Vài tuần qua đã chứng kiến một số tin tốt cho giá dầu: Trung Quốc đang nới lỏng các quy tắc không Covid, G7 và Liên minh châu Âu đưa ra mức trần giá và lệnh cấm vận đối với Nga, và OPEC+ một lần nữa lại không đạt được mục tiêu sản xuất đề ra. Tuy nhiên, không điều nào trong số này đủ để kích thích các nhà giao dịch tổ chức bắt đầu mua dầu. Ngược lại, các nhà giao dịch lớn tiếp tục bán ròng, theo nhà báo John Kemp của Reuters, người theo dõi số lượng giao dịch trong sáu hợp đồng dầu thô và nhiên liệu được giao dịch nhiều nhất hàng tuần. Họ dường như quá lo sợ về một cuộc suy thoái sắp xảy ra để trở thành người mua.
Một cuộc khảo sát gần đây của Boston Consulting Group cho thấy đại đa số các chủ ngân hàng, giống như các nhà giao dịch tổ chức, dự đoán một cuộc suy thoái vào năm tới ở Mỹ và Canada. Theo cuộc khảo sát được trích dẫn bởi American Banker, không chỉ sẽ có một cuộc suy thoái mà sẽ là suy thoái kéo dài.
Tuy nhiên, về mặt lạc quan, cuộc khảo sát cũng cho thấy kỳ vọng về một cuộc suy thoái nhẹ. Dù nhẹ hay nghiêm trọng, một cuộc suy thoái luôn có nghĩa là những điều tiêu cực đối với nhu cầu dầu mỏ, điều này có thể đưa ra một lời giải thích cho thái độ của các nhà giao dịch và dẫn đến sự biến động giá. Trong số những điều này là sức mua thấp hơn, dẫn đến chi tiêu thấp hơn và do đó, nhu cầu về dầu thấp hơn.
Tuy nhiên, Trung Quốc đang mở cửa trở lại và đây là một yếu tố tăng giá mạnh mẽ cho nhu cầu đó, dù có hay không có suy thoái ở hầu hết Bắc Mỹ. Trên thực tế, theo Bank of America, nếu Trung Quốc mở cửa lại nền kinh tế như ngụ ý, thì giá dầu có thể tăng đáng kể. Nếu việc mở cửa trở lại của Trung Quốc đi đôi với sự thay đổi chiến thuật của Fed trong cuộc chiến kiềm chế lạm phát, thì mức tăng giá sẽ cao hơn.
Các nhà phân tích của BoFA cho biết trong một lưu ý hôm thứ Hai rằng dầu thô Brent có thể tăng 23% nếu Trung Quốc tiếp tục trở lại bình thường nhưng “Với đường cong lãi suất hiện đã đảo ngược hoàn toàn, Brent có thể cần một sự xoay trục của Fed để xoay chuyển tình thế”.
Ngân hàng trung ương Mỹ đã rất tích cực trong việc xử lý lạm phát phi mã, điều mà Fed ban đầu coi là tạm thời, chỉ thừa nhận sau đó rằng giá cả vẫn sẽ cao hơn trừ khi chính Fed làm điều gì đó về việc này. Vì vậy, Fed bắt đầu tăng lãi suất, điều này ngay lập tức làm dấy lên lo ngại về sự chậm lại và thậm chí là lạm phát đình trệ.
Quả thật, Fed đã tăng lãi suất sáu lần cho đến nay trong năm nay, và không hề ít: 0,75 điểm cơ bản là tốc độ tăng của từng đợt, nhưng theo FT, lần tăng lãi suất cuối cùng trong năm sẽ được công bố trong tuần này, nhiều khả năng sẽ thấp hơn, báo hiệu một mức độ nới lỏng nhất định mặc dù chưa phải là dấu chấm hết cho cuộc chiến với lạm phát.
Nhân tiện, FT cũng đã thực hiện một cuộc khảo sát về dự báo suy thoái của các nhà kinh tế và con số khổng lồ 85% cho biết họ thực sự nghĩ rằng sẽ có một đợt suy thoái kinh tế vào năm tới, bằng chứng cho thấy hầu hết những người theo dõi thị trường và những người tham gia đều không thực sự lạc quan về tương lai trước mắt.
Tuy nhiên, khi suy thoái kinh tế diễn ra, các nguyên tắc cơ bản của dầu vẫn khá lạc quan, như Jamie Dimon của JP Morgan đã lưu ý trong một cuộc phỏng vấn gần đây với CBS. Ông chỉ ra tình trạng thiếu đầu tư lâu năm vào sản xuất dầu mới, điều này “sẽ làm tổn hại đến bạn trong hai hoặc ba năm tới. Nó khá dễ đoán, nhưng không phải hôm nay.”
Do đó, trong môi trường kinh tế hiện nay, sự thận trọng chắc chắn là cần thiết. Dự báo của BofA về giá dầu dựa trên hai chữ "nếu" thật lớn và trong khi các tín hiệu đến từ Trung Quốc là đáng khích lệ, thì các dấu hiệu đến từ Fed - tăng lãi suất nhiều hơn - làm giảm bớt bất kỳ sự lạc quan nào về giá dầu trong thời gian tới.
Trừ khi Nga quyết định bắt đầu cắt giảm sản lượng để đối phó với trần giá hoặc một sự gián đoạn khác như đường ống Keystone ngừng hoạt động, dầu có thể sẽ duy trì tương đối ổn định khi năm 2022 sắp kết thúc.
Nguồn tin: xangdau.net
