Trong bối cảnh lo ngại trong nước và quốc tế đang diễn ra về quy mô và tính bền vững của sự phục hồi kinh tế của Trung Quốc sau những năm Covid, Bắc Kinh đã tuyên bố vào ngày 9 tháng 12 rằng sẽ áp dụng chính sách tiền tệ "nới lỏng thích hợp" vào năm tới, lần nới lỏng đầu tiên như vậy trong 14 năm và chính sách tài khóa chủ động hơn để thúc đẩy tăng trưởng kinh tế. Mặc dù các biện pháp đã được đưa ra vào đầu năm nay sẽ giúp Trung Quốc đạt được mục tiêu tăng trưởng "khoảng 5%" cho năm 2024, nhưng các biện pháp mới này nhằm mục đích lấy lại mức tăng trưởng kinh tế hàng năm trên 7% thường thấy ở nước này trước khi đại dịch bùng phát vào cuối năm 2019. "Đó là con số mà ĐCSTQ [Đảng Cộng sản Trung Quốc] cần để đảm bảo an ninh cho việc quản lý trong nước và tiếp tục chính sách thể hiện quyền lực ở nước ngoài, vì vậy việc không đạt được tốc độ tăng trưởng này sớm là mối đe dọa hiện hữu đối với cả hai", một chuyên gia an ninh năng lượng cấp cao có liên hệ với Bộ Tài chính Hoa Kỳ đã nói riêng với OilPrice.com vào tuần trước.

Ở trong nước, giao ước lâu đời làm nền tảng cho sự nắm quyền của Đảng Cộng sản tại Trung Quốc là người dân sẽ chấp nhận hạn chế quyền riêng tư và quyền tự do cá nhân để đổi lấy mức sống được cải thiện. Điều này tương đối dễ đạt được trong giai đoạn đầu của mô hình này với sự dịch chuyển ổn định của hàng trăm triệu người từ cuộc sống nông nghiệp tương đối nghèo nàn sang cuộc sống thành thị tương đối thịnh vượng hơn theo thời gian. Sự gia tăng tăng trưởng kinh tế của đất nước đi kèm với điều này thật đáng kinh ngạc, mặc dù từ mức cơ sở tương đối thấp, với tổng sản phẩm quốc nội (GDP) tăng hơn 10% một năm trong nhiều năm. Khi động lực đô thị tăng tốc, sự bùng nổ trong xây dựng và sản xuất cho các sản phẩm mà dân số đang gia tăng này yêu cầu cũng tăng theo, điều này đến lượt nó thúc đẩy một sự mở rộng trong xuất khẩu sản xuất của Trung Quốc. Ngay cả sau khi mô hình tăng trưởng này chuyển sang mô hình được xác định bởi sự mở rộng nhanh chóng của tầng lớp trung lưu, nhu cầu hàng hóa và dịch vụ do tiêu dùng dẫn đầu vẫn rất cao.

Tuy nhiên, khi tỷ lệ này bắt đầu giảm khi Covid xuất hiện, tình trạng thất nghiệp tăng nhanh trên toàn quốc, đặc biệt là trong nhóm nhân khẩu học thanh niên chủlwjc. Chính phủ Trung Quốc nhận thức rõ về khả năng tỷ lệ thất nghiệp cao ở thanh niên có thể leo thang thành các cuộc biểu tình lan rộng. Chính phủ cũng biết rằng ngay trước loạt cuộc nổi dậy bạo lực năm 2010 đánh dấu sự khởi đầu của Mùa xuân Ả Rập, tỷ lệ thất nghiệp trung bình của thanh niên trên khắp các quốc gia đó là 23,4%. Sau khi con số đạt mức kỷ lục 21,3% vào tháng 6 năm 2023, chính phủ đã ngừng công bố dữ liệu thất nghiệp của thanh niên và chỉ tiếp tục công bố khi đã thay đổi dữ liệu đầu vào. Do đó, khi đại dịch làm tăng các biện pháp hạn chế quyền riêng tư và quyền tự do cá nhân trong khi mức sống của phần lớn người dân lại giảm sút, giao ước lâu đời giữa người dân và chính phủ được cho là đã bị phá vỡ. Và lần đầu tiên kể từ giữa những năm 1980 lên đến đỉnh điểm là vụ thảm sát năm 1989 tại Quảng trường Thiên An Môn, ĐCSTQ phải đối mặt với làn sóng biểu tình công khai trên khắp cả nước. Đối với cá nhân Chủ tịch Tập Cận Bình, điều này chưa từng có tiền lệ, bao gồm những người biểu tình hô vang "Từ chức, Tập Cận Bình! Từ chức, Đảng Cộng sản!". Trên trường quốc tế, Hoa Kỳ cũng đang theo dõi những diễn biến này và rất nhận thức được giao ước cơ bản cho phép ĐCSTQ tiếp tục nắm quyền tại Trung Quốc. Hoa Kỳ cũng nhận thức rằng việc Trung Quốc thể hiện quyền lực của mình ở nước ngoài phụ thuộc vào khả năng tận dụng các khoản đầu tư tài chính khổng lồ đang diễn ra ở những quốc gia có tầm quan trọng chiến lược để tạo ảnh hưởng chính trị.

