Sau nhiều tuần ảm đạm, thị trường dầu mỏ lại đang thắt chặt một lần nữa. Nhưng không rõ chu kỳ tăng giá này sẽ kéo dài bao lâu. OPEC thừa nhận trong tuần này rằng có thể cần phải tiếp tục cắt giảm sản lượng, có lẽ vượt qua thời gian gia hạn mới được công bố gần đây, vì sản lượng tăng vọt từ đá phiến của Mỹ.
Sự kết hợp của căng thẳng địa chính trị ở Vịnh Ba Tư, gián đoạn cung ở Venezuela và Iran, việc cắt giảm lãi suất đang chờ quyết định của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ và cơn bão sắp tới ở Vịnh Mexico đã khiến giá dầu tăng mạnh trong vài ngày qua.
Sự phục hồi này có thể “đi xa hơn nữa”, như Standard Chartered đưa nó vào một ghi chú gần đây cho khách hàng. “Chúng tôi nghĩ rằng sự phục hồi này có thể sẽ tiếp tục, cho phép Brent di chuyển lên 70 USD/thùng và WTI test mốc trên 65 USD/thùng”, ngân hàng đầu tư này viết. “Các nguyên tắc cơ bản mang tính hỗ trợ trong quý 3; Chúng tôi dự báo nguồn cung toàn cầu thiếu hụt 0,5 triệu thùng mỗi ngày”, trong khi dữ liệu từ IEA và OPEC cho thấy tình trạng thiếu hụt thậm chí còn lớn hơn, các nhà phân tích của Standard Chartered cho biết.
Họ không đơn độc. EIA đã báo cáo sự sụt giảm khổng lồ 9,5 triệu thùng trong tồn kho vào tuần trước. “Sự sụt giảm tuần thứ tư liên tiếp trong tồn kho dầu thô Mỹ cho thấy thị trường dầu mỏ Mỹ hiện đang cũng thắt chặt”, Commerzbank cho biết. Bão ở Vịnh Mexico và căng thẳng gia tăng ở Trung Đông cũng là những yếu tố hỗ trợ giá. “Tình hình chung chỉ ra rằng giá dầu tiếp tục tăng trong ngắn hạn”, Commerzbank kết luận.
Nhưng, một số trong những yếu tố này là mang tính tạm thời và có thể biến mất, đặc biệt là nguồn cung đá phiến vẫn đang tăng trưởng nhanh. Trong Báo cáo thị trường dầu mới nhất của OPEC, nhóm này đã đặt ra thách thức mà các nhà xuất khẩu dầu phải đối mặt. Tăng trưởng nhu cầu chỉ có thể đạt 1,14 triệu thùng mỗi ngày trong năm nay, nhưng tăng trưởng cung chỉ riêng từ các nước ngoài OPEC có thể vượt 2,05 triệu thùng mỗi ngày. Năm tới, nguồn cung ngoài OPEC có thể tăng thêm 2,4 triệu thùng mỗi ngày nữa, trong khi nhu cầu một lần nữa chỉ tăng 1,14 triệu thùng mỗi ngày.
Nói cách khác, OPEC+ có thể bị mắc kẹt với việc cắt giảm sản lượng, buộc phải kéo dài chúng trong một nỗ lực kiên nhẫn để giữ cho giá dầu không bị sụp đổ. Việc cắt giảm nguồn cung thực sự đặt ra một mức giá sàn, nhưng điều đó chỉ khiến cho đá phiến sản xuất nhiều hơn.
“Những hạn chế về cơ sở hạ tầng - đặc biệt là công suất đường ống ở Permian, xu hướng giảm số lượng giàn khoan, hoạt động thấp hơn của các công ty dịch vụ và fracking ít hơn - cho thấy sự tăng trưởng chậm lại trong năm 2019”, OPEC viết trong trong báo cáo. “Tuy nhiên, với 2,5 triệu thùng/ngày công suất đường ống mới theo dự kiến từ Permian tới Guft Coast, sản lượng từ lưu vực Permian đang bùng nổ được dự báo sẽ tăng trưởng nếu không có bất cứ sự hạn chế nào”. Nhiều đường ống hơn đồng nghĩa với khoan nhiều hơn, điều này sẽ dẫn đến nguồn cung nhiều hơn trên thị trường toàn cầu.
Các kho cảng xuất khẩu mới cũng bắt đầu hoạt động. “Việc mở rộng đường ống cùng với các cải tiến cảng để xuất khẩu nhiều hơn - đặc biệt là ở Corpus Christi - dự kiến sẽ tăng từ mức hiện tại khoảng 1 triệu thùng/ngày lên khoảng 2,9 triệu thùng/ngày vào cuối năm 2020”, OPEC cho biết.
Câu hỏi hóc búa của OPEC là rất khắc nghiệt. Mặc dù được viết bằng ngôn ngữ nhạt nhẽo của một dự báo điển hình, báo cáo tháng 7 của OPEC cung cấp một triển vọng khá nghiệt ngã cho cartel. “Nhu cầu cho dầu thô của OPEC năm 2019 đã được điều chỉnh tăng 0,1 triệu thùng/ngày so với báo cáo trước đó ở mức 30,6 triệu thùng/ngày, thấp hơn 1 triệu thùng/ngày so với mức 2018”, báo cáo cho biết. “Dựa trên những dự báo đầu tiên về nhu cầu dầu thế giới và nguồn cung ngoài OPEC cho năm 2020, nhu cầu cho dầu thô của OPEC năm 2020 được dự báo ở mức 29,3 triệu thùng/ngày, thấp hơn 1,3 triệu thùng/ngày so với mức 2019”.
Nói cách khác, khi đá phiến của Mỹ tiếp tục phát triển với tốc độ chóng mặt, OPEC phải đối mặt với khả năng rằng cắt giảm sản lượng của mình là không đủ trong việc cân bằng thị trường. Liệu OPEC có đang gợi ý rằng nhóm không chỉ cần gia hạn cắt giảm sản lượng mà còn có thể cần phải cắt giảm sản lượng thậm chí nhiều hơn nữa vào năm 2020? Thời gian sẽ trả lời, nhưng cái nhìn ban đầu về số liệu cung / cầu năm tới không khích lệ nếu bạn là thành viên của OPEC.
Nguồn tin: xangdau.net
