Nguồn cung dồi dào đổ vào thị trường đã nhanh chóng làm thâm hụt một phần cán cân tài chính của vương quốc
Cách đây 3 năm vào ngày Lễ Tạ Ơn 2014, OPEC đã tuyên bố sẽ không cắt giảm sản lượng dầu mỏ để tranh giành khách hàng và tăng thị phần cho các thành viên của mình (được hiểu rộng rãi là Saudi Arabia).
Thông báo đó đã khiến cho cả hàng hóa toàn cầu này suy thoái kéo dài hai năm, đưa dầu từ mức giá 3 con số còn 26 USD và gây ra hai năm đau đớn và trì trệ trong lĩnh vực đá phiến của Bắc Mỹ mà các công ty kinh doanh ở đó chỉ vừa mới khôi phục lại.
Vào đầu năm 2014, hàng trăm công ty đã khoan ở tốc độ cao trong khu vực đá phiến ở Mỹ. Một số giếng đã tiêu tốn 8.000.000 - 10.000.000 USD cho mỗi lần khoan và hoàn tất giếng, nhưng với giá dầu 100 USD một thùng, nhà sản xuất vẫn thu được rất nhiều lợi nhuận. Cho đến Ngày Lễ Tạ ơn năm 2014 khi doanh thu diễn ra theo xu hướng giảm mạnh và mất hơn một nữa. Các nhà sản xuất đã tạm dừng một phần các hoạt động khai thác trong năm 2015 và sự bùng nổ của đá phiến ngừng lại.
Giá dầu thấp kết hợp với tỷ lệ vốn vay của các công ty dầu mỏ ở mức cao tạo ra một loạt các vụ phá sản của các công ty E&P và khởi động một làn sóng thu mua đất kéo dài hai năm. Nó cũng thúc đẩy các công nghệ khoan ngang và hoàn thiện mới cho phép nhà khai thác trích xuất được nhiều dầu và khí tự nhiên hơn từ các mỏ này- ít nhất là 25% hoặc hơn. Khi các công ty học được cách khai thác tốt hơn, nhanh hơn và thông minh hơn, những giếng khoan thường phải mất 30-45 ngày để khoan và hoàn thiện thì hiện chỉ mất 2 tuần hoặc thậm chí một tuần. Các công thức hoàn thiện tiến triển đến mức cao, làm cho các công ty có thể sản xuất thêm dầu và khí đốt từ cùng một tảng đá.
Thật công bằng khi nói rằng các E&P hoạt động ở nhiều nơi đã tìm ra cách để có thể khoan và sản xuất hydrocacbon có lời với dầu có giá chỉ một nửa. Trong đợt báo cáo gần đây nhất - quý 1 năm 2017 - rất nhiều công ty đá phiến đã báo cáo lãi.
Nhưng không phải Saudi
OPEC trả giá: Quyết định của Saudi đã cắt giảm doanh thu của OPEC từ 1,3 nghìn tỷ USD trong năm 2012 xuống còn 433 tỷ USD vào năm 2016.
EIA đã đưa ra ước tính về doanh thu xuất khẩu dầu của OPEC, nhấn mạnh cái giá mà nhóm này đã phải trả cho chiến lược "tràn ngập thị trường".
Theo ước tính của EIA, OPEC đã thu được 433,4 tỷ USD từ doanh thu xuất khẩu dầu trong năm 2016. Mặc dù đây là mức doanh thu đáng kể nhưng nó cho thấy mức giảm đáng kể so với doanh thu trước khi nguồn thu giảm.
Từ 1,3 nghìn tỷ USD còn 433 tỷ USD
Nhìn chung, doanh thu của OPEC đạt đỉnh điểm vào năm 2012, khi mà nhóm thu được 1,13 nghìn tỷ USD. Doanh thu giảm nhẹ trong năm 2013 và 2014, khi giá dầu giảm. Quyết định không cắt giảm sản xuất vào cuối năm 2014 của OPEC đã làm giảm mạnh giá dầu, và doanh thu đã phải chịu thiệt hại. Nguồn thu 433,4 tỷ USD của OPEC trong năm 2016 chỉ chiếm 46% doanh thu năm 2014 và chỉ 38% doanh thu năm 2012.