Điều tệ hơn nữa đối với Bắc Kinh là nhiệm kỳ tổng thống thứ hai của Donald Trump rất có thể sẽ áp dụng cách tiếp cận thậm chí còn nghiêm ngặt hơn đối với Trung Quốc so với nhiệm kỳ đầu tiên của ông. Hồi năm 2017 tại cuộc họp an ninh quốc gia đầu tiên của mình, khi đó Tổng thống Trump đã mô tả Trung Quốc là "đối thủ cạnh tranh chiến lược" cùng với Nga đang cố gắng "định hình một thế giới đi ngược lại các giá trị và lợi ích của Mỹ". Năm 2020, ông đã có bài phát biểu dài nêu chi tiết về nhiều cách mà ông thấy Trung Quốc đã làm "trong nhiều thập kỷ, đã lừa gạt Hoa Kỳ theo cách chưa từng có ai làm trước đây". Và thậm chí trước khi nhậm chức lần này, chiến dịch tranh cử của ông đã được nhấn mạnh bằng những bình luận rằng ông sẽ tăng mạnh thuế quan thương mại đối với Trung Quốc. Như Eugenia Victorino, người đứng đầu bộ phận chiến lược châu Á của SEB tại Singapore đã nói riêng với OilPrice.com, nhiệm kỳ thứ hai của Tổng thống Trump thực sự báo hiệu sự tái diễn của Chiến tranh thương mại Hoa Kỳ-Trung Quốc. Bà cho biết: "Thỏa thuận Giai đoạn 1 sẽ được đàm phán lại với kế hoạch [Robert] Lighthizer có khả năng được thực hiện và điều này sẽ nâng mức thuế quan trung bình lên khoảng 22% từ 13%". Tuy nhiên, đó cũng có thể chỉ là loạt đạn mở màn cho Chiến tranh thương mại mới giữa hai nước, vì trong giai đoạn 2018-2019 của giai đoạn trước, thuế của Hoa Kỳ đối với Trung Quốc đã được tăng theo từng giai đoạn. Tính đến tháng 9 năm 2019, có tới 250 tỷ đô la Mỹ hàng nhập khẩu do Trung Quốc sản xuất phải chịu mức thuế 25% trong khi 120 tỷ đô la Mỹ hàng nhập khẩu phải chịu mức thuế 15%, Victorino nhấn mạnh. Tuy nhiên, bà cho rằng Bắc Kinh có thể đã chuẩn bị tốt hơn cho việc tiếp tục các hành động thù địch như vậy so với lần trước. "Vào năm 2018, các nhà xuất khẩu cho rằng mối đe dọa về mức thuế 25% đối với một rổ hàng hóa rộng chỉ là một chiến thuật đàm phán, nhưng lần này họ đã làm việc với giả định mức thuế trung bình sẽ tăng khoảng 30-45%", bà nói với OilPrice.com. "Hơn nữa, các nhà xuất khẩu Trung Quốc đã quản lý biên lợi nhuận của họ trong 6 năm qua", bà kết luận.

