Ghi được mức tăng lớn nhất cho dầu trong 18 tháng là một chuyện; giữ cho nó tiếp tục là một việc khác. Đó là những gì OPEC sẽ cố gắng trong tuần này khi các nhà sản xuất dầu thô lớn nhất thế giới ngồi lại để vạch ra chiến lược thao túng thị trường theo cách của họ, khi nhà nhập khẩu hàng đầu Trung Quốc tiếp tục có dấu hiệu suy yếu kinh tế.

Với U.S. West Texas Intermediate, hay WTI, lơ lửng ở mức 80 đô la một thùng tại thời điểm viết bài — và dầu Brent ở mức 84 đô la — hợp đồng tương lai dầu thô đã sẵn sàng ghi nhận đà tăng trung bình 13% trong tháng 7 cho các vị thế mua trong trò chơi, sau 5 tuần liên tiếp tăng. Đó là mức tăng hàng tháng lớn nhất đối với hai chuẩn dầu thô kể từ tháng 1 năm 2022, khi chúng tăng trung bình 17%.

Nhưng OPEC, hay Tổ chức Các nước Xuất khẩu Dầu mỏ, cần làm nhiều hơn khi tháng 8 bắt đầu trong bối cảnh lo ngại gia tăng về nhu cầu từ Trung Quốc.

Dữ liệu hôm thứ Hai cho thấy hoạt động sản xuất của Trung Quốc đã giảm tháng thứ tư liên tiếp trong tháng 7, trong khi hoạt động kinh doanh rộng lớn hơn cũng xấu đi do người mua dầu lớn nhất phải vật lộn với sự phục hồi kinh tế chậm lại sau COVID.

Cục Dự trữ Liên bang làm tốt như thế nào trong việc kiểm soát lạm phát cũng sẽ quan trọng đối với OPEC gồm 13 thành viên do Saudi Arabia dẫn đầu và nhóm OPEC+ mở rộng bao gồm 10 đồng minh sản xuất dầu khác do Nga dẫn dắt.

Từ mức cao nhất trong bốn thập kỷ là 9% vào tháng 6 năm 2022, Fed đã cố gắng đưa lạm phát, được đo bằng Chỉ số giá tiêu dùng, xuống chỉ còn 3% vào tháng 6 năm nay. Nhưng thành công đi kèm với một cái giá đắt: Việc tăng lãi suất thêm 525 điểm cơ bản chỉ trong vòng 18 tháng để dập tắt tình trạng lạm phát đang gia tăng do hàng nghìn tỷ đô la chi tiêu cứu trợ đại dịch của chính phủ.

Để giảm lạm phát, Fed cần hạn chế tăng trưởng việc làm và tiền lương của Hoa Kỳ. Vào thứ Sáu, ngân hàng trung ương sẽ thấy hiệu quả của lãi suất cao trong việc kiềm chế những điều này khi báo cáo việc làm cho tháng 7 được công bố.

Các nhà kinh tế đang dự báo mức tăng trưởng trung bình là 200.000 bảng lương phi nông nghiệp trong tháng trước so với 209.000 của tháng 6. Số liệu tháng 6 đặc biệt quan trọng đối với Fed vì lần đầu tiên sau 16 tháng, nó thấp hơn ước tính của các nhà kinh tế, báo hiệu sự tiến bộ trong nỗ lực chống lạm phát của Fed.

Thật thú vị, OPEC+ cũng sẽ họp vào thứ Sáu, ngay trước khi công bố số liệu việc làm của Hoa Kỳ.

OPEC chỉ quan tâm đến việc tăng giá dầu

Tất nhiên, liên minh dầu mỏ không cung cấp thông tin chi tiết về việc liệu Fed có thành công trong việc giảm lạm phát cho người Mỹ hay không. Theo tư duy mới do Saudi dẫn đầu, được hỗ trợ bởi các đồng minh Nga và Trung Quốc, OPEC sẽ rất vui nếu ngân hàng trung ương thất bại và nền kinh tế Mỹ sa sút.

Tất cả những gì quan trọng đối với OPEC+ là họ có thể bán dầu của mình với giá cao nhất có thể cho thế giới, dưới thuật ngữ trá hình là đạt được “cân bằng thị trường.” Cho đến tháng 7, mức giá mong muốn đó là tối thiểu 80 đô la một thùng. Bây giờ, nó quay trở lại mức 100 đô la trở lên – mục tiêu dài hạn của nhóm.

Dù vậy, OPEC không thể hoàn toàn phớt lờ vấn đề lạm phát ở Hoa Kỳ - bất kể Thái tử Saudi Mohamed bin Salman coi thường Tổng thống Joe Biden đến mức nào và ngược lại. Lạm phát không chỉ do chi tiêu thoải mái của người Mỹ từ việc làm kỷ lục và tăng lương.

