Giá dầu suy yếu hơn và đại dịch COVID-19 đang đè nặng lên triển vọng đối với dầu thô. Không chỉ dầu và khí đá phiến của Mỹ sẽ gặp phải làn sóng tài sản bị mắc kẹt vì triển vọng kém đối với dầu thô mà tình trạng như vậy cũng đang xuất hiện ở Mỹ Latinh. Đợt tăng giá dầu mới nhất, được thúc đẩy bởi hy vọng về vắc-xin coronavirus, đã chứng kiến giá dầu Brent tăng hơn 33% kể từ đầu tháng 6 năm 2020 lên khoảng 49 USD/thùng, nhưng điều đó vẫn có thể là chưa đủ. Việc thúc đẩy toàn cầu giảm lượng khí thải, cacbon trong nền kinh tế thế giới và biến đổi khí hậu chậm lại chỉ đang làm tăng thêm áp lực lên thị trường dầu mỏ. Một mối đe dọa chính đối với tương lai của dầu mỏ ở Mỹ Latinh là sự xuất hiện của dầu đạt đỉnh, dự kiến sẽ đến vào năm 2030 hoặc thậm chí sớm hơn. Khi điều đó xảy ra, nhu cầu về nhiên liệu hóa thạch sẽ ngừng tăng và bắt đầu suy yếu dần - khiến giá dầu bước vào thời kỳ giảm liên tục. Mức tiêu thụ nhiên liệu hóa thạch sẽ dần cạn kiệt khi việc sử dụng các loại xe điện ngày càng gia tăng và việc thúc đẩy quá trình khử cacbon trong nền kinh tế thế giới tăng nhanh. Các mục tiêu phát thải carbon do Thỏa thuận Paris thiết lập và các quy định phát thải ngày càng khắt khe hơn đối với nhiên liệu, bao gồm những nỗ lực phối hợp để giảm mạnh hàm lượng lưu huỳnh, đang tác động đến nhu cầu đối với một số loại dầu thô. Những diễn biến đó đặt ra mối đe dọa trực tiếp đối với lĩnh vực hydrocacbon của Mỹ Latinh và khả năng tồn tại của các nguồn tài nguyên dầu mỏ trong khu vực. Một số tài sản dầu mỏ dễ bị tổn thương nhất ở Mỹ Latinh là những tài sản có chi phí hòa vốn cao hoạt động ở các khu vực pháp lý kém ổn định về mặt chính trị như Argentina. Lưu vực đá phiến Vaca Muerta ở Patagonia, lâu nay được Buenos Aires xem như một viên đạn bạc có tính kinh tế, hiện có nguy cơ trở thành một tài sản bị mắc kẹt. Một số lưu vực đá phiến có chi phí hòa vốn cao nhất ở Mỹ Latinh. Các dự án mới cần Brent ở mức trên 50 đô la/thùng để hòa vốn và các hoạt động hiện tại yêu cầu chuẩn quốc tế giao dịch ở mức 45 đến 50 đô la/thùng để dòng tiền dương. Trong một môi trường hoạt động mà dầu Brent được giao dịch ở mức dưới 50 USD/thùng, các công ty năng lượng quốc tế sẽ tìm nơi khác để đầu tư. Theo Viện Năng lượng Argentina, một tổ chức tư vấn trong nước, các hãng năng lượng quốc tế lớn đã hoạt động tại Vaca Muerta, như Chevron, Shell và ExxonMobil, sẽ chuyển vốn sang các mỏ dầu chi phí thấp hơn bên ngoài Argentina.
Nguy cơ Vaca Muerta và các nguồn hydrocacbon của nó, được EIA của Hoa Kỳ ước tính là 16 tỷ thùng dầu và 308 nghìn tỷ feet khối khí tự nhiên, trở thành một tài sản bị mắc kẹt ngày càng cao do rủi ro kinh tế và chính trị lớn ở Argentina. Rủi ro liên quan đến nước này đã tăng lên vào năm ngoái do chiến thắng của ứng cử viên theo chủ nghĩa Peronist, Alberto Fernández, trong cuộc bầu cử tổng thống và việc bổ nhiệm Cristina Fernández de Kirchner, kiến trúc sư của quá trình quốc hữu hóa năm 2012 của YPF, làm phó tổng thống. Những rủi ro đó càng được khuếch đại bởi ảnh hưởng kinh tế và chính trị từ đại dịch COVID-19 mà IMF dự đoán sẽ khiến GDP năm 2020 của Argentina thu hẹp gần 12%. Điều này làm tăng thêm những mối nguy do cuộc khủng hoảng kinh tế mới nhất của Argentina gây ra và có thể ngăn Buenos Aires tài trợ thành công các khoản trợ cấp khác nhau nhằm thúc đẩy đầu tư vào Vaca Muerta.
