Các công ty dầu đá phiến đang tăng cường bảo hiểm rủi ro để cung cấp một số thuận lơi cho năm 2017 cũng như bảo vệ chống lại một sự suy giảm khác về giá cả.
Theo Wood Mackenzie, các công ty đá phiến của Mỹ đã bảo vệ được khoảng 27% sản lượng của họ trong năm nay, so với mức chỉ 17% ở cùng thời điểm trong năm 2016. Bảo hiểm duy trì giá trong một phạm vi tương đối thuận lợi, bảo đảm một phần mức giá tăng của dầu đã đạt được kể từ khi OPEC công bố thỏa thuận vào tháng 11 năm ngoái.
Ngân hàng đầu tư này đã khảo sát 33 công ty đá phiến sét nhỏ và vừa và phát hiện ra rằng các công ty này đã bảo hiểm được tổng sản lượng 648.000 thùng/ngày trong năm nay, gần gấp bốn lần khối lượng được bảo hiểm vào thời điểm này trong năm 2015. Và với mức giảm giá gần đây nhất - WTI Và Brent giảm khoảng 10% từ đầu tháng 3 - các công ty dường như đã đưa ra một quyết định thận trọng. Wood Mackenzie ước tính rằng giá thực hiện để bảo hiểm trong phạm vi 50USD đến 60 USD một thùng cho Brent, và trung bình khoảng 54 USD mỗi thùng. Năm ngoái, các hợp đồng có giá thực hiện trung bình chỉ 42 USD/thùng.
Hegde giá không nhất thiết quan trọng nhiều nếu giá dầu ở mức 50 USD/thùng. Nhưng nếu dầu thô tiếp tục giảm - nếu, ví dụ, OPEC sẽ không cắt giảm sản lượng trong 6 tháng nữa - thì các công ty đủ thông minh để chốt giá sẽ có vị trí tốt hơn những công ty không làm như vậy.
Việc tăng cường hedge giá cũng sẽ cho phép các công ty duy trì các kế hoạch chi tiêu hơn là buộc phải thu hẹp lại hoạt động sản xuất. Kết quả có thể là mức sản xuất dầu của Mỹ sẽ cao hơn so với trường hợp không hedge giá. Wood Mackenzie cho biết: "Những ai hy vọng rằng sự sụt giảm giá dầu gần đây sẽ khiến các nhà sản xuất Mỹ phải rút lại hoạt động khoan dầu và giảm bớt lượng cung dầu dư thừa có thể cần chờ đợi.” Andy McConn của Wood Mackenzie cho biết: "Những nhà sản xuất này sẽ sử dụng việc tăng cường hedge giá để giúp tháo gỡ bất kỳ thâm hụt ngân sách nào gây ra bởi giá giao ngay dưới 50USD."
Nếu giá dầu giữ nguyên như vậy hoặc thậm chí giảm thêm một chút, nó sẽ không làm trệt hướng của các nhà khoan đá phiến sét như nhiều người nghĩ. Michael Webber, phó giám đốc Viện Năng lượng Đại học Texas, nói với Bloomberg trong một cuộc phỏng vấn vào giữa tháng Ba: "Chúng ta đang bùng nổ trở lại ở Texas, bất chấp những gì xảy ra với giá gần đây.Bảo hiểm rủi ro đang đóng một vai trò lớn." Công ty Pioneer Natural Resources, một nhà khoan đá phiến sét ở Texas, là một ví dụ điển hình. Theo Bloomberg, Pioneer có khoảng 85% sản lượng được sản xuất năm 2017 đã được hedge giá, vì vậy công ty đang tăng cường khai thác bất kể sự biến động của giá cả.
Hedge giá có thể gây áp lực giảm lên giá cả. Nếu sản lượng đá phiến cao hơn về cơ bản được đưa vào trong ngắn hạn, ngay cả khi đối mặt với giá thấp hơn, sản lượng sẽ tăng lên và chắc chắn sẽ đẩy giá xuống thấp hơn. Các nhà khoan đá phiến đã hedge trong những tháng gần đây đã điều chỉnh thời gian hợp đồng của họ - nhiều người đã có thể chốt mức giá mà có thể chỉ có giao dịch tạm thời trong phạm vi 55-59USD
Số lượng giàn khoan đã tăng gần 25% trong năm nay, và cao hơn 100% so với mức thấp điểm vào tháng 5 năm 2016. Chỉ riêng tuần trước, thị trường đã chứng kiến có thêm 21 giàn khoan kể cả khi giá giảm mạnh trong tháng 3. Số lượng giàn khoan có thể tiếp tục tăng lên khi các công ty đá phiến sét cảm thấy không bị sức ép vì giá cả đang giảm. Số lượng giàn khoan hàng tuần, dĩ nhiên, là chỉ số được quan sát chặt chẽ hàng tuần và các khoản bổ sung mới sẽ gây áp lực giảm giá.
Những ngày này, hedge giá dường như là một đề xuất rủi ro tương đối thấp. Chốt giá không chỉ đảm bảo doanh thu ổn định mà còn mang lại tính chắc chắn, cho phép các công ty tăng trưởng sản xuất mà không phải lo lắng về sự biến động giá cả hàng ngày.
Nguy cơ duy nhất là các công ty sẽ bỏ lỡ giá cao hơn nếu dầu thô di chuyển trên 60 USD/thùng. Nhưng hấu như không có nhà phân tích nào dự báo rằng điều đó sẽ xảy ra tại bất kỳ thời điểm nào trong tương lai gần. Wood Mackenzie cho biết, ngay cả khi OPEC mở rộng việc cắt giảm sản lượng trong sáu tháng nữa, giá dầu sẽ vẫn ở mức 50 USD/thùng.
Nguồn: xangdau.net