Nó cũng được thúc đẩy bởi giá dầu cao hơn. Nếu đợt tăng giá dầu thô từ tháng 7 tiếp tục mà không mất đà, các nhà sản xuất và nhà sản xuất dịch vụ của Hoa Kỳ có thể tiếp tục tăng chi phí hàng hóa và dịch vụ ở Hoa Kỳ.

Nó không phải lúc nào cũng như thế này. Một thập kỷ trước, dầu ở mức 100 đô la một thùng hoặc khoảng đó. Sau đó, lạm phát của Hoa Kỳ ở mức thấp nhất là 2% hoặc ít hơn khi các nhà sản xuất hàng hóa và dịch vụ cố gắng giữ chi phí thấp và người tiêu dùng hài lòng. Tuy nhiên, đại dịch đã thay đổi mọi thứ.

Đối mặt với tình trạng nguồn cung bị gián đoạn và chi phí nguyên vật liệu cao hơn ở hầu hết mọi thứ, các doanh nghiệp Hoa Kỳ bắt đầu tính phí cao hơn — và phát triển sở thích khi người tiêu dùng trả tiền mà không phản đối. Do đó, một kỷ nguyên lạm phát mới đã ra đời.

Bây giờ, nếu dầu quay trở lại mức 100 đô la, nó sẽ kéo lạm phát lên đáng kể - không giống như trước đây.

Nếu lạm phát tăng đột biến trở lại, chúng ta biết Fed sẽ làm gì: Tăng lãi suất, vốn đã tăng vọt 525 điểm cơ bản từ mức vỏn vẹn 25 điểm vào tháng 3 năm 2022, điều đó không thể quá tốt cho nền kinh tế — hoặc nhu cầu dầu thúc đẩy tăng trưởng của Hoa Kỳ.

Và với Trung Quốc đang trong tình trạng ảm đạm, hoạt động kinh tế của Hoa Kỳ đóng vai trò quan trọng đối với triển vọng của dầu mỏ, bất kể Thái tử Mohammed bin Salman nghĩ gì.

Và trong khi những nhà đầu cơ giá lên về dầu mỏ đang trông đợi vào việc OPEC+ tăng cường khẩu hiệu cắt giảm sản lượng tại cuộc họp tuần này của nhóm, thì những gì chính phủ Hoa Kỳ tiết lộ về lượng hàng tồn kho trong nước hàng tuần có thể cũng quan trọng không kém.

Kể từ khi Saudi tuyên bố họ sẽ giảm sản lượng thêm một triệu thùng mỗi ngày vào tháng 7 - bên cạnh các đợt cắt giảm khác của nhóm OPEC + rộng lớn hơn - lượng dầu thô dự trữ được rút ra được Cơ quan Thông tin Năng lượng Hoa Kỳ, hay EIA, báo cáo vào thứ Tư, là rất khiêm tốn

Mặc dù không ai mong đợi mối tương quan giữa các thùng dầu giữa những thay đổi trong xuất khẩu của Saudi và số dư dầu thô của Hoa Kỳ, nhưng các báo cáo hàng tuần của EIA sẽ bắt đầu cho thấy kho dự trữ giảm mạnh hơn nếu tường thuật về thị trường dầu siêu thắt chặt được duy trì.

Theo dữ liệu khu vực từ JODI có trụ sở tại Trung Đông, xuất khẩu của Saudi đã giảm xuống dưới 7 triệu thùng/ngày trong tháng 5. Nếu đúng, đó sẽ là lần đầu tiên sau một thời gian dài đối với một quốc gia trong nhiều năm đã sản xuất từ 9 triệu đến 10 triệu thùng mỗi ngày.

Do tính minh bạch và công khai tuyệt vời của dữ liệu, các con số của EIA đôi khi quan trọng hơn đối với thị trường dầu mỏ so với dữ liệu do bất kỳ cơ quan ngang hàng nào công bố. Với chỉ một tuần dữ liệu không được báo cáo cho tháng 7, các con số của EIA cho thấy tồn kho dầu thô của Hoa Kỳ tăng ròng 4,638 triệu thùng trong ba tuần đầu tiên của tháng.

John Kilduff, đối tác tại công ty phòng hộ năng lượng  Again Capital New York cho biết:

“Tôi đồng ý rằng dữ liệu chỉ hai hoặc ba tuần không cho thấy nhiều điều, nhưng tôi sẽ rất ngạc nhiên nếu EIA báo cáo một con số khiêm tốn khác về lượng dầu thô rút ra trong tuần tới hoặc tệ hơn là một bản số liệu tăng,”

Kilduff cho biết thêm: “Giá dầu trong tháng này đã tăng gần 15% vì thị trường đã chọn tin các cam kết sản xuất của OPEC. Nếu tình hình nguồn cung của Hoa Kỳ bằng cách nào đó thoát khỏi những hậu quả nghiêm trọng từ các hành động này của OPEC, thì chúng ta có thể lặp lại những gì chúng ta đã thấy vào đầu năm nay với giá dầu: Giá dầu tăng nhanh chóng và sau đó giảm.”

