Gần hai năm trước, OPEC+ đã rất tin tưởng rằng họ có thể hạn chế sản xuất dầu và đẩy giá dầu thô lên cao hơn mà không tạo ra một sự công kích dữ dội nguồn cung từ các nhà sản xuất đá phiến của Mỹ. Quả thật, Ả Rập Xê Út kiên quyết rằng thời kỳ hoàng kim của đá phiến Mỹ đã qua khi giá dầu lao dốc khiến hàng trăm công ty phải đóng cửa. Và sự đặt cược của liên minh chắc chắn đã thành công, với giá dầu phục hồi mạnh mẽ và WTI vượt mốc 80 USD/thùng lần đầu tiên sau bảy năm. Trong khi đó, tuy những dự báo u ám về cái chết của đá phiến Mỹ dường như đã quá trớn, nhưng những công ty khoan đá phiến đã cắt giảm đáng kể sản lượng và phần lớn phải tuân thủ cam kết cắt giảm chi phí, chi trả cổ tức cho cổ đông và mua lại cổ phiếu, đồng thời là trả nợ.

Nhưng với việc đại đa số các công ty đá phiến của Mỹ có lợi nhuận cao ở mức giá hiện tại, và lượng dự trữ lớn của các giếng dầu đang chờ được khai thác trở lại ghi nhận sự sụt giảm mạnh, thì việc dường như hoạt động khoan sẽ tăng đột biến trong những tháng tới là điều gần như không thể tránh khỏi- gây khó chịu cho các cổ đông.

Theo Báo cáo năng suất khoan mới nhất của Cơ quan Thông tin Năng lượng Hoa Kỳ, nước này có 5.957 giếng khoan nhưng chưa hoàn thành (DUC) vào tháng 7 năm 2021, mức thấp nhất trong bất kỳ tháng nào kể từ tháng 11 năm 2017 từ mức gần 8.900 ở mức cao nhất năm 2019. Với tốc độ này, các nhà sản xuất đá phiến sẽ phải tăng mạnh việc khoan các giếng mới chỉ để duy trì quy trình sản xuất hiện tại.

Hoạt động khoan dầu gia tăng sẽ không chỉ dẫn đến sự gia tăng nguồn cung dầu thô toàn cầu mà còn đồng nghĩa là tăng chi tiêu, điều này có thể làm nản lòng các nhà đầu tư đang hưởng cổ tức và mua lại cổ phần cao hơn.

Nguồn: Cơ quan Thông tin Năng lượng Hoa Kỳ

Quay trở lại hoạt động khoan

EIA cho biết sự sụt giảm mạnh DUC ở hầu hết các khu vực sản xuất dầu lớn trên đất liền của Mỹ phản ánh sự hoàn thiện giếng nhiều hơn và đồng thời, hoạt động khoan giếng mới ít hơn - bằng chứng cho thấy các hãng khai thác đá phiến đã và đang tuân thủ cam kết khoan ít hơn. Trong khi tỷ lệ hoàn thành cao hơn của nhiều giếng hơn đã làm tăng sản lượng dầu, đặc biệt là ở khu vực Permian, thì việc hoàn thiện giếng đã làm giảm mạnh lượng tồn kho DUC, điều này có thể hạn chế tăng trưởng sản lượng dầu tại Mỹ trong những tháng tới.

Hai giai đoạn chính trong việc đưa một giếng được khoan ngang, bẻ gãy thủy lực đi vào hoạt động là khoan và hoàn thiện. Giai đoạn khoan bao gồm việc điều động một giàn khoan và đội ngũ khoan, sau đó họ sẽ khoan một hoặc nhiều giếng trên một bãi khoan. Giai đoạn tiếp theo, hoàn thành giếng, thường được thực hiện bởi một đội riêng biệt và bao gồm việc đóng, trám xi măng, đục lỗ, và bẻ gãy bằng thủy lực để khai thác dầu. Nhìn chung, thời gian từ giai đoạn khoan tới lúc hoàn thành là vài tháng, dẫn đến lượng DUC đáng kể mà các công ty có thể dự trữ để quản lý việc khai thác dầu.

Và các nhà sản xuất đá phiến chắc chắn có động cơ để khoan.

Năm ngoái, Chủ tịch BTU Analytics LLC Kathryn Miller đã phát biểu tại hội nghị thượng đỉnh Năng lượng của Hiệp hội Dầu khí Colorado rằng một số lượng lớn các giếng khoan phi truyền thống vẫn có lãi với giá dầu 40 USD/thùng. BTU Analytics báo cáo rằng khoảng 50% sản lượng của Hoa Kỳ đến từ các giếng có chi phí hòa vốn nửa chu kỳ là 40 USD /thùng hoặc thấp hơn, có nghĩa là giá WTI hiện tại trên 80 USD/thùng sẽ cải thiện đáng kể dòng tiền trong mảng đá phiến.

