Các nhà quản lý quỹ phòng hộ đã đóng nhiều vị thế ngắn giá giảm trong dầu thô trước khi các bộ trưởng dầu mỏ trong và ngoài OPEC gặp nhau tại Vienna vào ngày 25 tháng 5, theo dữ liệu từ các nhà quản lý và sàn giao dịch.

Sự bùng phát short-covering giải thích tại sao giá dầu tăng liên tục trong thời gian trước cuộc họp, sau đó bán ra mạnh mẽ ngay sau khi các bộ trưởng quyết định dyu trì hạn ngạch sản lượng không đổi.

Các quỹ phòng hộ và các nhà quản lý tiền khác đã tăng vị thế dài ròng trong hợp đồng tương lai và tùy chọn của Brent và WTI tương đương 89 triệu thùng trong tuần tính đến ngày 23 tháng 5.

Vị thế dài ròng tăng trong tuần thứ hai liên tiếp sau khi tăng 6 triệu thùng trong tuần trước đó, nhưng chỉ sau khi nó đã giảm 308 triệu thùng trong suốt ba tuần trước đó.

Gần như hầu hết sự gia tăng gần đây đến từ sự giảm mạnh lượng vị thế ngắn, đã  giảm 87 triệu thùng, chứ không phải là tăng vị thế dài, chỉ tăng thêm 2 triệu thùng.

Các nhà quản lý quỹ phòng hộ đã dần dần tích luỹ các vị thế ngắn giai đoạn giữa tháng 4 đến giữa tháng 5 trong bối cảnh những lo ngại ngày càng tăng về việc liệu cắt giảm sản lượng của OPEC và ngoài OPEC sẽ đủ để tái cân bằng thị trường dầu mỏ.

Tuy nhiên, trong khi cuộc họp của OPEC gần diễn ra, rất nhiều các vị thế ngắn đó đã được chốt để phòng ngừa trong trường hợp các bộ trưởng quyết định gây bất ngờ cho thị trường bằng cách thông báo một đợt cắt giảm thứ hai.

Thanh lý vị thế

Kinh nghiệm quá khứ cho thấy giá dầu tăng khi OPEC cắt giảm sản lượng nhưng có xu hướng giảm nếu OPEC quyết định duy trì hạn ngạch không đổi.

Vì vậy, một khi cuộc họp đã kết thúc với một quyết định không đổi mức cắt giảm hiện tại chứ không phải là cắt giảm mạnh hơn, sự sụt giảm giá cả đã trở nên rất có thể và hiện thực hóa.

Vị thế ngắn của các quỹ phòng hộ trong Brent và WTI đã tăng hơn gấp đôi từ 161 triệu thùng vào ngày 18 tháng 4 lên mức đỉnh 356 triệu thùng vào ngày 16 tháng 5.

Tuy nhiên, trong tuần tính tới ngày 23/5, hai ngày trước cuộc họp của OPEC, nhiều nhà quản lý quỹ đã thanh lý tăng hoặc ít nhất là cắt giảm vị thế giá giảm của họ và con số vị thế ngắn đã giảm còn 269 triệu thùng.

Short covering trước cuộc họp OPEC và tác động của nó đến giá cả không chỉ giới hạn ở dầu thô mà còn bao gồm nhiên liệu tinh chế gồm có xăng và dầu diesel đã làm tăng ảnh hưởng lên giá dầu.

Các quỹ phòng hộ tăng vị thế ròng trong xăng của Mỹ thêm 10 triệu thùng và trong dầu sưởi heating oil  thêm 11 triệu thùng, đảo chiều xu hướng giảm trước đó trong vị thế ròng.

Giống như dầu thô, hầu hết các điều chỉnh đều đến từ cắt giảm các vị thế ngắn hơn là sự khởi đầu của các vị thế dài mới.

Các nhà quản lý quỹ đã cắt các vị thế ngắn trong xăng thêm 14 triệu thùng và các vị thế ngắn trong dầu sưởi thêm 13 triệu thùng.

Với rất nhiều vị thế ngắn được loại trừ trong giai đoạn trước cuộc họp của OPEC, chủ yếu là vì lý do chiến thuật, không có gì bất ngờ khi giá dầu sụt giảm mạnh sau đó khi các bộ trưởng không thực hiện cắt giảm bất ngờ.

Nguồn: xangdau.net