Khi OPEC và các quốc gia không thuộc OPEC gặp nhau trong một cuộc họp của Uỷ ban Kỹ thuật chung vào ngày 21 tháng 8, các lựa chọn của các nhà sản xuất dầu mỏ này dường như hạn chế, dẫn đến sự bận tâm với việc đảm bảo tuân thủ cắt giảm sản lượng và hy vọng rằng sức mạnh của thị trường dầu mỏ sẽ kéo dài hơn.
OPEC buộc phải kiên nhẫn với chính sách dầu hiện tại
Cơ cấu thị trường cải thiện nhờ nhu cầu tiêu thụ mạnh mẽ
Cuộc họp sắp tới tại Vienna, tiếp theo sau cuộc gặp tương tự tại Abu Dhabi trước đó trong tháng này, trong đó Iraq, Kazakhstan, Malaysia và UAE đã được kiểm tra kỹ lưỡng, nhấn mạnh sự cam kết của OPEC đối với hiệp định này, nhưng thực tế là họ không thể làm gì hơn.
Các nhà phân tích nói rằng sự kiên nhẫn cần thiết này là "thực tế của cuộc sống" mà nhóm và thậm chí cả thị trường dầu mỏ sẽ phải sống cùng với nó.
Sản xuất của OPEC bắt đầu tăng
Ngoài ra cũng có vẻ như là một sự nhất trí rằng nếu cắt giảm sâu hơn không được thực hiện thì việc tái cân bằng có thể kéo dài lâu hơn, đặt ra áp lực lớn hơn để duy trì tính tuân thủ. Nhưng cắt giảm sâu hơn có thể làm phức tạp thêm vấn đề.
“Câu đố hóc búa mà OPEC và Nga đang đối mặt như sau: cắt giảm cung mạnh hơn có thể làm tăng giá dầu nhưng sẽ chỉ chào mời sản xuất đá phiến của Mỹ nhiều hơn. Chấm dứt cắt giảm nguồn cung không còn nghi ngờ gì nữa sẽ dẫn tới việc điều chỉnh giá vào khu vực 40 USD/thùng và có thể thấp hơn,” theo ông Harry Tchilinguirian, chiến lược gia thị trường hàng hóa tại BNP Paribas
"Tình huống không giải quyết được này có thể dẫn đến không có lựa chọn nào khác ngoài việc tiếp tục chính sách nguồn cung hiện tại và xem xem mức hàng tồn kho dầu mỏ kết thúc vào tháng 3 năm 2018 ở khu vực nào", ông nói.
Bộ trưởng Dầu mỏ Saudi Arabia Khalid al-Falih gần đây đã nói rằng khả năng tiếp tục cắt giảm sản xuất vẫn còn trên bàn đàm phán và lặp lại rằng cánh cửa để gia hạn vẫn để ngỏ, trong một nỗ lực nhằm duy trì động lực đồn đoán về sự tái cân bằng gần đây.
Mô hình backwardation
Các thị trường dầu mỏ cũng đã nhận thấy một số thay đổi trong tháng qua, với khu phức hợp dầu mỏ thực tế mạnh mẽ hơn nhiều.
Sự gia tăng của lợi nhuận tinh chế xăng và dầu diesel đã thúc đẩy lợi nhuận nhà máy trong khi nhu cầu dầu thô tăng mạnh trong mùa hè này.
Một số cung thừa dầu ngọt trong lưu vực Đại Tây dương đang bắt đầu giảm xuống, điều này dự báo tốt cho hiệp định nguồn cung hiện nay, và các kho dự trữ dầu thô của Mỹ cũng đang giảm ở tốc độ ổn định, loại bỏ bất kỳ động lực tài chính nào để các thương nhân duy trì dầu thô trong kho chứa.
Tất cả các yếu tố này đã giúp củng cố cấu trúc hợp đồng dầu thô tương lai, nhưng điều này sẽ chỉ được duy trì nếu nguyên tắc cơ bản cung/cầu thắt chặt hơn sau mùa tiêu thụ cao điểm.
Các nước OPEC và đồng minh ngoài OPEC đã kiên nhẫn chờ đợi thị trường dầu mỏ rơi vào câu trúc backwardation, trong đó giá dầu trong tương lai thấp hơn giá giao ngay, cho thấy nhu cầu giao ngay mạnh mẽ và nguồn cung tha8g1 chặt. Phần lớn nhờ vào sự hỗ trợ của nhóm, điều này cuối cùng đã xảy ra.
Backwardation thường được coi là một chỉ số quan trọng của một thị trường dầu đang củng cố và các nhà giao dịch dầu dường như tin rằng thời kỳ tồn tại lâu dài của mô hình contango từ giữa năm 2014, có thể đang trên đường biến mất.
Tuy nhiên, các nhà phân tích đã nhấn mạnh rằng phần lớn sức mạnh hiện tại là do yếu tố theo mùa, và bất kỳ động lực nào đằng sau giai đạo này có thể sẽ chuyển hướng vào đầu mùa thu.
Ông Tchilinguirian nói: "Điều này có nghĩa là, sau sự gia tăng nhu cầu tiêu thụ trong mùa hè vừa qua hiện đang giúp thắt chặt sự chênh lệch và hỗ trợ giá đi ngang, OPEC và Nga sẽ vẫn phải đối phó với nguồn cung dư thừa.”
Ông nói thêm: "Và nếu không có g cắt giảm sâu hơn, vốn rất khó đồng ý và phân bổ, quá trình tái cân bằng của thị trường dầu sẽ kéo dài.”
Tại cuộc họp kỹ thuật vào ngày 7 tháng 8, Ủy ban đã không quan trọng hóa về sự tuân thủ yếu kém của một số thành viên, cho thấy rằng điều này sẽ cải thiện, đáng chú ý nhất là từ nhà sản xuất lớn thứ hai của OPEC là Iraq.
Cuộc họp tuần trước kết luận rằng các kế hoạch đã và đang diễn ra cho tất cả các nhà sản xuất để "tạo điều kiện cho sự tuân thủ toàn bộ" và các khuyến nghị sẽ được đưa ra tại cuộc họp ngày 21 tháng 8.
Gary Ross, người đứng đầu về dầu mỏ toàn cầu tại PIRA Energy, một chi nhánh của Platts cho biết OPEC " tập trung vào việc tuân thủ và sẽ tiếp tục gây áp lực cho các thành viên tham gia phải tuân thủ thỏa thuận."
Tuy nhiên, sự tuân thủ của OPEC đã có xu hướng giảm trong ba tháng qua và, với sản lượng đạt mức cao trong tháng Bảy, do sự hồi nguồn cung ở Libya và Nigeria, mối lo ngại đang gia tăng.
Theo Platts, sự tuân thủ giữa 12 thành viên của OPEC với hạn ngạch theo hiệp định sản xuất là 114% trong tháng bảy, nhưng là mức thấp nhất kể từ khi hiệp định này có hiệu lực thực hiện.
trong năm 2009, OPEC đã đạt được mức 114% trong tháng 12, với mức hạn ngạch là 114%, nhưng đây là mức thấp nhất kể từ khi thỏa thuận bắt đầu.
Thời điểm là quan trọng, và mặc dù thị trường có vẻ mạnh mẽ hơn vào cuối năm, nếu sự tuân thủ tiếp tục suy yếu, kết quả của thỏa thuận sẽ không được thực hiện đầy đủ.
Nguồn: xangdau.net
