Sự sụp đổ của ngân hàng Silicon Valley Bank hồi tháng 3 đã kích hoạt dòng vốn ồ ạt chảy từ dầu sang kim loại quý khi sự hoang mang lan rộng rằng đây có thể là giai đoạn đầu của một cuộc khủng hoảng tài chính và ngân hàng khác.
Theo các nhà phân tích hàng hóa tại Standard Chartered, sự sụp đổ của SVB đã dẫn đến xu hướng bán khống nhanh nhất chưa từng có trên thị trường dầu mỏ, với khối lượng bán khống đầu cơ lớn hơn gấp sáu lần so với khối lượng sau sự sụp đổ của Lehman Brothers và Bear Stearns vào năm 2008. Vị thế nắm giữ của các nhà quản lý tiền tệ trên bốn hợp đồng tương lai chính của Brent và WTI đã trở nên ngắn hơn với mức kỷ lục 228,9 triệu thùng chỉ trong vòng hai tuần.
Có thể đoán trước, giá dầu đã giảm xuống mức thấp nhất trong nhiều năm chỉ trong vài ngày trước khi bắt đầu phục hồi miễn cưỡng nhờ quyết định cắt giảm sản lượng tự nguyện của một số thành viên OPEC+ vào ngày 2 tháng 4.
Thật không may cho những người đầu cơ giá lên, những người bán khống giờ đây đã quay trở lại với sự dốc sức.
Theo StanChart, vị thế của các nhà quản lý tiền tệ trên bốn hợp đồng tương lai chính của Brent và WTI đã trở nên ngắn hơn 184,6 triệu thùng trong hai tuần qua, tốc độ này chỉ bị vượt qua bởi sự gia tăng của các vị thế bán khống đầu cơ sau khi SVB sụp đổ và khi bắt đầu đại dịch.
Tại thời điểm này, vẫn chưa rõ liệu những biến động mạnh theo cùng một hướng này có phải là do các nhà giao dịch phụ thuộc quá nhiều vào các thuật toán tương tự hay không. Và, StanChart cho biết xu hướng giảm giá này là quá mức so với luồng tin tức cơ bản và dữ liệu cơ bản.
Quá giảm
Như đã từng đề cập trước đây, thật khó để tìm ra lời biện minh thích hợp cho xu hướng giảm giá ngày càng mạnh trên thị trường dầu mỏ. Sau một đợt phục hồi ngắn vào thứ Hai, giá dầu đã đảo chiều vào phiên giao dịch ngày thứ Ba mặc dù thị trường dầu mỏ vẫn đang trong vùng quá bán. Theo Standard Chartered, chỉ số bull-bear dữ liệu dầu của Mỹ độc quyền của ngân hàng đã tăng trong tám tuần liên tiếp với các yếu tố dầu thô trong dữ liệu mạnh nhất nhờ tồn kho giảm so với mức trung bình 5 năm lần thứ chín trong 10 tuần.
Thị trường năng lượng vẫn ổn định một cách đáng ngạc nhiên với dự trữ dầu giảm và nhu cầu tại thị trường trọng điểm Trung Quốc tăng lên khi đi lại nội địa phục hồi.
Theo Cơ quan Năng lượng Quốc tế, mức tiêu thụ dầu toàn cầu vẫn đang trên đà tăng 2 triệu thùng/ngày trong năm nay lên mức cao kỷ lục 101,9 triệu thùng/ngày. Tồn kho đang dần thắt chặt và sẽ tiếp tục cạn kiệt khi OPEC+ thực hiện các đợt cắt giảm sản lượng mới. Dự trữ dầu thô lần đầu tiên đã giảm xuống dưới mức trung bình 5 năm trong năm nay. Tuần trước, nhu cầu xăng đã tăng 992 nghìn thùng mỗi ngày so với tuần trước đó lên mức cao nhất trong 15 tháng là 9,511 triệu thùng/ngày.
StanChart đã dự đoán việc cắt giảm của OPEC+ cuối cùng sẽ loại bỏ tình trạng dư thừa vốn đã tích tụ trên thị trường dầu mỏ toàn cầu trong vài tháng qua. Theo các nhà phân tích, lượng dầu dư thừa lớn bắt đầu hình thành vào cuối năm 2022 và lan sang quý đầu tiên của năm hiện tại. Các nhà phân tích ước tính tồn kho dầu hiện tại cao hơn 200 triệu thùng so với đầu năm 2022, và cao hơn 268 triệu thùng so với mức tối thiểu của tháng 6 năm 2022.
Tuy nhiên, họ hiện đang lạc quan rằng sự gia tăng trong hai quý vừa qua sẽ biến mất vào tháng 11 nếu việc cắt giảm được duy trì cả năm. Trong một kịch bản ít lạc quan hơn một chút, điều tương tự sẽ đạt được vào cuối năm nếu việc cắt giảm hiện tại bị đảo ngược vào khoảng tháng 10. Điều này sẽ đẩy giá đi lên.
Trong khi đó, giá khí đốt tự nhiên dự kiến sẽ tăng trong nửa cuối năm khi châu Âu tiếp tục mua thêm. Châu Âu đã không có đủ các hợp đồng LNG dài hạn để bù đắp cho việc cắt giảm nhập khẩu khí đốt của Nga, Reuters dự đoán điều này có thể gây tốn kém vào mùa đông tới và có thể thắt chặt thị trường. Liên minh châu Âu coi khí đốt tự nhiên là nhiên liệu cầu nối trong quá trình chuyển đổi sang năng lượng tái tạo và người mua thường gặp khó khăn trong việc cam kết các hợp đồng dài hạn. Điều này có nghĩa là Châu Âu có thể buộc phải mua nhiều hơn từ các thị trường giao ngay như đã làm vào năm 2022, do đó có khả năng đẩy giá lên cao:
"Vì vận động hành lang xanh ở châu Âu đã thuyết phục sai các chính trị gia rằng hydro có thể thay thế khí đốt tự nhiên ở mức độ lớn như một chất mang năng lượng vào năm 2030, nên châu Âu đã trở nên quá phụ thuộc vào việc mua LNG tại chỗ và ngắn hạn", nhà tư vấn Morten Frisch nói với Reuters.
Nguồn tin: xangdau.net
