Các quỹ đầu tư đã bắt đầu định gía xuống đối với dầu thô vào giữa tuần trước, khiến cho các quỹ này có thể dễ dàng tổn thương dẫn đến short squeeze trong cuộc họp sắp tới của OPEC vào ngày 25 tháng 5.

Trên thực tế, vị thế quỹ đầu cơ dầu thô gần như giống như trước cuộc họp OPEC gần nhất được tổ chức vào ngày 29 tháng 11, mà sau đó là một đợt gia tăng short-covering.

Ngay cả mức giá dầu cũng tương tự.

Vào ngày 9 tháng 5, các quỹ phòng hộ và các nhà quản lý tiền tệ khác đã giữ vị thế ròng trong 3 hợp đồng chính là hợp đồng tương lai của Brent và WTI và hợp đồng tùy chọn với tổng số 475 triệu thùng.

Các nhà quản lý quỹ đã cắt giảm vị thế ròng dài 308 triệu thùng kể từ ngày 18 tháng 4, theo một phân tích dữ liệu vị thế được công bố của các nhà quản lý và sàn giao dịch.

Các vị thế giá tăng đã bị cắt bớt 135 triệu thùng trong suốt ba tuần lễ, trong khi các vị thế gia giảm tăng 173 triệu thùng.

Các nhà quản lý quỹ đã tăng các vị thế ngắn trong Brent và WTI lên 334 triệu thùng, mức cao nhất của short sales kể từ khi OPEC thông báo cắt giảm sản xuất vào ngày 29/11.

Tỷ lệ quỹ đầu cơ chuyển từ vị thế dài thành vị thế ngắn giảm còn 2,4: 1 so với mức cao gần đây là 5,8 vào ngày 18 tháng 4.

Tâm lý giá giảm đã lan rộng ra khỏi hạng mục dầu thô kéo dài sang các sản phẩm tinh chế quan trọng như xăng và nhiên liệu chưng cất của Mỹ do các nhà quản lý quỹ bắt đầu lo lắng rằng lượng dầu thô dư thừa đang biến thành dư thừa nhiên liệu khổng lồ.

Đến ngày 9 tháng 5, các quỹ phòng hộ đã có vị thế ngằn ròng là 21 triệu thùng xăng Mỹ và 9 triệu thùng dầu đốt.

Tuy nhiên, việc tăng khối lượng lớn các vị thế ngắn trên cả dầu thô và nhiên liệu đã khiến cho thị trường dầu mỏ theo hướng đi xuống và cho thấy cho một đợt gia tăng short covering.

Giá dầu đã bắt đầu tăng vào ngày 10 tháng 5 và tiếp tục tăng với mức tăng mạnh hơn sau khi thông báo nói rằng Saudi Arabia và Nga đã đồng ý về sự cần thiết gia hạn cắt giảm thêm 9 tháng nữa.

Ngày chuột chũi?

Cuộc họp gần đây nhất của OPEC vào tháng 11 năm 2016 đã làm dấy lên một đợt tăng mạnh khi các vị thế ngắn được chốt và thành lập được những vị thế dài.

Các quỹ phòng hộ hiện đang nắm giữ một vị thế  rất giống với lượng vị thế họ nắm giữ vào ngày 29 tháng 11 trước khi thỏa thuận OPEC được công bố qua đó làm dấy lên câu hỏi liệu kết quả có giống nhau hay không.

Các nhà quản lý quỹ hiện đang nắm giữ 809 triệu thùng vị thế dài của Brent và WTI so với 800 triệu thùng trong tháng 11. Vị thế ngắn tổng cộng 334 triệu thùng so với 300 triệu thùng trong tháng 11.

Vấn đề quan trọng là liệu OPEC có thể tạo ra một mức tăng giá tương tự bằng cách gia hạn hiệp ước hiện tại thêm 9 tháng nữa hay không.

Câu trả lời phụ thuộc một phần vào cách thức gia hạn cũng như nhận thức của các quỹ phòng hộ và các hãng buôn dầu thô khác.

Ở một mức độ, việc gia hạn này là một sự thừa nhận rằng cắt giảm đang không làm giảm lượng hàng tồn kho nhanh như mong đợi, mà đó là một tín hiệu giảm giá.

Nhưng bằng cách kéo dài thêm chín tháng nữa, và cam kết sẽ làm mọi thứ để đưa hàng tồn kho xuống mức trung bình 5 năm, Saudi Arabia và OPEC đang cố gắng làm ảnh hưởng đến những kỳ vọng của thị trường.

OPEC đang cố gắng thay đổi kỳ vọng theo một hướng tăng. Câu hỏi đặt ra là liệu nhóm này sẽ có thể thực hiện được điều lần thứ hai hay không.

Rất nhiều nhà quản lý quỹ và các ngân hàng muốn giá tăng trở lại và thấy sự sụt giảm giá dầu gần đây như một cơ hội mua vào.

Nhưng với  sản lượng dầu của Mỹ tăng lên và giai đoạn đầu của thỏa thuận OPEC/ ngoài OPEC cho thấy một sự thất vọng thì có thể sẽ có sự thận trọng hơn trong thị trường lần này.

short squeeze: là một tình huống khi giá cổ phiếu hay hàng hoá (có nhiều vị trí bán khống) tăng lên rất mạnh, buộc nhiều người bán khống phải kết thúc vị trí bán khống của mình để cắt lỗ, và càng tạo thêm sức ép tăng giá cho cổ phiếu hay hàng hoá đó.

short sales: là việc bán một chứng khoán hay hàng hoá mà người bán không sở hữu mà thay vào đó, người bán đi vay chứng khoán hoặc có đảm bảo chứng khoán có thể vay được để bán với mong muốn kiếm lợi nhuận bằng cách mua lại và trả lại chứng khoán đó khi giá chứng khoán giảm.

short covering:  là việc tất toán trạng thái Short Positon, trạng thái có Hợp đồng tương lai bán (trạng thái âm), bằng cách mua lại một số lượng tương đương.

Ngày chuột chũi: loài chuột chũi (groundhog) có thói quen thức dậy sau những ngày đầu đông, chui ra khỏi hang & ngắm nhìn bóng mình để quyết định xem... ngủ tiếp hay là rời khỏi hang?! Nếu chuột chũi nhìn thấy bóng của mình, nó sẽ chui xuống hang, ngủ tiếp khoảng chừng 6 tuần lễ. Có nghĩa là mùa đông sẽ kéo dài thêm hơn 6 tuần kể từ ngày chuột chũi thức dậy. Còn nếu như ngày hôm đó có mây và chuột chũi không nhìn thấy bóng mình thì nó sẽ thức dậy hẳn, mùa đông sẽ qua rất nhanh, mùa xuân đang chực chờ đến. Cụm từ này ý muốn đề cập đến diễn biến thị trường đang diễn ra giống như nó đã từng vào thời điểm OPEC và các nước đồng minh cam kết thỏa thuận cắt giảm sản lượng hồi tháng 11/2016.

Nguồn: xangdau.net