Nỗi lo về nhu cầu suy yếu tiếp tục kéo giá dầu đi xuống, từ đó có thể cắt giảm tăng trưởng nguồn cung.
“Lo ngại về nhu cầu và xung đột thương mại leo thang vẫn đang bóp nghẹt thị trường dầu mỏ”, Commerzbank viết hôm thứ Ba. Brent đã giảm xuống dưới 60 đô la/thùng trong tuần này, lần đầu tiên sau sáu tháng vì những lo lắng xung quanh nền kinh tế toàn cầu đang chậm lại theo sau cuộc chiến thương mại Mỹ-Trung leo thang.
“Chúng tôi tin rằng thị trường dầu mỏ đang bắt đầu định giá dựa vào sự lo ngại sụp đổ nghiêm trọng và nhiều năm trong quan hệ kinh tế Mỹ-Trung”, Standard Chartered viết trong một ghi chú.
“Vị thế của nhà quản lý tiền tệ vào dầu đang tập trung nhiều vào quan điểm thương mại tiêu cực”. Ngân hàng đầu tư này nói rằng việc định vị tiêu cực từ các nhà đầu cơ sẽ “tăng sâu và kéo dài hơn nữa theo đường cong trên tất cả các tài sản rủi ro”. Ngân hàng đã hạ dự báo giá Brent 2019 xuống chỉ còn 66 đô la /thùng, giảm từ mức 74 đô la trước đó và cũng giảm giá cho năm 2020 xuống còn 70 đô la từ 83 đô la. Đối với WTI, Standard Chartered hạ dự báo của mình xuống 57 USD từ mức 66 USD trước đó.
Cuộc chiến thương mại có thể làm suy yếu tăng trưởng kinh tế toàn cầu, từ đó sẽ kéo giảm nhu cầu dầu mỏ. Các nhà dự báo lớn như IEA, EIA và OPEC đã nhiều lần hạ ước tính tăng trưởng nhu cầu khi triển vọng kinh tế u ám. IEA vẫn giữ dự báo 1,2 triệu thùng mỗi ngày trong Báo cáo thị trường dầu tháng 7, dựa trên giả định rằng cuộc chiến thương mại sẽ hạ nhiệt và tăng trưởng sẽ tăng tốc trong nửa cuối năm nay.
Với cuộc chiến thương mại chỉ ngày càng leo thang, những điều chỉnh giảm hơn nữa dường như là không thể tránh khỏi. Về phần mình, Standard Chartered cho biết tăng trưởng nhu cầu đang trên đà đạt chỉ 0,94 triệu thùng/ngày. Khi “sự đồng thuận bắt đầu trên 1,4 triệu thùng/ngày, chúng tôi nghĩ rằng việc chuyển sang sự thống nhất dưới 1 triệu thùng/ngày có thể sẽ có tác động tiêu cực mạnh mẽ đến tâm lý, củng cố cơ sở cho giá thấp hơn”, ngân hàng này kết luận.
Trong khi đó, Vitol Group ước tính tăng trưởng nhu cầu ở mức 650.000 thùng/ngày trong năm nay.
Nhưng, tất nhiên, giá thấp hơn cũng sẽ tác động về phía cung. Ngành đá phiến cũng đang bị căng thẳng tài chính đáng kể. Giá thấp hơn sẽ chỉ làm tăng áp lực lên các công ty thăm dò và khai thác vốn đang rất chật vật.
EIA cảnh báo về sự chậm lại trong sản xuất dầu của Hoa Kỳ, sau nhiều năm tăng trưởng chóng mặt. “EIA dự kiến tăng trưởng hàng tháng tại Lower 48 (48 tiểu bang vùng hạ) sẽ chậm lại trong thời gian còn lại của giai đoạn dự báo, đạt trung bình 50.000 thùng/ngày mỗi tháng từ quý IV năm 2019 đến cuối năm 2020, giảm từ mức trung bình 110.000 thùng/ngày mỗi tháng từ tháng 8 năm 2018 đến tháng 7 năm 2019”, cơ quan này cho biết trong Triển vọng Năng lượng ngắn hạn mới nhất được phát hành vào thứ Ba. Tuy nhiên, EIA cho biết sản lượng của Hoa Kỳ sẽ đạt trung bình 12,3 triệu thùng/ngày trong năm nay, chỉ giảm nhẹ so với 12,4 triệu thùng/ngày được dự báo trong những tháng trước.
Một trong những lý do khiến tăng trưởng sản xuất không thể bị chệch hướng bởi giá thấp hơn là do hoạt động khoan mới đang ngày càng nằm trong tay các hãng dầu lớn, thay vì các công ty đá phiến độc lập đã thúc đẩy tăng trưởng ở Permian trong quá khứ. Khi các công ty thăm dò và khai thác đá phiến E & Ps cắt giảm chi phí và các giàn khoan nhàn rỗi, các công ty dầu liên hợp - Chevron, ExxonMobil và ConocoPhillips - tiếp tục chi tiêu mạnh tay.
Không rõ liệu lợi nhuận của họ có tốt hơn không, khi dữ liệu về các chi tiết cụ thể hơi mờ mịt. Các nhà phân tích thường cho rằng các ông lớn có khả năng mang lại lợi nhuận tốt hơn so với các công ty còn lại trong ngành đá phiến. Goldman Sachs đã viết trong một báo cáo rằng “sự tập trung vào việc đạt năng suất / hiệu quả và tăng trưởng sản xuất đang nằm trong tay của ít nhà sản xuất hơn, được thúc đẩy bởi công nghệ và sự phát triển đá phiến ưu tiên diện tích tiếp giáp”.
Các ông lớn tự hào về giá hòa vốn thấp và “cách tiếp cận sản xuất” của họ để khoan đá phiến, điều này sẽ giữ chi phí thấp. Nhưng thực tế là các ông lớn này có khả năng chịu thua lỗ trong đá phiến trong nhiều năm để theo đuổi dòng tiền dương, bởi vì họ đang kiếm tiền trong các lĩnh vực khác.
Viện Kinh tế Năng lượng và Phân tích Tài chính đã chỉ trích ExxonMobil, chỉ ra rằng ngay cả khi sản xuất tăng trong quý hai, công ty cũng cần vay nợ để trả cổ tức. “Sự khác biệt duy nhất giữa ExxonMobil và hàng chục công ty đang thất bại trong lĩnh vực fracking không thể chứng minh được sự bền vững về mặt tài chính, đó là các ông lớn từng có nhiều tiền hơn để chi tiêu trước khi nó chạm đáy”, Tom Tomzz và Kathy Hipple đã viết trong báo cáo IEEFA.
Giá dầu đang lún sâu sẽ không hỗ trợ được vấn đề. Hôm thứ Tư, WTI đã giảm xuống mức thấp 51 USD, mức thấp trong sáu tháng. Niềm tin đang xấu đi nhanh chóng và việc giá bắt đầu với phạm vi 40 có lẽ không còn xa nữa.
Nguồn tin: xangdau.net
