Giá khí đốt giao ngay trên toàn thế giới đã tăng gấp đôi trong mười hai tháng qua khi lượng dự trữ trong kho được báo cáo ở tất cả các khu vực tiêu thụ chính đã giảm xuống mức thấp nhất trong nhiều năm, báo hiệu mùa nạp lại khí sẽ khó khăn hơn nhiều vào năm 2025.
Giá tăng mạnh sẽ khuyến khích các nhà máy điện chuyển sang nhiên liệu thay thế và buộc các ngành công nghiệp sử dụng nhiều năng lượng ở châu Âu và các công ty nhạy cảm về giá ở Nam và Đông Nam Á phải cắt giảm sử dụng bất cứ khi nào có thể.
Tổng lượng dự trữ trên khắp Liên minh châu Âu, Vương quốc Anh, Ukraine và Hoa Kỳ thấp hơn 400 terawatt-giờ (1.446 tỷ feet khối hoặc 32 triệu tấn LNG) so với một năm trước:
Lượng dự trữ trong kho của EU và Vương quốc Anh thấp hơn 266 TWh (961 bcf hoặc 21 triệu tấn) so với mức của năm trước vào ngày 19 tháng 2.
Lượng dự trữ của Ukraine thấp hơn 28 TWh (103 bcf hoặc 2 triệu tấn) so với mức của năm trước vào cùng ngày.
Lượng dự trữ của Hoa Kỳ thấp hơn 106 TWh (386 bcf hoặc 8 triệu tấn) so với mức của năm trước vào ngày 14 tháng 2.
Lượng dự trữ của Nhật Bản cũng thấp hơn 6 TWh (22 bcf hoặc 0,5 triệu tấn) so với mức của năm trước vào cuối tháng 10, theo dữ liệu gần đây nhất hiện có, và có khả năng vẫn thấp hơn mức của năm trước kể từ đó.
Kể từ quý 2 năm 2024, mức tiêu thụ đã tăng nhanh hơn sản xuất do sản lượng khí đốt đạt mức kỷ lục và hoạt động khoan thấp hơn tại Hoa Kỳ, mùa đông lạnh hơn ở Bắc Mỹ và Tây Bắc Âu, và lệnh trừng phạt đối với Nga.
Do đó, lượng khí đốt dự trữ dư thừa được chuyển từ mùa đông ôn hòa ở Bắc Mỹ và Tây Bắc Âu năm 2023/2024 đã được sử dụng hết trong suốt mùa đông năm 2024/2025.
Nhưng việc nhanh chóng làm trống kho dự trữ đã trở nên không bền vững và giá đã tăng mạnh để kiềm chế mức tiêu thụ và khuyến khích khoan nhiều hơn để bảo toàn lượng dự trữ còn lại.
Giá hợp đồng tương lai kỳ hạn trước 1 tháng đã tăng gấp đôi trong năm ngoái tại Bắc Mỹ và Tây Bắc Âu, và tăng 75% tại Đông Bắc Á so với cùng thời điểm năm 2024.
Mức tăng lớn nhất là trong các hợp đồng tương lai kỳ hạn gần để bảo toàn lượng dự trữ còn lại càng nhiều càng tốt và hạn chế mức tiêu thụ trong mùa hè năm 2025 để có thể nạp lại lượng dự trữ trước mùa đông năm 2025/2026.
Với việc Hoa Kỳ, Liên minh châu Âu, Ukraine và Nhật Bản đều cần nạp lại kho dự trữ nhanh hơn mức trung bình vào mùa hè năm 2025, sẽ có sự cạnh tranh khốc liệt về khí đốt trong tám tháng cho đến tháng 10.
Các ngành công nghiệp tiêu thụ nhiều năng lượng ở Châu Âu và người mua nhạy cảm về giá ở Nam và Đông Nam Á có khả năng sẽ bị đẩy ra khỏi thị trường, giống như trong mùa hè đầu tiên sau cuộc xâm lược Ukraine của Nga vào năm 2022.
Trong trường hợp đợt nắng nóng kéo dài vào mùa hè ở Bắc Mỹ, Tây Bắc Âu, Đông Bắc hoặc Nam và Đông Nam Á khiến nhu cầu điều hòa không khí cao hơn bình thường, cuộc chạy đua giành khí đốt có thể càng trở nên khốc liệt.
Dự đoán nguồn cung khan hiếm và mùa nạp khí khó khăn, các nhà đầu tư danh mục đầu tư đã tích lũy các vị thế giá lên đặc biệt lớn trong các hợp đồng tương lai và quyền chọn dựa trên giá khí đốt ở cả Bắc Mỹ và Tây Bắc Âu.
Tại Bắc Mỹ, các quỹ đầu cơ và các nhà quản lý tiền tệ khác đã tích lũy được vị thế mua ròng tương đương 2.975 tỷ feet khối, mức cao nhất trong hơn ba năm và ở phân vị thứ 91 trong tất cả các tuần kể từ năm 2010.
Tại Tây Bắc Âu, các quỹ đầu tư đã tích lũy được vị thế mua ròng giá lên gần như kỷ lục tương đương 292 TWh vào tuần đầu tiên của tháng 2, trước khi bán 34 TWh để thu được một số lợi nhuận vào tuần thứ hai của tháng.
Việc tăng cường thu mua đã khuếch đại tình trạng thắt chặt thị trường và giá tăng trong mùa hè này, dẫn đến một sự điều chỉnh sớm bằng cách khuyến khích chuyển đổi nhiên liệu sang than và dầu nhiên liệu và buộc nhiều ngành công nghiệp phải đóng cửa hơn.
Các nhà hoạch định chính sách của Châu Âu, đối mặt với một năm nữa giá cả hộ gia đình và ngành công nghiệp tăng cao một cách đau đớn, sẽ bị cám dỗ đổ lỗi cho các quỹ đầu cơ và các nhà đầu cơ khác (như thường lệ khi giá cả leo thang nhanh chóng).
Nhưng thực tế là thị trường toàn cầu sẽ thắt chặt hơn nhiều vào mùa hè này so với năm 2024 và 2023 và giá cả phải tăng để khôi phục sự cân bằng bằng cách hạn chế tiêu dùng và khuyến khích tăng trưởng sản xuất trở lại tại Hoa Kỳ.
Nguồn tin: xangdau.net/Zerohedge.com