Giá dầu thấp và nguy cơ nhu cầu giảm đồng nghĩa với việc nhiều hoạt động chi phí cao khác ở Mỹ Latinh đang đối mặt với nguy cơ tương tự. Theo Viện Quản trị Tài nguyên Thiên nhiên, có tới 40% sản lượng khai thác dầu ở ngoài khơi Đại Tây Dương của Brazil, vùng Caribe của Colombia, Amazon của Peru và Venezuela không khả thi về mặt kinh tế với dầu Brent ở mức 50 USD/thùng trở xuống. Những dự đoán rằng dầu trung bình sẽ thấp hơn 50 USD/thùng trong suốt năm 2021 làm tăng nguy cơ một số hoạt động đó trở thành tài sản bị mắc kẹt. Rủi ro đó thậm chí còn lớn hơn đối với những mỏ dầu đang sản xuất những loại dầu thô chua nặng hơn. Việc thực hiện liên tục các quy định nhằm giảm lượng khí thải, đặc biệt là sulfur dioxide và các hạt, đang làm cho các loại dầu thô có hàm lượng lưu huỳnh cao trở nên ít phổ biến hơn tại các nhà máy lọc dầu. Chúng khó khăn hơn và tốn kém hơn để tinh chế thành xăng, dầu diesel, dầu bunker và các loại nhiên liệu khác có hàm lượng lưu huỳnh thấp chất lượng cao. Theo Hội đồng Quốc tế về Giao thông Vận tải Sạch, nhiên liệu có hàm lượng lưu huỳnh thấp làm cho phương tiện giao thông sạch hơn và những loại có hàm lượng lưu huỳnh gần bằng không hầu như không có khí thải dạng hạt hoặc nitơ oxit. Điều này chứng tỏ lợi ích đáng kể được tạo ra từ việc thúc đẩy loại bỏ lưu huỳnh khỏi nhiên liệu. Các loại dầu thô ngọt nhẹ hơn rẻ hơn và ít phức tạp hơn để lọc, đòi hỏi ít nâng cấp nhà máy lọc hơn so với dầu có hàm lượng lưu huỳnh cao hơn nặng hơn. Sự ra đời của IMO2020, đưa ra những hạn chế nghiêm ngặt đối với hàm lượng lưu huỳnh trong nhiên liệu tàu biển, đã tạo ra một bước nhảy vọt đáng kể về nhu cầu đối với các loại dầu thô ngọt hơn từ các nhà máy lọc dầu châu Á. Việc sản xuất nhiên liệu hàng hải là một trong những người tiêu thụ lớn nhất dầu thô có hàm lượng lưu huỳnh cao hơn. Do thị trường vận tải biển toàn cầu là một trong những thị trường tiêu thụ nhiên liệu lớn nhất thế giới, IMO2020 đang có ảnh hưởng sâu sắc đến nhu cầu đối với các loại dầu thô ngọt nhẹ hơn.
