Để sử dụng Xangdau.net, Vui lòng kích hoạt javascript trong trình duyệt của bạn.

To use Xangdau.net, Please enable JavaScript in your browser for better use of the website.

Loader

Tâm lý bầy đàn đã gây hỗn loạn trên thị trường dầu như thế nào

Điều chắc chắn duy nhất mà một nhà quan sát dầu mỏ có thể rút ra vào lúc này là không ai hiểu được thị trường.

Sự kết thúc cực đoan của toàn cầu hóa đã đưa ra rất nhiều biến số khiến các nhà phân tích thị trường không còn có thể dự đoán một cách hiệu quả các gợn sóng phi tuyến tính. Ngay bây giờ là một trường hợp như vậy. Chúng ta có một ranh giới phân chia rõ ràng giữa phân tích thị trường chính, với những người lo sợ sự sụp đổ lây lan của ngân hàng sẽ đe dọa đến nhu cầu dầu và những người nói rằng không có thảm họa hệ thống nào và dầu sẽ nhanh chóng quay trở lại mức 100 đô la.

Tuy nhiên, không câu chuyện nào có thể bắt kịp giá dầu, vốn đã có một vài tuần cực kỳ biến động.

Mới cách đây hơn hai tuần, giá dầu đã lao dốc do lo ngại về sự lây lan sau sự sụp đổ đột ngột của ngân hàng Silicon Valley Bank (SVB) và Signature Bank. Tiếp theo đó là sự lao dốc của cổ phiếu tại Credit Suisse, điều này cho thấy rằng những thất bại ban đầu với các ngân hàng nhỏ, khu vực của Hoa Kỳ có lẽ có khía cạnh khủng hoảng tài chính toàn cầu. Vào tuần trước, giá dầu đã lấy lại được một số mất mát và đến tuần này, chúng ta đã chứng kiến một đợt tăng giá mạnh (riêng vào thứ Hai, ngày 27, giá dầu đã tăng gần 5%). Tuy nhiên, dầu Brent vẫn nằm trong phạm vi 77 đô la và WTI trong phạm vi 72 đô la.

Lo ngại về suy thoái kinh tế và những gì có thể mong đợi từ nhu cầu dầu của Trung Quốc, áp đảo các câu chuyện quan trọng đang bị chia rẽ về giá dầu sẽ như thế nào trong thời gian còn lại của năm nay và xa hơn thế.

Phe những nhà đầu cơ giá lên bao gồm Goldman Sachs, Barclays và ING. Trong khi cả ba đều đã cắt giảm dự báo giá dầu trong năm nay sau khi giá dầu thô rớt 10% vào hai tuần trước, thì giá mục tiêu của họ cho năm nay dao động từ 80-96 USD/thùng.

Đối với những nhà đầu cơ giá lên, hiện tại tất cả đều lấy lý do là Trung Quốc và họ khá tin tưởng rằng thị trường hàng hóa sẽ không gặp phải các vấn đề của ngành ngân hàng. Họ không coi đây là một cuộc khủng hoảng tài chính giống như những năm 2008-2009. Mặc dù Goldman đã điều chỉnh mục tiêu giá dầu 100 đô la thành 94 đô la trong 12 tháng tới và 97 đô la vào năm tới, nhưng họ vẫn khá lạc quan.

“Giá dầu đã giảm bất chấp sự bùng nổ nhu cầu của Trung Quốc do căng thẳng ngân hàng, lo ngại suy thoái kinh tế và sự tháo chạy của các nhà đầu tư,” Goldman cho biết trong một lưu ý vào tuần trước, được Bloomberg trích dẫn. “Từ trước tới nay, sau những sự kiện để lại hậu quả như vậy, vị thế và giá chỉ phục hồi dần dần, đặc biệt là giá dài hạn.”

Nhưng ngay cả những nhà đầu cơ giá lên cũng đang theo tâm lý bầy đàn. Theo đó, trong khi các nhà giao dịch dầu lớn dự báo một đợt tăng giá sắp xảy ra, nhưng với các giao dịch của mình, họ đang bán tháo trong cơn hoảng loạn tạm thời vì những người khác cũng làm như vậy. Một mặt, những người đầu cơ giá lên đang đặt niềm tin vào một đợt phục hồi dài hạn của thị trường, nhưng mặt khác, họ đang tham gia vào đợt bán tháo ngắn hạn.

Rebecca Babin, một nhà giao dịch năng lượng cấp cao tại CIBC Private Wealth, đã giải thích với Bloomberg như sau: Các nhà giao dịch “vẫn có thể có luận điểm lạc quan nhưng nhận ra rằng việc sống sót trong tháng tới là nhiệm vụ tối quan trọng. Nhiều nhà đầu tư đang bật chế độ sinh tồn ở đây.”

