Tiêu thụ dầu toàn cầu tăng giảm liên tục từ mùa này sang mùa khác. Vì vậy, các tháng hiện tại của nhu cầu cao hơn sẽ được quan sát chặt chẽ để tìm kiếm các dấu hiệu liệu cắt giảm sản xuất từ Tổ chức các nước xuất khẩu dầu mỏ OPEC và các nước đồng minh đang có hiệu quả hay không. Nhóm này đang nỗ lực để xóa bỏ cung thừa đang duy trì giá dầu gần 50 USD một thùng - một nửa mức giá ba năm trước. Xu hướng hàng năm của nhà máy tinh chế, người lái xe tại Mỹ và thời tiết sẽ đóng một vai trò quan trọng trong việc xác định liệu nỗ lực của nhóm nhằm tăng giá có thành công hay không.
1. Tại sao vài tháng tới rất quan trọng?
Nhu cầu tiêu thụ dầu mỏ có xu hướng tăng trong suốt mùa hè khi các hộ gia đình tại Mỹ lên đường đi nghỉ hè. Tiêu thụ sẽ giảm vào tháng 9 khi mùa lái xe kết thúc và các nhà máy lọc dầu phải giảm hoạt động để bảo trì, trước khi tăng trở lại vào đầu mùa đông vì người ta đốt dầu để sưởi ấm. Các giai đoạn nhu cầu tiêu thụ cao hơn tạo ra cơ hội cho OPEC cắt giảm đáng kể lượng tồn kho trong các kho dự trữ dồi dào, trong khi mua tiêu thụ trì trệ mang lại nguy cơ cho rằng thặng dư sẽ tăng trở lại.
2. Cắt giảm của OPEC vẫn chưa loại bỏ được nguồn cung thừa?
OPEC và các nước đồng minh bao gồm Nga đã đồng ý cắt giảm 1,8 triệu thùng dầu mỗi ngày trong sáu tháng kể từ tháng 1. Niềm tin ban đầu của Saudi Arabia - nhà lãnh đạo thật tế của OPEC – rằng điều này sẽ khả thi đã nhanh chóng chuyển sang nhận thức rằng cần cắt giảm kéo dài hơn. Sự gia hạn này được cho là cần thiết vì một đợt tăng giá dầu đã hồi sinh hoạt động đầu tư cho ngành công nghiệp đá phiến của Mỹ, khiến cho sản xuất ở đó bùng nổ trở lại.
3. Nhà phân tích đang theo dõi những gì?
Số liệu cho thấy khoảng đường đi trong mùa nghỉ hè tại Mỹ sẽ được công bố trong vài tháng tới, nhưng đã có dấu hiệu cho thấy nhu cầu tiêu thụ mùa hè đang giúp OPEC đạt được mục tiêu của mình. Các nhà máy tinh chế của quốc gia này đã sử dụng kỷ lục 17,6 triệu thùng một ngày vào đầu tháng Tám, cao hơn nhiều so với mức trung bình mùa hè trong hai năm qua. Hàng tồn kho thô giảm gần như mỗi tuần kể từ đầu tháng 4 và bây giờ đứng ở mức thấp nhất kể từ tháng 1 năm 2016.
4. Yếu tố không lường trước được là gì?
Thời tiết đóng vai trò lớn. Các cơn bão có thể làm gián đoạn sản xuất dầu tại Vịnh Mexico cũng như các hoạt động của các nhà máy lọc dầu ven biển. Mùa đông bất thường tại bắc bán cầu có thể làm tăng nhu cầu và tăng giá. Tốc độ phục hồi trong sản xuất đá phiến của Mỹ - vốn đã khiến choi OPEC bất ngờ trong năm nay - vẫn còn khó đoán trước.
5. Liệu nhiên liệu thừa toàn cầu cuối cùng sẽ biến mất?
Đó vẫn là vấn đề đang gây tranh cãi đáng kể. OPEC và Nga đã mở rộng sự cắt giảm của họ kéo dài thêm chín tháng dài từ dự kiến ban đầu và bây giờ có kế hoạch để chấm dứt vào mùa xuân tới. Thậm chí điều này có thể không phù hợp, với dữ liệu của Cơ quan Năng lượng Quốc tế cho thấy hàng tồn kho tại các quốc gia công nghiệp hóa có thể vẫn dư thừa sau khi kết thúc năm 2018. Nếu không có sự cắt giảm cung sâu hơn - cho đến nay vẫn chưa có đủ hỗ trợ trong OPEC – phải mất nhiều năm để thặng dư được loại bỏ.
6. Điều này có ý nghĩa gì đối với nỗ lực tăng giá của OPEC?
Mục tiêu của OPEC là tái cân bằng thị trường dầu mỏ, kết thúc ba năm thừa cung và thúc đẩy giá cả tăng lên tay. Trong nửa đầu năm nay nỗ lực của nhóm đã bị phá hoại bởi sự khôi phục sản lượng từ Libya và Nigeria - các thành viên được miễn trừ khỏi thỏa thuận - và sản lượng đá phiến Mỹ tăng. Tình hình này sẽ cải thiện trong nửa cuối năm, khi cả Goldman Sachs Group và Cơ quan Năng lượng Quốc tế IEA đều dự đoán nhu cầu sẽ vượt sản xuất.
7. Điều gì có thể làm hỏng kế hoạch của OPEC?
Có ba rủi ro chính. Sự tăng trưởng kinh tế toàn cầu đáng thất vọng có thể làm giảm nhu cầu tiêu thụ. Các thành viên OPEC có thể quay ngược với lời hứa của mình và vượt quá hạn ngạch của họ. Hoặc đá phiến Mỹ có thể tiếp tục tăng trưởng nhanh hơn dự kiến. Tại cuộc họp tiếp theo của nhóm vào ngày 30 tháng 11, nhóm sẽ có số liệu dự trữ vào tháng 9 cho thấy liệu cơn bão nhu cầu tiêu thụ mùa hè có làm cho lượng hàng tồn kho giảm xuống mức trung bình 5 năm chưa. Nếu hàng tồn kho không giảm đủ, thì nhóm có thể cần phải cắt giảm sản lượng thậm chí sau mùa xuân năm 2018. Với việc tuân thủ mức hạn ngạch đang suy yếu, điều đó có thể không phải là một thỏa thuận dễ dàng.
8. Liệu điều này - cuối cùng - là sự kết thúc của OPEC?
Chắc chắc là không. Cáo phó cho OPEC đã được viết lại nhiều lần, nhưng nhóm này có khuynh hướng trở lại. Hầu như không có nghi ngờ gì về cuộc cách mạng đá phiến sét đang làm yếu đi sự kiểm soát thị trướng toàn cầu của nhóm, ít nhất là lúc này, nhưng OPEC vẫn duy trì một số lợi thế quan trọng. Vùng trung tâm của OPEC ở Trung Đông vẫn giữ những khu sản xuất có lợi nhuận cao nhất thế giới - chi phí ít hơn nhiều để khoan dầu trong vào sa mạc Saudi so với đáy Đại Tây Dương hoặc thậm chí các mỏ đá phiến của Texas. Trong dài hạn, chúng ta có thể trông cậy vào dầu của OPEC nhiều hơn so với các thùng đắt tiền được khoan ở các nước ngoài nhóm.
Nguồn: xangdau.net