Tuy nhiên, bất chấp điều này, các biện pháp chính sách tiền tệ và tài khóa mà Trung Quốc có thể thực hiện để thúc đẩy tăng trưởng kinh tế trở lại mức 7%+ hằng năm quan trọng cần thiết để đảm bảo an ninh cho sự cai trị của ĐCSTQ trong nước và việc tiếp tục chính sách thể hiện quyền lực ở nước ngoài có thể là không đủ, Mehrdad Emadi, người đứng đầu bộ phận phân tích rủi ro và tư vấn thị trường phái sinh năng lượng, Betamatrix, tại London, đã trả lời riêng với OilPrice.com vào tuần trước. "Về phía chính sách tiền tệ, Trung Quốc đã cho phép các khoản vay mềm hơn trong lĩnh vực xây dựng và nhà ở nhằm ngăn chặn làn sóng phá sản và vỡ nợ thứ hai của các nhà đầu tư bất động sản, với ước tính mới nhất về các khoản thế chấp kém hiệu quả và các khoản vay giữa những công ty cho thấy giá trị khoản vay xấu không hoạt động là 4,3-5,2 nghìn tỷ đô la Mỹ", ông cho biết. "Các khoản vay nới lỏng mới do các cơ quan tiền tệ cấp và việc các ngân hàng nhà nước mở rộng tín dụng cho các công ty xây dựng là dấu hiệu cho thấy mối đe dọa nghiêm trọng như thế nào nếu tình trạng suy thoái liên tục và vỡ nợ được để mặc cho các yếu tố thị trường quyết định", ông nhấn mạnh. Theo Emadi, 840 tỷ đô la Mỹ của các khoản vay như vậy đã được cấp với 250 tỷ đô la Mỹ khác sẵn sàng được giải ngân. Các ước tính mới nhất đưa ra tỷ trọng của lĩnh vực nhà ở trong nền kinh tế Trung Quốc vào khoảng 20-25%. Bắc Kinh cũng đang xem xét một khoản vay 12 đô la Mỹ Ông nói thêm rằng một khoản tín dụng trị giá hàng tỷ đô la với chi phí gần như bằng không sẽ được cấp cho ngành công nghiệp ô tô của quốc gia này để ngăn chặn ngành này trở nên quá mong manh.

Đồng thời, ông nói với OilPrice.com, những thay đổi về chính sách tài khóa có thể nhằm mục đích ngăn chặn các chính quyền địa phương tham gia nhiều hơn vào các giao dịch liên quan đến đất đai, trong đó họ bán đất cho các công ty xây dựng nhưng nhận được rất ít tiền trong giai đoạn sau năm 2018. Emadi cho biết: “Hy vọng là khi các công ty xây dựng bán các căn hộ mới, chính quyền địa phương sẽ được trả tiền cho đất đai”. “Nhưng đây đã trở thành ‘Rồng’ thực sự trong nền kinh tế vì thâm hụt do chính quyền địa phương cộng dồn dựa trên các giao dịch liên quan đến đất đai ở đâu đó trong khoảng 12-15 nghìn tỷ đô la Mỹ, gây ra mối đe dọa phá sản thực sự cho các khu vực đã tham gia quá nhiều vào các hoạt động như vậy”, ông nhấn mạnh. “Ngay cả với dự trữ ngoại hối ấn tượng của Bắc Kinh [tương đương 3,37 nghìn tỷ đô la Mỹ], quy mô của tiền xấu phát sinh từ những yếu tố này gây ra quan ngại thực sự về khả năng chính phủ Trung Quốc thực hiện các cải cách cần thiết để tạo ra sự gia tăng đáng kể và có thể đo lường được đối với tốc độ tăng trưởng 7% trở lên”, ông nói thêm. Ít nhất thì điều đáng lo ngại đối với ĐCSTQ và Chủ tịch Tập Cận Bình có thể là các yếu tố kinh tế vĩ mô này đã trở nên rất cá nhân đối với người dân. “Do tình trạng vỡ nợ bất động sản, nợ xấu, giá nhà giảm và tỷ lệ thất nghiệp gia tăng, con số chính thức mà Trung Quốc báo cáo là 19,2 nghìn tỷ đô la Mỹ cho tiền tiết kiệm của hộ gia đình là sai lệch - trên thực tế, con số này có vẻ thấp hơn khoảng 31%”, ông kết luận.

Nguồn tin: xangdau.net