Điều này có thể khiến nhu cầu đối với dầu thô nặng do Venezuela, Colombia, Ecuador và Peru sản xuất giảm đáng kể. Nhiều hỗn hợp dầu thô của Venezuela có tỷ trọng API từ 11º đến 24º và hàm lượng lưu huỳnh từ 2% trở lên, khiến chúng rất khó có tính hấp dẫn trong thế giới phát thải thấp. Chi phí hòa vốn cao của Venezuela, ước tính trung bình từ 42 đến 56 USD/thùng, cùng với cơ sở hạ tầng dầu mỏ trong nước xuống cấp, các lệnh trừng phạt nghiêm ngặt của Mỹ và nhu cầu cấp bách về thay đổi chế độ có nghĩa là một phần lớn trong số 303 tỷ thùng dầu dự trữ của nước này sẽ trở nên không có tính kinh tế để khai thác trong một thế giới carbon thấp. Colombia, quốc gia chủ yếu sản xuất các loại dầu thô chua nặng hơn cũng đang gặp phải những vấn đề tương tự. Hỗn hợp dầu nặng Castilla và Vasconia chủ chốt của Colombia có tỷ trọng API là 17,7º và 23º trong khi hàm lượng lưu huỳnh của chúng lần lượt là 1,83% và 1,09%, khiến chúng không hấp dẫn đối với các nhà máy lọc dầu đang tìm cách đáp ứng các yêu cầu phát thải một cách hiệu quả. Ý tưởng đầu tư vào ngành công nghiệp dầu mỏ của Colombia thậm chí còn kém hấp dẫn hơn do chi phí hòa vốn sau thuế từ 40 đến 45 đô la một thùng và các vấn đề an ninh trong nước. Dầu thô Loreto chính của Peru có tỷ trọng API là 19,1º và lưu huỳnh là 1,05%, với mức hòa vốn là 37,72 USD/thùng, làm giảm sự hấp dẫn đầu tư vào Peru đối với các công ty năng lượng nước ngoài. Điều này càng nổi bật bởi cuộc xung đột đang diễn ra ở Amazon của Peru, nơi phần lớn ngành công nghiệp dầu mỏ trên đất liền tọa lạc. Tình trạng thiếu giấy phép xã hội rõ rệt và sự phẫn nộ của cộng đồng đối với Lima đang thúc đẩy xung đột dân sự đáng kể đang diễn ra khi những người biểu tình phong tỏa, thậm chí chiếm giữ các mỏ dầu và cơ sở hạ tầng đường ống quan trọng buộc phải ngừng việc sản xuất.
Ecuador cũng đang đối mặt với những khó khăn tương tự khi hai loại dầu thô Napo và Oriente của nước này có tỷ trọng API lần lượt là 16,8º và 23,6º và hàm lượng lưu huỳnh 2,33% và 1,61% và cả hai đều có chi phí hòa vốn cao. Nhà máy lọc dầu Esmeraldas của nước này, thuộc sở hữu của PetroEcuador do nhà nước kiểm soát và chỉ hoạt động lẻ tẻ trong nhiều năm, không có khả năng sản xuất nhiên liệu boongke hàng hải tuân thủ IMO2020 trừ khi sản phẩm cuối cùng được trộn với dầu thô ngọt nhẹ hơn nhập khẩu. Điều này, cùng với cơ sở hạ tầng năng lượng trong nước cũ kỹ, đường ống ngừng hoạt động và sự bất đồng cộng đồng ngày càng tăng ở Amazon của Ecuador về ngành dầu mỏ, làm giảm đáng kể sức hấp dẫn của việc đầu tư vào quốc gia Nam Mỹ này. Nếu không được rót vốn đáng kể vào cơ sở hạ tầng năng lượng đang hư hỏng của Ecuador, nước này sẽ ngày càng khó khai thác trữ lượng dầu trên 8 tỷ thùng của mình.
Động lực ngày càng tăng để loại bỏ cacbon trong nền kinh tế toàn cầu, việc áp dụng xe điện ngày càng nhanh và các quy định về khí thải ngày càng khắt khe hơn đang đè nặng lên triển vọng đối với nhiên liệu hóa thạch. Những yếu tố đó, cùng với chi phí hòa vốn cao và rủi ro địa chính trị tăng cao, làm tăng khả năng một phần đáng kể trữ lượng dầu của Nam Mỹ trở thành tài sản bị mắc kẹt. Điều đó có thể được quy trách nhiệm cho một số khu vực pháp lý do việc quản lý kém tài nguyên thiên nhiên, thiếu đầu tư vào cơ sở hạ tầng hỗ trợ và các rào cản chính trị lớn. Khi trữ lượng dầu đó trở nên không kinh tế, nó sẽ tác động mạnh đến các nền kinh tế phụ thuộc vào dầu mỏ, đặc biệt là Venezuela, Colombia và Ecuador, khiến tăng trưởng chậm lại.
Nguồn tin: xangdau.net
