Trước khi đi vào chủ đề này, hãy để tôi nhắc độc giả nhớ rằng giá dầu thô được xác định trên thị trường toàn cầu trong khi khí tự nhiên và khí tự nhiên hóa lỏng (NGLs) giao dịch trên các thị trường khu vực. Đại đa số các công ty thăm dò và khai thác dầu khí đều sản xuất một hỗn hợp của ba mặt hàng này.
Dầu thô là một trong những mặt hàng được giao dịch sôi nổi nhất trên thế giới. Giá dầu thô thực sự được xác định bởi các nhà đầu cơ buôn bán dầu trên thị trường kỳ hạn. Giá dầu mà bạn thấy được trích dẫn trong các tin tức kinh doanh mỗi ngày là giá giao kỳ hạn gần nhất trên sàn NYMEX cho dầu West Texas Intermediate ("WTI"). Nếu bạn sống ở Châu Âu, thì đó là hợp đồng giao kỳ hạn cho Brent. Nguyên tắc cơ bản cung-cầu cuối cùng cũng sẽ xác định giá dầu, nhưng tất cả các nhà đầu tư trong ngành năng lượng đều biết rằng "cuối cùng" có thể mất nhiều thời gian để chạm đến.
Hiện nay, mức "Giá đúng" cho dầu là nằm trong phạm vi từ 60 đến70 USD mỗi thùng.
Hôm 30 tháng 11 năm 2016, Tổ chức Các nước xuất khẩu dầu mỏ (OPEC) đã quyết định tăng giá dầu bằng cách thông báo một thỏa thuận để hạn chế sản xuất trong sáu tháng đầu năm 2017. Giá dầu WTI ngay lập tức tăng lên 8 USD/thùng và tiến vào phạm vi từ 50 đến 55 đôla, mức giá này nó có vẻ ổn định. Các nhà đầu cơ tiếp tục mua hợp đồng dầu, với hy vọng rằng các hành động của nhóm sẽ nhanh chóng có tác động trong các báo cáo tồn kho của Mỹ. Nhưng họ lại quên một số sự kiện quan trọng về thị trường dầu:
• Phải mất ba tháng để sản lượng dầu tại Trung Đông xuất hiện ở Hoa Kỳ
• Nhu cầu dầu thô luôn giảm trong quý I
• Có rất nhiều dầu trong kho chứa nổi đang chờ giá tăng
Thay vì lượng tồn kho dầu thô của Mỹ giảm trong quý I, thì chúng lại tăng lên. Sản lượng dầu đá phiến của Mỹ đang tăng lên, nhưng những lý do chính cho sự gia tăng này là nhập khẩu tăng và các nhà máy lọc dầu sử dụng ít dầu thô hơn trong thời gian bảo dưỡng hàng năm của họ. Rất nhiều dầu nhập khẩu vào Mỹ trong quý đầu tiên được tích trữ ngoài khơi trong các tàu chở dầu trên bờ. Theo Cơ quan Thông tin Năng lượng Hoa Kỳ ("EIA"), nhập khẩu dầu thô tới Mỹ đã tăng thêm 53.000 thùng/ngày từ tám tuần trước khi OPEC thông báo thỏa thuận của họ tới tám tuần sau khi thông báo.
Vào cuối tháng 4, "hợp đồng ở vị thế mua" đã mệt mỏi vì chờ đợi sự cắt giảm sản xuất của nhóm để thắt chặt thị trường dầu mỏ và họ bắt đầu chốt vị thế của mình. Có một "tâm lý bầy đàn" giữa các nhà kinh doanh hàng hóa, do đó sự tán loạn đã khiến WTI rớt từ 53 USD/thùng xuống dưới 45 USD/thùng.
Vậy điều gì sẽ xảy ra tiếp theo?
Hiệp định OPEC cắt giảm 1,2 triệu thùng/ngày sẽ hết hạn vào ngày 30 tháng 6. Có lo ngại rằng OPEC sẽ quyết định khởi động lại cuộc chiến với các nhà sản xuất dầu đá phiến của Mỹ và làm “ngập lụt” thị trường bằng dầu thô. Theo tôi, Ả-rập Xê-út và các thành viên khác không có khả năng làm được điều đó, nhưng thị trường lại ghét sự không chắc chắn và "Bức tường sợ hãi" ắt hẳn phải được dỡ ra khỏi giá dầu và giá cổ phiếu của các công ty thăm dò và khai thác dầu khí sẽ tăng lên.
