Hiện nay, những người đầu cơ dầu giá lên (bull) không có được trải nghiệm tốt. Sau đợt bán tháo dữ dội sau sự sụp đổ của ngân hàng Silicon Valley Bank, thị trường đã trở lại trạng thái bình thường sau quyết định ngày 2 tháng 4 của một số thành viên OPEC+ về việc cắt giảm sản lượng bổ sụng một cách tự nguyện. Nhưng thật không may cho những người đầu cơ giá lên, những người bán khống giờ đây đã quay trở lại với sự trả đũa. Theo các chuyên gia hàng hóa tại Standard Chartered, vị thế đầu cơ trong hợp đồng dầu thô hiện đã quay trở lại mức cực kỳ giảm giá trong tháng 3 bất chấp việc cắt giảm của OPEC+ có hiệu lực từ tháng 5.
StanChart đã báo cáo rằng chỉ số định vị nhà quản lý tiền tệ dầu thô độc quyền của hãng đã giảm 8,5 so với tuần trước xuống -99,6, một vị thế rất giống với chỉ số sau sự sụp đổ của SVB và cũng có thể so sánh với vị thế khi đại dịch bùng phát vào năm 2020. Các nhà phân tích cho biết vị thế bán đầu cơ đã tăng 123,9 triệu thùng trong bốn tuần qua, mức tăng bốn tuần lớn nhất kể từ tháng 11 năm 2018, trong khi các vị thế mua đã giảm 107,9 triệu thùng so với cùng kỳ.
Nhưng liệu việc bán khống dầu có diễn ra theo cách của chúng hay không vẫn còn phải chờ xem. Xét cho cùng, Ả Rập Xê Út thường bày tỏ quyết tâm không để các nhà đầu cơ tự do kiểm soát, nghĩa là có khả năng cao là OPEC+ sẽ công bố một đợt cắt giảm sản lượng mới khi nhóm họp vào ngày 4 tháng Sáu. Thị trường dầu giao ngay thực sự vẫn ở trạng thái tương đối tốt, với nhu cầu nhiên liệu mạnh mẽ thúc đẩy giá.
Các nhà kinh tế dầu chuyển sang tích cực
Tháng trước, các chuyên gia năng lượng ngày càng có xu hướng bi quan về triển vọng giá dầu so với tâm lý trước đó. Nhưng giờ đây, hóa ra là những nhà kinh tế này đang lạc quan hơn ngay cả khi toàn bộ thị trường trở nên bi quan hơn.
Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) công bố báo cáo dầu tháng 5, khoảng một tuần sau khi các báo cáo tương tự được Cơ quan Thông tin Năng lượng (EIA) và Ban Thư ký OPEC công bố. Các chuyên gia hàng hóa tại Standard Chartered đã tạo ra một bản đồ nhiệt về những thay đổi dự báo nhu cầu, bao gồm những thay đổi của chính họ, trong các báo cáo mới nhất so với một và ba tháng trước. Bạn sẽ nhận thấy rằng bản đồ nhiệt mang đến một cái nhìn tích cực về nhu cầu, với hầu hết các ước tính cho các quý của năm 2023 và mức trung bình hàng năm đã tăng cao hơn trong cả hai khoảng thời gian. Thật thú vị, những điều chỉnh lớn nhất lại đến từ các cơ quan bi quan về giá hơn là StanChart và EIA, trong khi các cơ quan lạc quan hơn về giá bao gồm IEA và Ban thư ký OPEC thì không thay đổi đáng kể.
Ngược lại, có một sự khác biệt giữa những gì các nhà kinh tế năng lượng đang nhìn thấy trong dữ liệu và những gì các nhà giao dịch đầu cơ đang hành động. Giá dầu đã nhiều lần chạm mức thấp nhất trong nhiều năm trong hai tháng qua, với StanChart suy đoán rằng sự mất kết nối này có thể là kết quả của bản chất tâm lý thị trường dầu mỏ ngày càng do yếu tố vĩ mô dẫn dắt.
Như chúng tôi đã chỉ ra trước đây, thật khó để tìm ra lời biện minh thích hợp cho xu hướng giảm giá ngày càng tăng trên thị trường dầu mỏ.
Theo Cơ quan Năng lượng Quốc tế, mức tiêu thụ dầu toàn cầu vẫn đang trên đà tăng 2 triệu thùng/ngày trong năm nay lên mức kỷ lục 101,9 triệu thùng/ngày. Tồn kho đang dần thắt chặt và sẽ tiếp tục cạn kiệt khi OPEC+ thực hiện các đợt cắt giảm sản lượng mới. Dự trữ dầu thô lần đầu tiên giảm xuống dưới mức trung bình 5 năm trong năm nay. Tuần trước, nhu cầu xăng đã tăng 992 nghìn thùng mỗi ngày so với tuần trước đó lên mức cao nhất trong 15 tháng là 9,511 triệu thùng/ngày.
StanChart đã dự đoán rằng việc cắt giảm của OPEC+ cuối cùng sẽ loại bỏ dầu thừa vốn đã tích tụ trên thị trường dầu mỏ toàn cầu vào đầu năm. Theo các nhà phân tích, lượng dầu dư thừa lớn bắt đầu hình thành vào cuối năm 2022 và lan sang quý đầu tiên của năm hiện tại. Các nhà phân tích ước tính rằng tồn kho dầu hiện tại cao hơn 200 triệu thùng so với đầu năm 2022 và cao hơn 268 triệu thùng so với mức tối thiểu của tháng 6 năm 2022.
Tuy nhiên, họ hiện đang lạc quan rằng tồn kho tăng trong hai quý vừa qua sẽ biến mất vào tháng 11 nếu việc cắt giảm được duy trì cả năm. Trong một kịch bản ít lạc quan hơn một chút, điều tương tự sẽ đạt được vào cuối năm nếu việc cắt giảm hiện tại được đảo ngược vào khoảng tháng 10. Điều này sẽ đẩy giá đi lên.
Trong khi đó, giá khí đốt tự nhiên dự kiến sẽ tăng trong nửa cuối năm khi châu Âu tiếp tục mua thêm. Châu Âu đã không đảm bảo đủ các hợp đồng LNG dài hạn để bù đắp cho việc cắt giảm nhập khẩu khí đốt của Nga, Reuters dự đoán điều này có thể gây tốn kém vào mùa đông tới và có thể thắt chặt thị trường. Liên minh châu Âu coi khí đốt tự nhiên là nhiên liệu cầu nối trong quá trình chuyển đổi sang năng lượng tái tạo và người mua thường gặp khó khăn trong việc cam kết các hợp đồng dài hạn. Điều này có nghĩa là Châu Âu có thể buộc phải mua nhiều hơn từ các thị trường giao ngay như đã làm vào năm 2022, do đó có khả năng đẩy giá lên cao:
"Vì việc vận động hành lang xanh ở châu Âu đã thuyết phục sai các chính trị gia rằng hydro có thể thay thế khí đốt tự nhiên ở mức độ lớn như một nguồn năng lượng vào năm 2030, nên châu Âu đã trở nên quá phụ thuộc vào việc mua LNG tại chỗ và ngắn hạn", nhà tư vấn Morten Frisch cho biết. nói với Reuters.
Nguồn tin: xangdau.net