Nguồn: EnerCom Analytics
Nguồn thu của Lybia giảm: từ 42 tỷ USD trong 2010 còn 2,3 tỷ USD trong 2016
Libya đặc biệt bị ảnh hưởng nặng nề vì tình hình bất ổn liên tục gia tăng cùng với giá dầu thấp đã đẩy nguồn thu của quốc gia này xuống mức thấp chưa từng thấy. Theo EIA, Libya chỉ nhận được 3,2 tỷ USD và 2,3 tỷ USD trong năm 2015 và 2016. Đây là những doanh thu xuất khẩu thấp nhất ít nhất kể từ năm 1994 (năm đầu tiên mà EIA ước tính số liệu này). Để tham khảo, trong năm 2010, trước cuộc cách mạng mùa xuân Ả-Rập và lật đổ Gaddafi, Libya đã kiếm được 42,6 tỷ USD trong doanh thu xuất khẩu dầu.
Nguồn: EnerCom Analytics
15 phần trăm của Aramco cần thiết để bù đắp cho sự suy thoái của Saudi Arabia
Người ta cho rằng một trong những động cơ chính cho việc IPO của Saudi Aramco là gây quỹ cho vương quốc, vốn có sự sụt giảm doanh thu giống như tất cả các nước OPEC khác. Theo các nhà phân tích, vương quốc đang tìm cách để bán 5% của Aramco, với tổng mức giá 100 tỷ USD.
Một đợt IPO ở quy mô đó sẽ không xóa bỏ ngay lập tức khoản thu nhập bị mất do suy thoái mà giới lãnh đạo Saudi tự gây ra.
Năm 2014, Saudi Arabia đã nhận được 297 tỷ USD trong doanh thu xuất khẩu, thấp hơn mức kỷ lục 352,9 tỷ USD năm 2012, nhưng vẫn là năm tốt thứ 5 kể từ năm 1994. Trong năm 2015 và 2016, ngược lại, Saudi Arabia chỉ kiếm được 157,3 tỷ USD và 133 tỷ USD, tương đương 290,3 tỷ USD cho cả 2 năm cộng lại.
So với doanh thu năm 2014, vương quốc này đã mất 303,7 tỷ USD trong 2 năm qua. 100 tỷ USD trong số tiền thu được IPO ở mức 5% sẽ không bù đắp đáng kể mất thiệt hại trong dự trữ của Saudi.
Trên thực tế, nếu định giá trị của Saudi Aramco trị giá 2 nghìn tỷ USD là đúng, Saudi Arabia cần phải bán khoảng 15% cổ phần Aramco để thay thế doanh thu bị mất.
Saudi Arabia cũng có thể có những vấn đề khác. Người sáng lập Petrie Partners ông Tom Petrie nói với EnerCom: "Mỏ dầu khổng lồ Ghawar có lẽ đang trong tình trạng suy giảm không thể đảo ngược. Có bốn hoặc năm khu khai thác khổng lồ khác, nhưng không giống như Ghawar. Các mỏ khác có thể là 15% diện tích của Ghawar, và đó là những gì họ cần phải vượt qua." Sản xuất đầu tiên từ Ghawar là vào năm 1951, do đó sản xuất giảm sút tại thời điểm này sẽ không phải là bất ngờ.
Tại mức giá 50 USD, doanh thu của OPEC phục hồi nhẹ
Tuy nhiên, đây không phải là tin xấu đối với OPEC. Sự phục hồi của giá dầu từ năm mức đáy năm 2016 đã cho phép doanh thu bắt đầu phục hồi. EIA tin rằng Brent sẽ trung bình ở mức 53 USD/thùng vào năm 2017 và 57 USD/thùng vào năm 2018, điều này sẽ thúc đẩy doanh thu từ dầu mỏ. Những giả định này đã dẫn EIA đưa ra dự đoán thu nhập của OPEC trong năm 2017 và 2018 là 538,8 tỷ USD và 595,3 tỷ USD. Mặc dù không ở gần mức cao trước thời kỳ suy thoái giá, những khoản thu này ít nhất sẽ vượt quá mức năm 2015 và 2016.
