Trong khi cả thế giá»›i Ä‘ang tập trung vào thỏa thuận không gia tăng sản lượng dầu mỏ giữa Nga, Ả Rập Xê út và má»™t số quốc gia thành viên Tổ chức các nÆ°á»›c xuất khẩu dầu mỏ (OPEC), vẫn còn những cân nhắc khác phía sau gây ảnh hưởng quan trọng hÆ¡n tá»›i ngành công nghiệp năng lượng của quốc gia này.

Đồng USD mạnh và giá dầu sụp đổ Ä‘ã đặt ra thách thức má»›i đối vá»›i nền kinh tế nÆ°á»›c Nga. TrÆ°á»›c hoàn cảnh này, giá»›i chức Nga Ä‘ang có những suy tính trÆ°á»›c khi Ä‘Æ°a ra quyết định: buá»™c các công ty dầu mỏ Nga bán thêm ngoại tệ và tăng thuế. Điều này sẽ giải quyết hai vấn đề: chuyển đổi từ USD sang ruble sẽ củng cố đồng ná»™i tệ, trong khi thuế thu thêm sẽ lấp bá»›t lá»— hổng ngân sách.

“Lượng tài sản có được dÆ°á»›i thời giá dầu cao tại ngân sách quốc gia Nga Ä‘ang bốc hÆ¡i nhanh chóng. DÆ°á»›i thời giá dầu cao, việc tăng doanh thu của Nga Ä‘Æ¡n giản chỉ cần cổ vÅ© các công ty nhÆ° Rosneft OJSC và Lukoil PJSC nâng sản lượng lên cao hÆ¡n nữa”, Alexander Nazarov, chiến lược gia tại Gazprombank nói. Hiện tại, Ä‘iện Kremlin và các công ty trên cần phải tìm ra cách khác để vượt qua mức giá»›i hạn, thậm chí phải dùng tá»›i cả các biện pháp có thể tổn hại tá»›i sản lượng đầu ra trong dài hạn.

“Ngân khố quốc gia Nga Ä‘ang thâm hụt nặng. Chính phủ Nga hiểu rằng, việc tăng thuế có thể tổn hại tá»›i triển vọng tăng trưởng trong tÆ°Æ¡ng lai, tuy nhiên họ không còn lá»±a chọn nào khác”, Nazarov cho biết.

Trong khi Ä‘ó, Tổng thống Vladimir Putin lên tiếng xác nhận rằng, Chính phủ Ä‘ang kiểm soát sản lượng dầu và khí đốt, thá»±c tế, phần lá»›n các công ty thuá»™c ngành công nghiệp này vẫn nắm vai trò chủ Ä‘á»™ng. Họ xoay sở để có thể cân bằng giữa việc tối Ä‘a hóa nguồn thu cho ngân sách, đồng thời há»— trợ tăng trưởng. Trong hÆ¡n má»™t thập ká»·, chiến lược này Ä‘ã thành công khi sản lượng đầu ra tăng lên tá»›i mức ká»· lục, đồng thời Ä‘óng góp khoảng má»™t ná»­a doanh thu của ngân sách quốc gia. Việc giá dầu sụp đổ Ä‘ã phá vỡ sá»± cân bằng, đẩy Nga vào tình trạng thâm hụt ngân sách và đối diện vá»›i năm khủng hoảng thứ hai.

Để đối phó vá»›i giá giảm, các nhà sản xuất tại Nga Ä‘ã phải kiềm chế hoạt Ä‘á»™ng đầu tÆ°, chỉ chi tiền cho hoạt Ä‘á»™ng cần thiết nhằm duy trì sản xuất dầu mỏ và khí đốt. Tuy nhiên, việc hạn chế đầu tÆ° có thể sẽ cần được nâng cao hÆ¡n nữa, nếu Ä‘iện Kremlin tăng thuế.

Mặc dù vậy, trong số các nhà sản xuất dầu lá»›n, Nga có thể là nÆ°á»›c Ä‘ang gặp khá nhiều may mắn khi có thể đối phó vá»›i việc USD lên cao và giá dầu rẻ, bởi các công ty dầu mỏ Nga thanh toán bắng đồng ruble yếu và nhận về USD cho sản phẩm của mình. Lợi nhuận của các nhà sản xuất dầu khí tại Nga sẽ tăng lên nhờ đồng rubles mất giá mạnh so vá»›i đồng USD, trong khi giá dầu thô được niêm yết theo USD.

Theo khảo sát từ 17 chuyên gia của Bloomberg, Rosneft, nhà sản xuất dầu mỏ lá»›n nhất tại Nga, sẽ công bố lãi ròng vào khoảng 487 tá»· rubles (6,6 tá»· USD) trong năm 2015, tăng 40% so vá»›i năm 2014. Trong khi Ä‘ó, Lukoil dá»± kiến sẽ giảm 9,5% lợi nhuận, xuống còn 4,27 tá»· USD trong năm 2015. Tuy nhiên, nếu đổi sang rubles, công ty sẽ có lợi nhuận tăng khoảng 72%, ở mức 313 tá»· rubles.

Trong khi Ä‘ó, Royal Dutch Shell Plc, công ty năng lượng lá»›n nhất châu Âu, Ä‘ã báo cáo lợi nhuận bằng USD giảm 53% trong năm 2015 so vá»›i năm trÆ°á»›c Ä‘ó.

Thông thường, Ä‘iện Kremlin thường rất cẩn thận trong việc quản lý thuế đối vá»›i các nhà sản xuất dầu mỏ. Ngay cả khi nhà sản xuất tại Nga có chi phí sản xuất ở mức thấp, chính phủ vẫn giảm nhẹ thuế cho các công ty năng lượng qua các năm.

Việc tăng thuế đối vá»›i các nhà sản xuất dầu mỏ Ä‘i ngược lại vá»›i kế hoạch thuế được công bố trong năm ngoái. Theo Bá»™ trưởng Bá»™ Kinh tế Nga Alexei Ulyukayev, trong năm 2016, việc áp dụng mức thuế má»›i sẽ giúp thu về thêm 200 tá»· rubles từ ngành công nghiệp này so vá»›i kế hoạch trÆ°á»›c Ä‘ó. Chính phủ cÅ©ng áp dụng việc tăng thuế bán hàng đối vá»›i các loại nguyên liệu nhÆ° gas và dầu diesel.

Đề nghị tăng thuế từ Bá»™ Tài chính có thể khiến ngành công nghiệp này tổn thất 11 tá»· USD lợi nhuận trong năm 2017, theo VTB Capital. Dmitry Loukashov, chiến lược gia tại ngân hàng này cho rằng: “Chính phủ có thể thu về bao nhiều tùy ý muốn, Ä‘iều Ä‘ó còn phụ thuá»™c vào tình hình của nền kinh tế”.

“Hiện tại, Chính phủ Nga vẫn chÆ°a Ä‘Æ°a ra quyết định cuối cùng xem liệu có chấp nhận đề nghị trên từ Bá»™ Tài chính hay không”, Phó thủ tÆ°á»›ng Arkady Dvorkovich cho biết.

Nguồn tin: ĐTCK