiện giờ đang dự báo và nó vẫn nhỏ hơn so với 0,87 triệu thùng mỗi ngày mà EIA dự đoán cho năm nay. Sẽ rất thú vị để nhìn xem liệu số liệu của IEA có sớm tăng lên hay không, hay liệu cả hai sẽ điều chỉnh giảm trong bản dự báo của họ.
Bức tranh tổng quan
Những gì tôi thấy thực sự thú vị là mặc dù có những vấn đề như nguồn cung tăng và nhu cầu yếu (còn tùy vào nguồn tin mà bạn nhìn vào), nhưng sự nhất trí chung dường như là tồn kho đang thu hẹp lại. Lấy ví dụ như ước tính của IEA. Nếu số liệu của họ là chính xác thì lượng dầu tồn kho của OECD trong tháng 3 giảm 1,1 triệu thùng/ngày, giảm 32,9 triệu thùng trong khung thời gian đó xuống còn 3,025 tỷ thùng. Đây là tháng thứ hai liên tiếp tồn kho của OECD sụt giảm.
Thật buồn là mặc dù như vậy nhưng IEA đã chỉ ra rằng các chỉ số ban đầu cho thấy trong tháng 4 chúng ta đang thấy sự bổ sung vào tồn kho của OECD, song họ dự đoán rằng trong quý II năm nay, chúng ta sẽ thấy sự sụt giảm 0,7 triệu thùng mỗi ngày, nghĩa là dự trữ toàn cầu giảm khoảng 63,7 triệu thùng, dẫn tới việc tồn kho giảm xuống còn 2,9613 tỷ thùng. Họ cũng đề cập rằng nếu sản lượng của OPEC vẫn không thay đổi thì đợt giảm thứ hai có thể sẽ lớn hơn, nhưng chúng ta cần phải xem xét rằng sản lượng của Mỹ có thể tăng nhanh hơn. Tuy nhiên, nếu chúng ta giả định rằng tồn kho sẽ giảm 0,7 triệu thùng/ngày trong thời gian còn lại của năm nay, thì trái với tồn kho có khả năng giảm nhiều hơn, có thể với mức ít nhất là 128,8 triệu thùng. Nếu điều này đúng thì tồn kho có thể giảm xuống còn 2,8325 tỷ thùng vào cuối năm.
Ngay bây giờ, nếu bức tranh dầu của IEA là chính xác thì chúng ta đang nhìn thấy một bức tranh khá thú vị cho các nhà đầu cơ giá lên. Thành thật mà nói, nếu các con số của họ là đúng, tôi sẽ rất phấn khích, bởi vì nó có nghĩa là đã giảm được một nửa lượng dầu thừa toàn cầu, nhưng tôi cần phải nhận thức được rằng số liệu của IEA, trong số ba tổ chức, là tự do nhất. Bởi vậy, tôi phải tự hỏi liệu kết quả cuối cùng sẽ khá ấn tượng như IEA nghĩ, nhưng tôi sẽ không ngạc nhiên khi thấy có lẽ là một nửa so với kết quả mà tôi đã tính toán ở trên để đạt được kết quả.
Nguồn tin: xangdau.net
