Trung Quốc đã duy trì tỷ lệ nhập khẩu dầu thô ở mức cao khá nhiều kể từ đầu năm, nhưng thay vì khiến thị trường dầu tăng giá, điều này chỉ tạo ra sự nhầm lẫn.
Đó là bởi vì trong khi báo cáo số liệu nhập khẩu tăng mạnh, Trung Quốc cũng đang ghi nhận một số số liệu vĩ mô không tốt trong thời gian này. Và điều này làm dấy lên hoài nghi ngờ về quá trình phục hồi sau đại dịch của nước này đang diễn ra theo đúng hướng với kế hoạch.
Đến lượt, sự nghi ngờ này đã làm tăng thêm sự không chắc chắn về triển vọng nhu cầu dầu ở quốc gia nhập khẩu lớn nhất thế giới và là một phần lý do khiến giá dầu vẫn ở mức thấp trong phần lớn thời gian của năm nay, điều này cuối cùng dẫn đến quyết định cắt giảm sản xuất mới nhất của Ả Rập Saudi. Nếu sự không chắc chắn kéo dài, nguồn cung có thể phải được thắt chặt hơn nữa.
Mấu chốt của vấn đề là câu hỏi liệu những dấu hiệu về nhu cầu dầu mạnh ở Trung Quốc có đồng nghĩa với một nền kinh tế tăng trưởng hay không, ngay cả khi Bắc Kinh báo cáo 5 tháng liên tiếp có chỉ số PMI dưới ngưỡng 50, thị trường bất động sản hỗn loạn và xuất khẩu giảm 4 tháng liên tiếp.
Nhập khẩu dầu trong nửa đầu năm đạt trung bình 11,4 triệu thùng/ngày, cao hơn 11,7% so với cùng kỳ năm 2022. Nhập khẩu tăng mạnh hơn nữa trong tháng 7, mặc dù mức trung bình hàng ngày trong tháng 7 thấp hơn mức trung bình nửa đầu năm, ở mức 10,29 triệu thùng. Xuất khẩu tăng trong tháng 8 lên 12,43 triệu thùng/ngày do các nhà máy lọc dầu gấp rút tăng cường sản xuất nhiên liệu khi nhu cầu tăng mạnh ở nước ngoài.
Đồng thời, nhu cầu nhiên liệu trong nước cũng tăng trong những tháng mùa hè, cho thấy rằng dù thị trường bất động sản và các ngành công nghiệp gặp phải vấn đề gì, thì chúng cũng không ảnh hưởng đến tất cả các hướng nhu cầu dầu. Tuy nhiên, không phải ai cũng đồng quan điểm này.
Nhà báo Clyde Russell của Reuters đã viết trong một chuyên mục trong tuần này rằng phần lớn lượng dầu bổ sung mà Trung Quốc mua từ nước ngoài trong năm nay đã được đưa vào kho. Ông ước tính Trung Quốc đã bổ sung khoảng 950.000 thùng/ngày trong kho dự trữ dầu thô tính vào tháng 7. Sau đó, khi giá tăng, các nhà máy lọc dầu đã sử dụng lượng dầu tích trữ đó với tốc độ mà Russell ước tính là hơn 500.000 thùng/ngày.
Sau đó, ông tiếp tục cho rằng đợt tăng giá dầu gần đây sẽ dẫn đến sự sụt giảm nhập khẩu dầu của Trung Quốc vào cuối năm nay, bắt đầu từ tháng 10, khi giá bắt kịp với các đơn đặt hàng hàng mới.
Trong khi đó, các nhà phân tích của Citi tin rằng tốc độ nhập khẩu dầu cao vào Trung Quốc từ đầu năm đến nay sẽ sớm chuyển sang mức nhẹ hơn. Trong một lưu ý được trích dẫn bởi Dow Jones Newswires, các nhà phân tích của ngân hàng này lập luận rằng nhu cầu dầu mạnh không phải là dấu hiệu cho thấy kinh tế đang phục hồi.
Điều này dường như cho thấy rằng nhu cầu có thể giảm bất cứ lúc nào, do những khó khăn về kinh tế vĩ mô rộng hơn, chẳng hạn như cuộc khủng hoảng trong lĩnh vực bất động sản. Tuy nhiên, các nhà phân tích nói thêm, Trung Quốc đang nỗ lực giải quyết cuộc khủng hoảng và những dấu hiệu kết quả đầu tiên sẽ được nhìn thấy vào tháng 11.
Các nhà phân tích dự báo cho đến lúc đó, nhập khẩu dầu đến Trung Quốc có thể sẽ thấp hơn so với mức từ đầu năm đến nay, với dữ liệu theo dõi carbon cho thấy mức trung bình trong tháng 9 có thể là khoảng 10,8 triệu thùng mỗi ngày.
Mặt khác, nhu cầu về các sản phẩm tinh chế từ nước ngoài có thể vẫn mạnh. Châu Âu, một thị trường tăng trưởng tiềm năng cho các sản phẩm dầu của Trung Quốc, đang phải vật lộn với tình trạng tồn kho nhiên liệu thấp và nhu cầu tăng mạnh. Reuters đưa tin gần đây cho biết, điều này sẽ dẫn tới mùa bảo trì nhẹ nhàng hơn đối với các nhà máy lọc dầu trong khu vực, vì họ không thể bỏ lỡ cơ hội có được tỷ suất lợi nhuận cao như vậy.
Tuy nhiên, họ vẫn cần phải đóng cửa một thời gian để thực hiện một số bảo trì, Wood Mackenzie ước tính việc đóng cửa ở mức công suất khoảng 800.000 thùng/ngày trong quý 4 năm nay. Đến lượt, điều này sẽ mở đường cho nhiều dầu nhập khẩu hơn, kể cả từ Trung Quốc.
Nguồn tin: xangdau.net
