Các nhà dự báo dầu đang tự điều chỉnh các mức giá dự báo của mình. Việc giá dầu Brent lên 85 USD mỗi thùng đã buộc một loạt các nhà phân tích hàng hóa và ngân hàng đầu tư phải suy nghĩ lại, và những dự đoán giá dầu lên 100 đô la ngày càng nhiều.
Tuy nhiên, không phải ai cũng đồng ý điều này. Barclays quyết định đưa ra một cách tiếp cận trái ngược, và đã đi ngược lại với dự đoán rằng giá dầu sẽ bắt đầu giảm trước khi kết thúc năm nay. “Việc tăng giá gần đây đã đi quá xa, theo quan điểm của chúng tôi. Mặc dù giá có thể tiếp tục tăng từ mức hiện tại trong tháng 10, nhưng thị trường đã chín muồi cho một sự điều chỉnh, ”ngân hàng cho biết trong một lưu ý.
Tuy nhiên, trước đó, giá có thể tăng trong ngắn hạn. Nhưng điều đó chỉ có thể làm nổi bật, hoặc ít nhất là mang lại, sự điều chỉnh giá. “Đà phục hồi thậm chí có thể còn tiến xa hơn trong tháng này, dẫn đến các nhà hoạch định chính sách Mỹ, người tiêu dùng, OPEC và Saudi Arabia sẽ phản ứng”, Barclays nói trong một lưu ý.
Có nhiều lý do khiến ngân hàng đầu tư này nói rằng giá dầu sẽ giảm. Thứ nhất, nhu cầu sẽ “suy yếu” tại một thời điểm khi nguồn cung tiếp tục tăng. Điều đó dường như là nỗi lo sợ giống như các quan chức Saudi hiện đang có, ít nhất là theo các báo cáo gần đây. Saudi đang do dự để tăng sản lượng hiện nay bởi vì thị trường dầu sẽ bước vào mùa trầm lắng trong mùa đông này, điều này có thể làm giảm bớt hiệu ứng thị trường.
Báo cáo mới nhất của OPEC cho thấy sự chậm lại trong nhu cầu do yếu tố mùa vụ, kết hợp với sản xuất tăng từ các nước ngoài OPEC, có thể dẫn đến sự sụt giảm 600.000 thùng/ngày trong nửa đầu năm 2019 so với mức tháng 8.
Saudi có thể đơn phương tăng sản lượng để điều chỉnh thị trường, hy vọng sẽ bù đắp cho sự mất mát từ Iran, nhưng không muốn gây áp lực lên toàn bộ nhóm OPEC + trong việc tăng sản lượng. Việc gia tăng sản lượng chính thức chỉ có thể dẫn đến tình trạng thừa cung, tăng hàng tồn kho và một một đợt giảm giá khác, các quan chức Saudi lo sợ.
Hơn nữa, nó sẽ tạo ra một tình huống mà OPEC + có lẽ cần phải đồng ý cắt giảm sản lượng một lần nữa vào thời điểm nào đó trong năm tới để phản ứng với sự dư thừa, và việc để cho hơn một chục quốc gia sản xuất dầu đồng ý với bất kỳ sự thay đổi nào, chứ chưa nói đến việc cắt giảm sản lượng, cần phải mất một nỗ lực rất lớn. Do đó, OPEC + đã không làm gì cả tại cuộc họp mới nhất của mình tại Algiers, hy vọng thị trường sẽ tự mình sắp xếp vào đầu năm tới.
Tuy nhiên, thị trường trông có vẻ khá thắt chặt trong vài tháng tới. Iran có thể đã mất khoảng 1 triệu thùng mỗi ngày trong xuất khẩu dầu, so với mức đỉnh hồi tháng Tư. Thông tin Trung Quốc có thể bị buộc phải cắt giảm nhập khẩu từ Iran làm tăng khả năng Iran có thể mất nguồn cung nhiều hơn trong những tuần tới, buộc giá dầu phải tăng cao hơn nữa khi nguồn cung toàn cầu bắt đầu cảm thấy sự căng thẳng.
Tuy nhiên, điều đó chỉ làm tăng phản ứng của chính phủ Hoa Kỳ. Barclays tin rằng chính quyền Trump hoặc là sẽ cấp nhiều sự miễn trừ hơn cho các nước khỏi bị lệnh trừng phạt, cho phép họ tiếp tục nhập khẩu dầu của Iran, hoặc nếu không, Mỹ có thể đưa dầu từ kho dự trữ dầu mỏ chiến lược (SPR). “Chúng tôi hy vọng rằng Nhà Trắng và Bộ Ngoại giao sẽ ban hành hướng dẫn miễn trừ cắt giảm đáng kể trước hạn chót ngày 4 tháng 11,” Barclays nói. Có thể bao gồm các nước như Ấn Độ, Nhật Bản và Hàn Quốc.
Tuy nhiên, vì cuộc đối đầu với Iran là một ưu tiên chiến lược cao đối với chính quyền Trump, và việc duy trì tính toàn vẹn của SPR dường như không thu hút được sự nhiệt tình từ bên trong Nhà Trắng, nên có vẻ như việc mở kho SPR có nhiều khả năng xảy ra hơn so với việc miễn trừ Iran.
Một lý do khác tại sao Barclays cho rằng đà tăng giá dầu hiện nay có thể bị đảo chiều là vì ngân hàng không hoài nghi về công suất dự trữ của OPEC như một số nhà quan sát thị trường khác. Họ chỉ ra việc khởi động lại các mỏ dầu ở khu vực Trung lập nằm giữa biên giới Saudi-Kuwaiti, nơi đây thường không được đưa vào các ước tính công suất dự phòng được tung ra trên báo chí. Những mỏ dầu đó có thể sản xuất tới 500.000 thùng/ngày. Iraq cũng đã tăng cường sản xuất trong vài tháng qua, một sự gia tăng mà rất ít nhà phân tích nhìn thấy.
Cuối cùng, Barclays cho biết bức tranh kinh tế vĩ mô "tiếp tục xấu đi", chấm dứt sự tăng trưởng đồng bộ toàn cầu và bất ổn ở các thị trường mới nổi. Các nước thị trường mới nổi phải đối mặt với “một tác động kép của đồng nội tệ suy yếu hơn và giá dầu cao hơn”, ngân hàng này viết. Kết quả có thể là nhu cầu dầu tiếp tục "không như kỳ vọng".
Barclays cho biết giá dầu có khả năng tăng lên 90 USD/thùng khi thời hạn ngày 4 tháng 11 cho các biện pháp trừng phạt của Mỹ lên Iran đến gần, nhưng sẽ giá giảm sau đó. Các ngân hàng dự báo dầu thô Brent trung bình chỉ đạt 77 Usd mỗi thùng trong quý IV, giảm đáng kể so với giá hiện nay. Từ đó, Brent tiếp tục giảm, trung bình 75 đô la trong quý 1 năm 2019, 71 đô la trong quý 2 năm 2019 và chỉ còn 70 đô la trong quý 3 năm 2019.
Nếu không có một sự gián đoạn nguồn cung lớn, Barclays dự báo giá dầu sẽ được "neo" dưới 80 USD một thùng.
Nguồn tin: xangdau.net