Tuy nhiên, những người nắm vị thế mua dầu nói rằng có rất ít khả năng thị trường sẽ dễ dàng thoái lui vào thời điểm này. Chẳng hạn, vào tháng 5, khi dầu thô của Hoa Kỳ giảm từ 80 đô la một thùng vào tháng trước xuống dưới 65 đô la, chính quyền Biden đã bổ sung khoảng ba triệu thùng vào nguồn cung mỗi tuần từ Cục Dự trữ Dầu mỏ Chiến lược. Việc phát hành từ dự trữ dầu khẩn cấp đã dừng lại hai tuần trước.

Phil Flynn, một nhà đầu cơ giá lên và là nhà phân tích của Price Futures Group ở Chicago, cho biết bất chấp việc tăng ròng dầu thô của Hoa Kỳ trong ba tuần qua, nguồn cung vẫn thấp hơn 7% so với mức trung bình 5 năm.

“Dựa trên mức nhu cầu hiện tại, (nguồn cung) đang ở mức thắt chặt nhất trong hơn một năm,” ông viết vào đầu tuần này.

Hơn nữa, những người theo chủ nghĩa đầu cơ giá dầu tăng lập luận rằng Phố Wall đã tính toán sai khả năng phục hồi của nền kinh tế Hoa Kỳ, với dữ liệu sơ bộ cho thấy mức tăng trưởng hàng năm là 2,4% trong quý hai so với dự báo chỉ tăng 1,8%.

Con số tăng trưởng đó cho thấy Hoa Kỳ có thể tránh được một cuộc suy thoái hoàn toàn, họ nói. Trên thực tế, đó là những gì Fed cũng đã kết luận, nói rằng các nhà kinh tế của họ đã ngừng định giá suy thoái trong dự báo.

Flynn cũng cho biết tổng nhu cầu sản phẩm xăng dầu tại Hoa Kỳ đã tăng 1,1 triệu thùng/ngày vào tuần trước lên mức cao nhất mới là 32 triệu thùng/ngày. Và số giàn khoan dầu của Mỹ tiếp tục giảm có nghĩa là sản lượng sẽ chỉ giảm, ông nói thêm.

Nhưng nhu cầu năng lượng của Hoa Kỳ rất khiêm tốn trong mùa hè này

Mặc dù vậy, nhu cầu đối với cả dầu thô và nhiên liệu đã giảm mạnh trong mùa hè này.

EIA đã báo cáo mức giảm tồn kho xăng chỉ 0,786 triệu thùng vào tuần trước, so với mức giảm dự báo là 1,678 triệu thùng và mức giảm 1,066 triệu thùng của tuần trước. Xăng nhiên liệu ô tô là sản phẩm nhiên liệu số 1 của Hoa Kỳ.

Các sản phẩm xăng động cơ thành phẩm được giao ra thị trường - một dấu hiệu cho thấy nhu cầu tại máy bơm - ở mức 8,855 triệu thùng so với 8,756 triệu thùng của tuần trước. Thông thường vào thời điểm này trong năm, mỗi tuần có hơn 9,0 triệu thùng xăng dầu trở lên được cung ứng ra thị trường.

Trong trường hợp dự trữ sản phẩm chưng cất, EIA đã báo cáo mức giảm 0,245 triệu thùng. Các nhà phân tích đã dự báo mức giảm 0,301 triệu thùng vào tuần trước, so với mức tăng 0,014 triệu thùng trước đó. Sản phẩm chưng cất được tinh chế thành dầu sưởi, dầu diesel cho xe tải, xe buýt, xe lửa và tàu thủy, và nhiên liệu cho máy bay phản lực.

Và đối với tất cả sự sụt giảm số giàn khoan, giảm xuống còn 529 trong tuần này từ mức cao nhất trong tháng 1 là 623, bản thân sản lượng dầu của Hoa Kỳ đã duy trì ở mức đáng ngưỡng mộ trên 12 triệu hàng ngày do các công ty đá phiến liên tục nâng cao hiệu quả sản xuất. EIA ước tính sản lượng chỉ giảm 0,1 triệu thùng vào tuần trước - một sự điều chỉnh thường xuyên hầu như không thay đổi bất cứ điều gì.

© 2023 Investing.com (Barani Krishnan)

Bản tiếng Việt của Xangdau.net