Vì vậy, tất cả họ đều đổ xô tìm lối thoát hiểm trong khi dự đoán một tương lai tươi sáng cho giá dầu, và tâm lý bầy đàn chiếm ưu thế đối với tất cả các loài động vật. Một cách khác để giải thích cho điều này là không ai thực sự nắm được giá dầu sẽ như thế nào trong thời gian còn lại của năm nay và để an toàn, tất cả họ đều đang chơi trò giá giảm trước mắt.

Ed Moya, nhà phân tích thị trường cấp cao của OANDA, gọi bản chất của thị trường này là “Jekyll và Hyde” (hai mặt có tính chất hoàn toàn khác nhau), cảnh báo trong một podcast được trích dẫn bởi SP Global vào thứ Hai rằng mặc dù ông lạc quan rằng dầu sẽ thoát khỏi cuộc khủng hoảng ngân hàng, nhưng thị trường có thể chuyển hướng rất nhanh. Một lần nữa, đó là một cách khác để nói rằng chúng tôi nhận thấy không thể phòng ngừa rủi ro cho các khoản đặt cược của mình vào giá dầu.

Việc đóng cửa ở Iraq đã thúc đẩy giá dầu trong tuần này

Ngay cả những gợn sóng địa chính trị nhỏ nhất trong vài năm qua đã bắt đầu có tác động ngay lập tức và đôi khi mạnh mẽ đến giá dầu – dù chỉ trong một ngày. Các nhà phân tích không còn có thể theo dõi đến cùng tất cả các kịch bản tiềm ẩn, gây ra nhiều biến động giá hơn. Kết quả là giá dầu đã trở nên phản tác dụng ngay lập tức, thường là sau đó cân bằng lại sau khi thị trường có thời gian để đón nhận một diễn biến cụ thể.

Quyết định của Iraq về việc ra lệnh đóng cửa đường ống khí đốt từ Khu vực người Kurd của Iraq (KRG) tới Thổ Nhĩ Kỳ minh họa rõ ràng cho thấy các nhà phân tích đã bị lạc trong cuộc hỗn chiến như thế nào. Vấn đề ở đây là khoảng 400.000 thùng/ngày.

Con số đó chỉ quan trọng từ góc độ 500.000 thùng/ngày mà Nga tuyên bố sẽ loại bỏ khỏi thị trường khi nước này tuyên bố sẽ giảm sản lượng trong tháng 3. Tuy nhiên, cùng thời điểm giá dầu tăng vào thứ Hai do tin tức về Iraq, Nga đã quay trở lại ở một mức độ nào đó trong kế hoạch cắt giảm sản lượng của mình. Nga đã không thay đổi kế hoạch cắt giảm 500.000 thùng/ngày, nhưng họ đã thay đổi con số làm cơ sở cho việc cắt giảm. Khi kế hoạch ban đầu được công bố vào tháng 2, việc cắt giảm sản lượng 500.000 thùng/ngày dựa trên mức sản xuất của tháng 1 lên tới 9,9 triệu thùng/ngày. Vào thứ Hai, Moscow đã làm rõ thêm rằng thay vào đó, Nga sẽ dựa trên mức sản lượng của tháng 2 là 10,2 triệu thùng/ngày. Điều này có nghĩa là mức giảm sản lượng sẽ thấp hơn so với dự đoán ban đầu. Nói cách khác, giá dầu tăng do quan điểm loại bỏ 400.000 thùng/ngày khỏi thị trường ở Iraq cùng lúc với việc Nga cắt giảm sản lượng 500.000 thùng/ngày – mặc dù Nga đã hạ mức cắt giảm của họ và chưa ai thấy bất kỳ dấu hiệu nào về việc này.

Trước COVID, bất kỳ biểu hiện cụ thể nào trong cuộc chiến giữa Baghdad và Erbil để giành quyền kiểm soát nguồn dầu mỏ của người Kurd ở Iraq phần lớn đều bị thị trường phớt lờ, giống như họ hầu như không chớp mắt khi dầu của Libya bị loại khỏi thị trường trong nhiều năm. Nhưng giờ đây, chúng ta sống trong một môi trường rất khác. Thị trường cực kỳ nhạy cảm và tâm lý bầy đàn đã thiết lập điều này, khiến cho việc bán tháo và mua vào trở nên kịch tính hơn nhiều. Và sự biến động của thị trường mang tính tuần hoàn. Một phản ứng thái quá dẫn đến bán tháo có hiệu ứng domino chuyển động nhanh, tạo ra nhiều biến động hơn. Không có thời gian để hiểu các sự kiện toàn cầu trước khi giá dầu lao dốc hoặc tăng đột biến.

Một cuộc tấn công bằng tên lửa của Iran vào các cơ sở của Saudi Aramco đã từng châm ngòi cho loại phản ứng tức thời này. Nhưng giờ đây, chỉ cần một đường ống nhỏ và chỉ với 400.000 thùng/ngày cũng đủ để tạo ra một kết quả giống như vậy.

Nguồn tin: xangdau.net  

ĐỌC THÊM