Saudi Arabia, Nga hỗ trợ cắt giảm cho đến tháng 3 năm 2018
Saudi Arabia và Nga, hai nhà sản xuất lớn nhất đã đồng ý cắt giảm hồi năm ngoái, đều bày tỏ sự ủng hộ cho việc gia hạn sản xuất. Bộ trưởng từ 2 nước hôm thứ Hai tuần trước đã phát biểu rằng rằng việc cắt giảm sản xuất hiện tại sẽ được kéo dài đến tháng 3 năm 2018, tức là cắt giảm sản xuất sẽ tiếp tục thêm 9 tháng. Điều này sẽ tạo cơ hội cho thị trường dầu mỏ cân bằng lại do lượng tồn kho đã không giảm nhanh như mong đợi.
OPEC sẽ họp vào ngày 24/5 và 25/5 để thảo luận về ý tưởng gia hạn cắt giảm sản xuất.
Trong khi đó, các nhà sản xuất đá phiến ở Mỹ đang đẩy mạnh sản lượng
Nhiều công ty chứng kiến sản lượng quý I vượt mức dự báo, và thường dự đoán sự tăng trưởng hơn nữa. Sản xuất quý I của Devon Energy đã vượt quá mức dự báo và dự báo tăng trưởng sản xuất cả năm từ 13% lên 17%. WPX dự kiến sẽ tăng sản lượng hàng năm khoảng 20%, trong khi EOG đã mục tiêu tăng trưởng 18%. Một số công ty đang tìm kiếm sự tăng trưởng nhiều hơn, như PDC Energy, dự kiến tăng trưởng 42%, và Sanchez Energy, đang tìm kiếm tăng trưởng 50%.
Nguồn cung phi truyền thống của Saudi?
Saudi Arabia có thể đang nỗ lực phát triển nguồn cung phi truyền thống của mình, theo ông Petrie. "Phó hoàng hoàng tử, với trách nhiệm từ nhà vua, đã truyền đạt" không chống lại [sự phát triển nguồn cung phi truyền thống]. Tìm một cách để chộp lấy nó. '”
"Trở lại năm 2011 và 2012, Saudis nói ‘nếu phá vỡ nguồn cung đá là vấn đề, hãy làm điều đó. Chúng tôi có rất nhiều nguồn cung đá, dày hơn nhiều so với những gì người Mỹ có,’ và vì vậy họ nghĩ rằng họ sẽ nhìn thấy dòng chảy cũng lớn hơn nhiều lần. Những gì họ tìm thấy là mặc dù bạn khoan những giếng đắt hơn nhiều vì độ dày, nhưng khi bạn phá vỡ lớp đá, nếu không có độ dòn cần thiết, nó sẽ không hiệu quả."
"Tôi phải tin rằng, trong một quốc gia sản xuất dầu dồi dào như Saudi Arabia, bạn có thể tìm thấy những tảng đá với độ dòn cần thiết, nhưng chúng không quá sâu. Sản xuất phi truyền thống sẽ là một ưu tiên. Nếu nó có thể khả thi, sự phát triển của đá phiến ở Saudi Arabia có thể thành công hơn mặc dù, không rõ là nó sẽ thành công, tương ứng như ở Bắc Mỹ, đặc biệt là ở Mỹ."
Nếu Saudis thành công trong lĩnh vực sản xuất phi truyền thống, động lực của dầu mỏ có thể chuyển từ dầu phi truyền thống của Mỹ vs dầu truyền thống OPEC thành dầu phi truyền thống vs dầu phi truyền thống. Tuy nhiên các nhà sản xuất đá phiến của Mỹ đã cho thấy một tinh thần đổi mới và sáng tạo sẽ phục vụ tốt hơn cho họ trong tương lai.
Nguồn: xangdau.net
