Chỉ một tháng trước, câu chuyện chủ đạo trong các mục tin tức năng lượng là về nguồn cung dư thừa và nhu cầu của Trung Quốc liên tục yếu. Nhưng bây giờ đây, một số người bắt đầu nói về tình trạng thiếu hụt cung, đặc biệt là sau gói trừng phạt cuối cùng của chính quyền Biden nhằm vào Nga.
John Kemp đã viết một chuyên mục về tình hình nguồn cung toàn cầu vào đầu tháng này, lưu ý rằng "Tồn kho dầu thô của Hoa Kỳ đã cạn kiệt nhanh hơn nhiều so với bình thường kể từ giữa năm 2024". Thông thường, sự cạn kiệt của kho dự trữ là kết quả của nhu cầu mạnh mẽ và trên thực tế, nhu cầu của Hoa Kỳ, đối với tất cả các dự đoán của EIA, đã chứng minh được khả năng kiên cường, thậm chí đạt kỷ lục theo mùa tại một thời điểm vào mùa xuân năm 2024. Kỷ lục đó cao hơn 800.000 thùng/ngày so với ước tính hàng tuần của EIA, điều này "khiến các chuyên gia thị trường lo lắng", theo Reuters.
Tuy nhiên, không chỉ có Hoa Kỳ. Lượng dầu thô dự trữ tại các nước thuộc Tổ chức Hợp tác và Phát triển (OECD) cũng cạn nhanh hơn nhiều người dự đoán, trong đó có Cơ quan Năng lượng Quốc tế, giống như EIA tại Hoa Kỳ, đã liên tục đánh giá thấp sự cân bằng giữa cung và cầu dầu thô.
Ngay cả khi tất cả những tín hiệu này bị bỏ qua, tác động của lệnh trừng phạt của Biden đối với giá quốc tế hẳn đã đủ để chứng minh rằng câu chuyện thặng dư đang có mối quan hệ bấp bênh với thực tế. Nếu thị trường dầu thực sự dư cung - và thặng dư lớn - thì các lệnh trừng phạt sẽ không có bất kỳ tác động rõ ràng nào đến các chuẩn dầu.
Hãy xem xét dự đoán vào tháng 11 của Cơ quan Năng lượng Quốc tế rằng nguồn cung dầu thô trong năm nay sẽ vượt nhu cầu tới 1 triệu thùng mỗi ngày - và ngay cả khi OPEC+ vẫn giữ nguyên giới hạn sản lượng. Vào tháng 1, IEA đã cho phép rút nguồn cung mặc dù họ đã không nhìn thấy cơkhả năng thâm hụt.
"Nếu nguồn cung giảm do tác động của thời tiết, lệnh trừng phạt hoặc các diễn biến khác trở nên đáng kể, thì có thể nhanh chóng rút các kho dự trữ dầu để đáp ứng các yêu cầu hoạt động trong thời gian tới", cơ quan này cho biết, đề cập đến các lệnh trừng phạt của Nga, viễn cảnh về các lệnh trừng phạt mới đối với Iran và nhu cầu tăng đột biến theo mùa hiện tại. Điều mà cơ quan này không trích dẫn là kế hoạch của Trump nhằm bổ sung kho Dự trữ Dầu mỏ Chiến lược, điều này chắc chắn sẽ đẩy giá lên cao hơn trừ khi chính quyền mới rất thận trọng với việc mua vào. Một điều khác mà hầu hết các nhà dự báo dường như không cân nhắc khi họ đưa ra dự báo của mình là sản lượng.
Câu chuyện tiêu chuẩn là nguồn cung ngoài OPEC, do Hoa Kỳ dẫn đầu, sẽ tăng mạnh trong năm nay đến mức sẽ hoàn toàn bù đắp cho việc cắt giảm liên tục của OPEC+ và duy trì tình trạng cung vượt cầu trên toàn thế giới. Thực tế là các công ty dầu mỏ lớn của Hoa Kỳ đã nhiều lần báo hiệu rằng họ không có ý định làm bất cứ điều gì tương tự vẫn bị các nhà phân tích phần lớn bỏ qua—nhưng không phải các nhà giao dịch dầu mỏ.
Kemp một lần nữa báo cáo trong tháng này rằng các khoản cược tăng giá đối với dầu thô đã tăng lên mức cao nhất trong chín tháng trước dự đoán về tác động của các lệnh trừng phạt đối với dầu thô của Nga và Iran và do đó, đối với nguồn cung toàn cầu. Kemp viết rằng các nhà đầu cơ đã mua lượng dầu tương đương 330 triệu thùng trong sáu hợp đồng được giao dịch nhiều nhất trong năm tuần kể từ ngày 10 tháng 12, đưa tổng mức nắm giữ của họ lên 553 triệu thùng - mức cao nhất kể từ tháng 4 năm ngoái.
Mặc dù vậy, giá dầu tuần này đã giảm sau tuyên bố của Tổng thống Trump về tình trạng khẩn cấp năng lượng quốc gia và việc ông ký một loạt các sắc lệnh hành pháp nhằm thúc đẩy sản lượng dầu khí của Hoa Kỳ. EIA một lần nữa đưa ra một lưu ý bi quan, lặp lại dự đoán của mình từ tuần trước rằng "Tăng trưởng tốt trên toàn cầu về sản xuất dầu mỏ và các chất lỏng khác cùng với nhu cầu tăng chậm lại đã gây áp lực giảm giá".
Ngược lại, Aramco đã trở nên táo bạo hơn trong bối cảnh những diễn biến mới nhất có tác động đến giá dầu. Tuần này, giám đốc điều hành của công ty dự đoán rằng nhu cầu dầu sẽ tăng lên 1,3 triệu thùng mỗi ngày trong năm nay, đạt mức cao kỷ lục mới là 1,6 triệu thùng mỗi ngày, Amin Nasser cho biết tại cuộc họp của Diễn đàn Kinh tế Thế giới ở Davos.
Điều đáng chú ý là IEA cũng đã điều chỉnh kỳ vọng tăng trưởng nhu cầu trong năm nay, từ mức ước tính 940.000 thùng/ngày cho năm 2024 lên 1,05 triệu thùng/ngày cho năm nay. Cơ quan này đã vin vào triển vọng kinh tế được cải thiện là lý do cho việc điều chỉnh này—ngầm ám chỉ rằng quá trình chuyển đổi năng lượng không thực sự ảnh hưởng đến nhu cầu dầu mỏ, bất chấp những tuyên bố ngược lại được chính IEA và các bên khác nhiều lần đưa ra.
Tất nhiên, có khả năng giá dầu sẽ giảm mạnh trong năm nay. Khả năng đó phụ thuộc vào việc Trump gỡ bỏ lệnh trừng phạt của Hoa Kỳ đối với Nga. Theo kịch bản như vậy, bất kỳ hành động trừng phạt nào mà Trump thực hiện đối với Iran, thị trường sẽ khó có thể cảm nhận được. Tuy nhiên, triển vọng về một động thái như vậy, hiện tại, vẫn chưa chắc chắn. Điều này có nghĩa là nguồn cung dầu toàn cầu vẫn bị hạn chế, trong khi tốc độ tăng trưởng sản lượng được kỳ vọng cũng không chắc chắn như động thái của Trump về lệnh trừng phạt Nga.
Nguồn tin: xangdau.net
