Hoạt động sản xuất của Mỹ đã giảm tháng thứ 13 liên tiếp, khiến đây là một đợt suy thoái kéo dài bất thường. Chỉ số quản lý mua hàng sản xuất của Viện Quản lý Cung ứng (ISM) ở mức 46,7 (phân vị thứ 14 cho tất cả các tháng kể từ năm 1980) vào tháng 11 năm 2023, đánh dấu tháng thứ 13 liên tiếp chỉ số này giảm xuống dưới ngưỡng 50 điểm kể từ tháng 11 năm 2022.
Reuters đã lưu ý rằng tình trạng suy thoái sản xuất kéo dài hiện nay phổ biến hơn trong thời kỳ suy thoái cuối chu kỳ so với suy thoái giữa chu kỳ. Nhưng đây là một điều tích cực: sự suy thoái diễn ra rất nhẹ, chỉ có sự sụt giảm rất nhỏ về sản lượng sản xuất cũng như mức tiêu thụ năng lượng liên quan.
Một điểm tích cực lớn khác: lĩnh vực dịch vụ có quy mô lớn hơn nhiều đã thực sự chứng kiến hoạt động tăng tốc trong quý 3 và quý 4 sau một thời gian ngắn chững lại trong nửa đầu năm. Chỉ số phi sản xuất ISM đã tăng lên 52,7 (phân vị thứ 21) trong tháng 11, tăng từ mức 50,3 (phân vị thứ 11) trong tháng 5. Lĩnh vực dịch vụ rất quan trọng đối với toàn bộ nền kinh tế vì nó không chỉ lớn hơn các lĩnh vực sản xuất tương tự mà còn sử dụng nhiều lao động hơn. Mặc dù sự mạnh lên của lĩnh vực dịch vụ một phần là nguyên nhân khiến tỷ lệ lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu của Fed, nhưng nó đã giúp bù đắp phần lớn sự suy thoái sâu hơn nhiều trong lĩnh vực sản xuất.
Lạm phát cơ bản một lần nữa lại giảm vào tháng 10, với lạm phát Xu hướng cốt lõi đa biến (MCT) của Cục Dự trữ Liên bang ở mức 2,6% trong tháng 10, từ mức 2,88% được ghi nhận vào tháng 9. Chỉ số MCT đo lường sự tồn tại của lạm phát và mức độ thay đổi của áp lực giá. Fed đã phát tín hiệu sẵn sàng khởi động lại chương trình tăng lãi suất của mình với áp lực lạm phát thấp hơn nhiều so với mức đại dịch mặc dù tỷ lệ lạm phát hiện tại cao hơn mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương. Giá tiêu dùng tăng 3,2% trong tháng trước, thấp hơn nhiều so với mức lạm phát 9,1% so với cùng kỳ năm trước được ghi nhận vào tháng 6 năm 2022.
Thứ Sáu tuần trước, Chủ tịch Fed Jerome Powell cho biết nền kinh tế "cân bằng tốt hơn" và "chúng tôi đang đạt được những gì mình muốn".
Nhu cầu diesel có khả năng phục hồi
Diesel là nhiên liệu quan trọng nhất cho ngành công nghiệp, chiếm 75% lượng nhiên liệu sử dụng trong sản xuất và vận tải hàng hóa. Do đó, thật ngạc nhiên khi nhu cầu diesel không đi theo quỹ đạo tương tự như lĩnh vực sản xuất. Nhu cầu dầu diesel và dầu nhiên liệu chưng cất vẫn không thay đổi trong quý 3 so với cùng kỳ năm 2022 và 2021. Tuy nhiên, mức tiêu thụ đã tăng 2% so với năm 2022 và 4% từ năm 2021 nếu tính cả diesel sinh học và diesel tái tạo đang phát triển nhanh.
Với việc các chuyên gia dự đoán rằng thời kỳ suy thoái sản xuất có thể sắp kết thúc, sẽ rất thú vị để xem thị trường năng lượng phản ứng thế nào với tồn kho dầu diesel đã cạn kiệt nghiêm trọng. Ở mức 16 triệu thùng, tồn kho sản phẩm chưng cất có độ lệch chuẩn -13% hoặc -1,15 so với mức trung bình theo mùa 10 năm. Không giống như thị trường dầu thô nơi các nhà quản lý quỹ trở nên rất bi quan, các nhà đầu cơ lại rất lạc quan về nhu cầu dầu diesel. Quả thực, vị thế của quỹ đầu tư vào dầu diesel của Mỹ đã tăng lên phân vị thứ 84 trong tất cả các tuần kể từ năm 2013. Ngược lại, vị thế của quỹ đầu tư vào dầu khí châu Âu đã giảm xuống phân vị thứ 28 do nền kinh tế khu vực suy yếu.
Nền kinh tế vững chắc
Nhìn chung, nền kinh tế Mỹ đang hoạt động tốt hơn nhiều so với lo ngại, phần lớn nhờ vào chi tiêu tiêu dùng mạnh mẽ đã giúp nền kinh tế tăng trưởng với tốc độ nhanh 5,2% so với cùng kỳ trong quý 3, tốt hơn so với ước tính của chính phủ là 4,9%. Tăng trưởng trong quý 3 đã tăng hơn gấp đôi so với quý 2 khi chỉ tăng 2,1% so với cùng kỳ.
Phần lớn các chỉ số kinh tế đều có triển vọng. Chi tiêu tiêu dùng tăng 3,6% trong quý 3, một mức được coi là lành mạnh mặc dù đã giảm so với ước tính 4% trước đó. Đầu tư tư nhân tăng vọt với tốc độ 10,5% hàng năm, bao gồm đầu tư nhà ở tăng 6,2% mặc dù lãi suất thế chấp cao hơn. Sau khi chạm mức cao nhất kể từ năm 2000, lãi suất thế chấp toàn quốc bắt đầu có xu hướng giảm: lãi suất trung bình của các khoản thế chấp cố định 30 năm giảm xuống 7,41% vào tuần trước từ mức 7,55% của tuần trước. Sự suy giảm này được cho là do thị trường việc làm chậm lại cũng như những dấu hiệu đáng khích lệ rằng cuộc chiến chống lạm phát đang diễn ra của Cục Dự trữ Liên bang đang mang lại kết quả. Tỷ lệ thế chấp vượt 8% trong tháng 10, mức được nhìn thấy lần cuối cách đây hơn hai thập kỷ.
Nền kinh tế Hoa Kỳ cũng đã nhận được sự hỗ trợ từ các công ty tích trữ hàng với tốc độ nhanh hơn với dự đoán doanh số bán hàng trong tương lai, một số liệu đã cộng thêm 1,4 điểm phần trăm vào mức tăng trưởng hàng quý. Sự gia tăng chi tiêu và đầu tư ở cả cấp tiểu bang và liên bang cũng góp phần cho sự mở rộng.
Nguồn tin: xangdau.net