Các nhà kinh doanh đang háo hức chờ đợi tin tức từ cuộc họp OPEC vào ngày 25/5. Đó là ngày mà nhóm sẽ quyết định mở rộng thỏa thuận của họ sau ngày 30 tháng 6. Nếu OPEC không mở rộng thỏa thuận, thì giá dầu sẽ rớt xuống khoảng 40 USD/thùng và nền kinh tế của họ sẽ bị ảnh hưởng. Rất ít quốc gia thành viên OPEC có thể sống sót trong một thời kỳ dài nữa của giá dầu thấp.
Kể từ khi Ả Rập Xê Út quyết định làm “ngập lụt” thị trường dầu vào giữa năm 2014, thì Quỹ Dự trữ Quốc tế Ả-rập Xê-út đã giảm hơn 200 tỷ USD. Điều đó đã gây thiệt hại và chắc chắn điều này gây sự chú ý cho gia đình Hoàng gia.
Hôm thứ Tư, ngày 10 tháng 5, hai điều xảy ra đã dẫn tới sự đảo chiều của giá dầu:
• EIA báo cáo lượng dầu thô lưu kho của Mỹ giảm hơn 5,2 triệu thùng; xăng và các sản phẩm chưng cất giảm 1,8 triệu thùng (chủ yếu là dầu diesel).
• Reuters báo cáo rằng các thành viên chủ chốt của OPEC đã quyết định kéo dài thỏa thuận của họ đến tháng 12 năm 2017 và rằng đang có các cuộc thảo luận được tiến hành để mở rộng cho tới tháng 3 hoặc tháng 6/2018.
Các nhà đầu tư cũng nên lưu ý rằng có giai đoạn gọi là mùa vụ trên thị trường dầu. Mỗi năm, nhu cầu về dầu thô tăng hơn một triệu thùng mỗi ngày từ quý I tới quý III.
Theo tôi, OPEC sẽ mở rộng thỏa thuận sản xuất cho tới năm 2018 (tháng 3 hoặc tháng 6) và thông báo này sẽ đẩy WTI lên trên 50 USD/thùng. Dầu lưu kho hàng tuần giảm ở Mỹ (dầu thô và các sản phẩm chưng cất) sẽ tiếp tục diễn ra trong suốt mùa hè, đẩy WTI lên trên 55 USD/thùng. Nếu Nga duy trì các chỉ tiêu sản xuất hiện tại (giảm hơn 300.000 thùng/ngày), thì chúng ta có cơ hội để thấy WTI di chuyển tới phạm vi khoảng 60 đến 70 USD vào cuối năm.
Các nhà sản xuất dầu đá phiến Mỹ không cần đến mức giá 60 đôla để kiếm tiền. Các khu vực số 1 như lưu vực Permian, Eagle Ford, DJ Basin và Central SCOOP/STACK có thể “sống khỏe” với mức giá 50 đôla.
Giá khí đốt tự nhiên và khí thiên nhiên hóa lỏng cao hơn nhiều so với cách đây một năm. Trên thực tế, khí thiên nhiên tăng hơn 50% và hầu hết các loại khí đốt tự nhiên đã tăng gấp đôi kể từ khi giảm dưới 10 USD/thùng vào quý I năm 2016. Không giống như giá dầu vốn đã được xác định trên thị trường toàn cầu, khí tự nhiên và khí thiên nhiên hóa lỏng giao dịch trên các thị trường khu vực. Thị trường khí đốt tự nhiên của Hoa Kỳ đã thắt chặt nhiều hơn so với một năm trước và nhu cầu sẽ vượt qua cung vào quý thứ tư. Tăng trưởng trong ngành công nghiệp hoá dầu của Mỹ đang thúc đẩy nhu cầu khí thiên nhiên hóa lỏng.
Là các nhà đầu tư trong các công ty thăm dò và khai thác dầu khí, điều quan trọng là phải biết được hỗn hợp sản xuất của các công ty mà bạn sở hữu. Các công ty thăm dò và khai thác thường cung cấp phân tích trong báo cáo hàng quý của họ.
Kết luận: Triển vọng cho các công ty thăm dò và khai thác dầu khí Mỹ ngày nay tốt hơn nhiều so với cách đây một năm. Tôi theo dõi hàng chục công ty thăm dò và khai thác cùng với kết quả kinh doanh quý 1 của họ rất tốt, nhiều công ty trong số đó vượt qua dự báo của tôi và nâng định hướng sản xuất của họ. Các nhà đầu tư trong các công ty dịch vụ thăm dò, khai thác, vận chuyển và sản xuất nên làm tốt trong những tháng tới.
Nguồn tin: xangdau.net
