Nỗi lo lạm phát. Lo sợ tăng lãi suất. Đây là những động lực thúc đẩy thị trường dầu biến động trong nhiều tháng nay. Trong khi cung và cầu phần lớn vẫn bị bỏ qua. Nhưng điều này có thể sắp thay đổi.
“Đây là một năm có những lực cản về kinh tế, có dấu hiệu suy thoái ở khắp mọi nơi ... Trung Quốc vẫn đang tăng trưởng,” giám đốc điều hành của Aramco thừa nhận vào đầu tuần trước, nhưng nói thêm với CNBC, rằng ông đã lạc quan cho tương lai.
Một lần nữa, lý do khiến Amin Nasser lạc quan là sự phục hồi của Trung Quốc. Trên thực tế, sự phục hồi của Trung Quốc trong lĩnh vực sử dụng nhiên liệu khá mạnh mẽ. Nhu cầu dầu đạt kỷ lục vào đầu năm nay và có khả năng duy trì mạnh trong suốt năm 2023. Bỏ qua thực tế này để tập trung vào hoạt động của nhà máy không có nghĩa là nó sẽ biến mất.
Không chỉ có Giám đốc điều hành của Aramco. Amrita Sen của Energy Aspects trong tuần trước đã ghi nhận một khía cạnh bị bỏ qua trong quá trình gấp rút kiểm soát lạm phát của các ngân hàng trung ương - chính sự gấp rút đã khiến giá dầu giảm trong phần lớn thời gian của năm nay. Và khía cạnh bị bỏ qua đó có thể có tác động tăng giá vào cuối năm.
Tất cả là vì chi phí đi vay, Sen đã viết trong một bài xã luận cho Financial Times. Khi các ngân hàng trung ương tăng lãi suất, chi phí đi vay tăng lên. Và các nhà kinh doanh dầu đang giữ hàng triệu thùng trong kho trở nên không hài lòng. Để khắc phục điều này, họ bắt đầu bán bớt dầu để giảm chi phí. Và điều đó có nghĩa là có ít dầu hơn trong kho lưu trữ toàn cầu.
Sen viết rằng, theo tính toán của Energy Aspects, thế giới chỉ có 22 ngày nhu cầu được đảm bảo bởi dầu trong kho. Bà lưu ý rằng con số đó thấp hơn ba ngày so với mức trung bình trong giai đoạn 2010-2019 và sắp giảm hơn nữa vào cuối năm nay.
Cùng lúc đó, du lịch hàng không toàn cầu đang hồi phục, và nó đang phục hồi đặc biệt mạnh mẽ ở Trung Quốc, theo một báo cáo mới từ Hiệp hội Du lịch Hàng không Quốc tế.
IATA tuần trước báo cáo mức tăng 130,4% về doanh thu hành khách theo km ở châu Á-Thái Bình Dương trong tháng 5, đây là mức tăng lớn nhất trong du lịch hàng không trên thế giới. Lưu lượng trong khu vực tăng 156,7%.
Các số liệu tương tự đối với Trung Quốc, trong khi mọi thị trường lớn khác – xét theo khu vực và quốc gia - có mức tăng du lịch hàng không thấp hơn nhiều. Điều đáng chú ý là tất cả các khu vực đều có mức tăng hai con số hàng năm về du lịch hàng không, nghĩa là nhu cầu nhiên liệu máy bay cũng tăng mạnh.
Do đó, không có gì ngạc nhiên khi bất chấp những biến động giá dầu hàng ngày, Bộ trưởng Năng lượng Ả Rập Saudi vẫn lạc quan. Vương quốc này vào đầu tuần trước đã công bố gia hạn cắt giảm sản lượng tự nguyện 1 triệu thùng/ngày thêm một tháng nữa và có thể lâu hơn. Ngay sau thông báo này là một thông báo từ Nga, cho biết sẽ cắt giảm xuất khẩu nửa triệu thùng mỗi ngày kể từ tháng Tám.
Giá đã không tăng mạnh sau tin tức này, điều này khiến một số nhà bình luận có lý do để lập luận rằng việc cắt giảm sản lượng thực tế là tin tức giảm giá đối với thị trường dầu mỏ. Clyde Russell của Reuters đã viết trong một chuyên mục gần đây, những quyết định cắt giảm này cho thấy rằng nhu cầu đang giảm so với kỳ vọng.
Tuy nhiên, OPEC hoặc đang tỏ ra dũng cảm, hoặc các thành viên của nhóm đang theo dõi nhiều hơn hoạt động của nhà máy Trung Quốc. Tại hội nghị OPEC tuần trước ở Vienna, các nguồn tin giấu tên thân cận với nhóm nói với Reuters rằng triển vọng nhu cầu dầu vẫn khá tích cực.
OPEC vào cuối tháng này sẽ công bố triển vọng đầu tiên cho năm 2024 và theo những người đã nói chuyện với Reuters, nhóm sẽ đưa ra quan điểm lạc quan về nhu cầu. Nó sẽ thấp hơn tốc độ tăng trưởng nhu cầu của năm nay, nhưng điều đó đã trở nên cực kỳ mạnh mẽ khi thế giới thoát khỏi hai năm phong tỏa.
Thật vậy, ngay cả Cơ quan Năng lượng Quốc tế cũng cho biết trong Báo cáo Thị trường Dầu tháng 6 rằng “Nhu cầu dầu toàn cầu tiếp tục tăng bất chấp môi trường kinh tế vĩ mô đầy thách thức và sẽ tăng 2,4 triệu thùng/ngày vào năm 2023, vượt mức tăng 2,3 triệu thùng/ngày của năm ngoái cũng như kỳ vọng trước đó.”
Chính sự khác biệt giữa những gì các nhà giao dịch dầu đang theo dõi và những gì đang thực sự xảy ra với nhu cầu dầu đang khiến giá dầu giảm. Và chính sự cách biệt này có thể sụp đổ vào nửa cuối năm trong bối cảnh nguồn cung bị thắt chặt hơn, kể cả từ nhà vô địch tăng trưởng sản xuất mọi thời đại là Hoa Kỳ
Tuy nhiên, có một cách khiến giá có thể tiếp tục giảm. Quả thực, giá thậm chí có thể giảm sâu hơn nữa nếu một phần lớn thế giới rơi vào suy thoái bất chấp mọi nỗ lực mà các ngân hàng trung ương đã và vẫn đang thực hiện, bất chấp những tổn thất đối với doanh nghiệp và người tiêu dùng.
Thật vậy, không phải ngẫu nhiên mà nỗ lực thắt chặt tiền tệ của ngân hàng trung ương có thể gây ra suy thoái kinh tế trong một trường hợp điển hình là chữa bệnh tệ hơn là bệnh. Các trader bán bớt dầu là một ví dụ về điều này. Một lý do khác là chi tiêu của người tiêu dùng thấp hơn khi giá tăng do chi phí vay cao hơn đối với các công ty sản xuất chúng.
Những lo ngại về suy thoái kinh tế chắc chắn sẽ kéo dài, ảnh hưởng đến giá dầu, ít nhất là trong thời gian còn lại của năm. Đồng thời, các dấu hiệu về việc thắt chặt nguồn cung dầu sớm hay muộn cũng sẽ thu hút sự chú ý của các nhà giao dịch, và họ sẽ phản ứng tương ứng, khiến giá tăng trở lại.
Nguồn tin: xangdau.net