Hồi tháng 8, chính quyền Biden đã thúc giục các nhà sản xuất OPEC tăng sản lượng nhằm giảm bớt giá xăng đang tăng mà họ coi là mối đe dọa đối với sự phục hồi kinh tế.

Nhưng Biden sẽ không mong đợi các nhà sản xuất đá phiến cho sản lượng dầu nhiều hơn. Manish Raj của Velandera Energy đã nói với MarketWatch rằng sản lượng dầu của Mỹ đang từ từ "tăng lên và hiện cao hơn 300 nghìn thùng/ngày so với đầu năm".

Trong báo cáo mới nhất của mình, Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) đã dự đoán rằng chúng ta có thể bắt đầu chứng kiến ​​sự trở lại mạnh mẽ của đá phiến Mỹ, với nguồn cung từ các nhà sản xuất ngoài OPEC dự kiến ​​sẽ tăng 1,7 triệu thùng/ngày vào năm 2022, trong đó Mỹ chiếm 60% của sự tăng trưởng này. Cuộc khảo sát hàng tuần mới nhất của Baker Hughes cho thấy số lượng giàn khoan đang hoạt động, nhắm mục tiêu vào dầu thô ở Mỹ đã tăng thêm 10 lên mức cao nhất trong 16 tháng là 397 giàn.

Và bây giờ họ có tiền để làm điều đó mà không cần vay mượn quá nhiều.

Rystad Energy cho biết ngành công nghiệp đá phiến của Hoa Kỳ đang trên đà thiết lập một cột mốc quan trọng vào năm 2021: Doanh thu từ hợp đồng phòng ngừa rủi ro (hedge) cao kỷ lục.

Theo cơ quan quản lý năng lượng Na Uy, các nhà sản xuất đá phiến của Mỹ có thể kỳ vọng doanh thu hydrocacbon cao kỷ lục là 195 tỷ USD trước khi tính đến số tiền phòng ngừa rủi ro vào năm 2021 nếu hợp đồng tương lai WTI tiếp tục có giá cao và trung bình ở mức 60 USD/thùng trong năm nay và giá khí tự nhiên và NGL duy trì ổn định. Kỷ lục trước đó về doanh thu tiền bảo hiểm rủi ro là 191 tỷ đô la vào năm 2019.

Ước tính bao gồm doanh số bán hydrocacbon từ tất cả các giếng dầu nhẹ ở Permian, Bakken, Anadarko, Eagle Ford và Niobrara.

Rystad dự đoán trong khi doanh thu bán hydrocacbon, tiền từ hoạt động kinh doanh và EBITDA (Thu nhập trước lãi vay, thuế, khấu hao và khấu trừ dần) cho các nhà sản xuất dầu nhẹ đều có khả năng đạt mức cao kỷ lục mới nếu WTI có giá trung bình ít nhất 60 USD/thùng trong năm nay, chi tiêu vốn sẽ chỉ tăng trưởng chậm lại do nhiều nhà sản xuất vẫn cam kết duy trì kỷ luật hoạt động.

Thật không may, các công ty đá phiến hiện đang rơi vào thế tiến thoái lưỡng nan do tồn kho DUC giảm mạnh. DUC cho phép các công ty đá phiến nhanh chóng tăng cường khai thác mà không cần chi tiêu nhiều. Nhưng hiện tại, một số giám đốc điều hành đang cảnh báo rằng sẽ cần nhiều đá phiến hơn để bù đắp sự sụt giảm sản lượng bình thường và các nhà đầu tư sẽ phải chấp nhận điều đó.

Nick O'Grady, giám đốc điều hành tại Northern Oil and Gas Inc (NOG.A), nói với Reuters: "Chi tiêu vào năm 2022 sẽ phải cao hơn để duy trì khối lượng vào năm 2021 và tôi nghĩ rằng Phố Wall nói chung nhận thức được điều đó".

Các giếng mới có chi phí khoảng 7 triệu USD mỗi giếng, và hoạt động khoan chiếm khoảng 30% tổng số. May mắn thay, với giá dầu ở mức 80 USD/thùng, hầu hết các nhà sản xuất đều có khả năng bỏ thêm tiền vào hoạt động khoan trong khi vẫn cố gắng xoay sở tăng chi trả cho cổ đông.

Nguồn tin: xangdau.net