Những lo ngại về nhu cầu dầu yếu đang chiếm lĩnh thị trường, làm lu mờ các trận chiến tàu chở dầu ở Vịnh Ba Tư, một điều mà theo lẽ thường sẽ khiến giá dầu tăng vọt. Tuy nhiên, nhu cầu cũng có thể phục hồi trở lại trong nửa cuối năm nay, tạo động lực thúc đẩy giá.

Nhu cầu chỉ tăng ở mức 0,95 triệu thùng mỗi ngày trong nửa đầu năm 2019, theo Goldman Sachs, ngân hàng đầu tư này thừa nhận mức này thấp hơn 0,4 triệu thùng mỗi ngày so với ước tính của họ vào đầu năm. Nó cũng là khởi đầu yếu nhất cho bất kỳ năm nào kể từ năm 2011.

Các nhà phân tích của Goldman Sachs đã viết trong một ghi chú “Mặc dù có khởi đầu không tốt nhưng chúng tôi nhìn thấy phạm vi nhu cầu dầu mỏ ngày càng tăng và bắt đầu vượt quá mong đợi”. Ngân hàng đầu tư này đã viện dẫn một số lý do cho dự đoán này, trong đó có nhu cầu tiêu thụ mạnh mẽ, dữ liệu tích cực gần đây từ ngành lọc dầu về nhu cầu sử dụng trực tiếp, cộng với việc củng cố bức tranh kinh tế vĩ mô.

Nói cách khác, nền kinh tế đã xấu đi trong nửa đầu năm 2019 (và đặc biệt là trong quý hai) nhưng bây giờ mọi thứ đang bắt đầu tươi sáng trở lại.

Cho đến nay, một số điểm dữ liệu và động lực điều khiển đặc trưng cho sáu tháng đầu năm đã được nhiều người biết đến: hoạt động sản xuất chậm lại, chiến tranh thương mại Hoa Kỳ-Trung Quốc, khối lượng thương mại trì trệ và doanh số bán ô tô thấp, chỉ kể một số. Sự chậm lại có ảnh hưởng trực tiếp đến thị trường dầu và sản phẩm dầu - hoạt động sản xuất và công nghiệp yếu khiến cho nhu cầu thấp hơn mong đợi đối với dầu diesel, nhiên liệu chạy tàu và bitum, như Goldman lưu ý. Đồng thời, nền kinh tế tiêu dùng đã tăng trưởng tốt hơn, điều đó có nghĩa là nhu cầu đối với các sản phẩm như xăng và nhiên liệu máy bay đã mạnh mẽ hơn.

Nhưng Goldman nói rằng một số điểm yếu có thể gây ảnh hưởng, có thể đã phá hỏng 0,2 triệu thùng/ngày nhu cầu tại các thị trường mới nổi trong nửa đầu năm nay. Ngoài ra, việc sử dụng khí đốt tự nhiên ngày càng tăng trong sản xuất điện ở một số quốc gia - bao gồm Ai Cập, Ả Rập Saudi, Iraq và Pakistan - đã làm giảm nhu cầu dầu đối với sản xuất điện. Trong bối cảnh đó, các số liệu nhu cầu thấp đang gây lo lắng ít hơn so với thoạt nhìn ban đầu.

“Mặc dù chả có gì là một sự thay đổi dữ liệu rõ ràng, nhưng số liệu vĩ mô tốt hơn theo tuần tự bất chấp định vị dầu đầu cơ ròng thấp cuối cùng có thể dẫn đến nhu cầu trở thành một lực hỗ trợ cho giá dầu, tạo ra nguy cơ tăng giá tạm thời cho dự báo giá Brent quý 3Q19 là 66 USD/thùng của chúng tôi trước khi lưu vực Permian được khai thông tắc nghẽn vào mùa thu này”, Goldman Sachs cho hay. “Nếu không có gì thay đổi, chúng tôi dự báo rằng sự điều chỉnh tăng cho tăng trưởng nhu cầu dầu 2019 lên 1,275 triệu thùng/ngày của chúng tôi sẽ làm giá dầu Brent tăng thêm 6 đô la/thùng.

Ngân hàng đầu tư cũng chỉ ra thời gian trên thị trường tương lai diễn ra sự phục hồi. Các nhà phân tích đã viết, “từ quan điểm của thị trường chạm đáy, gần đây tăng về timespreads, cracks và lợi nhuận lọc dầu, cuối cùng rồi cũng sẽ dẫn đến nhu cầu mạnh mẽ”. Một số dữ liệu kinh tế gần đây từ Trung Quốc và Hoa Kỳ cũng chỉ ra sự phục hồi mới này.

Nếu mọi thứ đang phục hồi, chúng ta nên làm gì với sự chậm lại gần đây? Goldman Sachs gọi đó là một “cuộc suy thoái sản xuất thoáng qua, tương tự mặc dù ít cực đoan hơn trong năm 2015-2016”. Do đó, tăng trưởng kinh tế có thể hồi phục. Các nhà phân tích của Goldman cho biết, “với chi tiêu tiêu dùng mạnh với tỷ lệ thất nghiệp thấp và tăng trưởng tiền lương tăng, nhu cầu trực tiếp như vậy sẽ cho phép hoạt động sản xuất khởi động lại”.

Cuối cùng, làn sóng cắt giảm lãi suất từ ​​nhiều ngân hàng trung ương trên thế giới cũng có thể thúc đẩy nền kinh tế. Trung Quốc cũng đang thực hiện chi tiêu cơ sở hạ tầng mạnh tay như một hình thức kích thích kinh tế, việc này có thể bù đắp những tác động tiêu cực của cuộc chiến thương mại.

Các kết luận từ Goldman Sachs cho thấy các vết nứt trong nền kinh tế toàn cầu không tệ như mọi người sợ hãi. Điều đó dường như sẽ tạo ra nhiều cơ hội tăng hơn cho dầu thô.

Tuy nhiên, tại thời điểm này, hầu hết các nhà phân tích đều dự đoán rằng không chỉ thị trường dầu mỏ đang trong tình trạng dư cung trong nửa đầu năm 2019, mà tình trạng thừa mứa này đến năm 2020 thậm chí còn tồi tệ hơn, nếu không có cắt giảm sâu hơn từ OPEC +. Nếu Goldman Sachs đúng, thì nhu cầu có lẽ chỉ mạnh hơn một chút so với hầu hết các nhà phân tích khác tin tưởng. Nhưng điều đó sẽ không đủ để ngăn sự trượt giá nếu tăng trưởng cung tiếp tục vượt quá nhu cầu.

Nguồn tin: xangdau.net