Giao dịch dầu mỏ năm 2024 được đánh dấu bằng sự thống trị gần như hoàn toàn của giao dịch thuật toán. Mặc dù không phải là xu hướng mới, nhưng giao dịch thuật toán có thể đã đạt đến đỉnh cao vào năm ngoái, với phân tích kỹ thuật phần lớn thay thế mọi cân nhắc cơ bản thực tế. Tuy nhiên, thay vì kiếm tiền cho các nhà giao dịch, giao dịch thuật toán đã khiến họ mất tiền.

Đầu tháng này, Bloomberg đã đưa tin rằng năm 2024 là năm thua lỗ đối với các nhà giao dịch ttheo thuật toán—và đây là năm thua lỗ thứ hai liên tiếp đối với họ. Trong suốt cả năm ngoái, được thúc đẩy bởi các thuật toán, các nhà giao dịch dầu mỏ đã đặt cược dựa vào sự sụt giảm nhu cầu ở Trung Quốc và tình trạng cung vượt cầu bởi công suất dự phòng của OPEC và sự tăng trưởng sản lượng bên ngoài OPEC, đặc biệt là ở Mỹ.

Trong suốt cả năm, các thuật toán—hay đúng hơn là người dùng của chúng—đã cố tình bỏ qua các sự kiện như OPEC không muốn sử dụng công suất dự phòng đó hoặc xu hướng tồn kho dầu thô của các nước OECD, vốn đã giảm đáng kể trong năm. Trong suốt cả năm, các nhà giao dịch dựa theo thuật toán đã có bị tác động quá lớn đến giá dầu. Và họ vẫn mất tiền.

“Trong năm 2024 con người ưu việt hơn so với thuật toán, điều này khác với vài năm trở lại đây”, Rebecca Babin, nhà giao dịch năng lượng cấp cao của CIBC Private Wealth Group, chia sẻ với Bloomberg. Có thể lập luận rằng năm 2024 chứng kiến ​​thời điểm bão hòa với giao dịch thuật toán trên thị trường dầu mỏ, làm giảm đi sự biến động giá mà các nhà giao dịch thuật toán đã phát triển mạnh vào năm trước đó. Theo Bloomberg, vào năm 2024, giá dầu giao dịch trong phạm vi hẹp nhất kể từ năm 2019.

Theo Babin của CIBC, do những diễn biến này, các nhà giao dịch thuật toán đã giảm một nửa tỷ trọng dầu trong danh mục đầu tư của họ, từ 4% vào tháng 7 năm ngoái xuống chỉ còn 2% vào thời điểm hiện tại. Điều này có nghĩa là các yếu tố cơ bản đã quay trở lại và điều đó đã thể hiện rõ. Giá dầu đã có xu hướng tăng cao hơn kể từ đầu năm khi nguồn cung trở lại là tâm điểm chú ý trước lễ nhậm chức tổng thống Hoa Kỳ của Donald Trump. Trump dự kiến ​​sẽ siết lệnh trừng phạt đối với Iran, làm giảm nguồn cung dầu thô ở Trung Đông và những kỳ vọng này hiện đã lấn át nhận định về nhu cầu dầu suy yếu của Trung Quốc vốn chi phối các khoản đầu tư hợp đồng dầu mỏ vào năm 2024.

Các lệnh trừng phạt bổ sung của Hoa Kỳ đối với dầu mỏ của Nga do chính quyền Biden công bố gần đây cũng đã đẩy giá dầu tăng cao vào đầu tháng này, một lần nữa bất chấp nhận định trước đó rằng có rất nhiều dầu trên thế giới khiến các chuẩn dầu này ở trong một phạm vi hẹp.

Các nhà phân tích của JP Morgan cho biết trong một lưu ý gần đây rằng "Các biện pháp mới có khả năng mang lại cho chính quyền Trump đòn bẩy nhiều hơn trong các cuộc đàm phán trong tương lai với Nga, vì chúng quyết định liệu Mỹ có dỡ bỏ lệnh trừng phạt do Biden áp đặt hay không, khi nào và theo các điều khoản nào". Bất cứ khi nào các cuộc đàm phán này diễn ra và bất kể kết quả của chúng là gì, trong thời gian đó giá dầu sẽ cao hơn - với việc chính quyền Biden rời nhiệm sở, tình trạng nguồn cung nhiên liệu trong nước không còn là mối quan tâm của họ nữa.

Ngoài ra còn có vấn đề về quá trình chuyển đổi năng lượng và các dự đoán liên quan đến nhu cầu dầu mỏ. Giao dịch thuật toán dường như đã kết hợp rất nhiều giả định do các tổ chức như Cơ quan Năng lượng Quốc tế đưa ra. Trong những năm gần đây, IEA đã chuyển từ một cơ quan năng lượng vô tư thành một đơn vị ủng hộ quá trình chuyển đổi mạnh mẽ, khiến một số người hoài nghi về độ tin cậy của dữ liệu dự báo từ IEA, chẳng hạn như về doanh số bán xe điện. Dữ liệu này đã thúc đẩy các quyết định giao dịch dầu và dẫn đến thua lỗ, dự đoán không chính xác về sự phá hủy nhu cầu dầu trong khi trên thực tế nhu cầu vẫn tiếp tục tăng, kể cả ở Trung Quốc, thị trường xe điện lớn nhất thế giới. Trong khi đó, doanh số bán xe điện đã bắt đầu giảm, trái ngược hoàn toàn với dự đoán rằng nhu cầu sẽ tiếp tục tăng.

Một lý do khác khiến các nhà giao dịch thuật toán và khách hàng của họ phải chịu tổn thất có vẻ là khối lượng giao dịch thuật toán. Trong một số lần vào năm ngoái, giao dịch thuật toán đã khuếch đại những thay đổi về giá dầu do một số sự kiện nhất định gây ra, chẳng hạn như quyết định của OPEC+ về việc gia hạn cắt giảm sản lượng tự nguyện. Vào tháng 6, một báo cáo cập nhật của OPEC+ về tác động đó đã gây ra một đợt bán tháo dầu lớn vì nó được coi là một tín hiệu giảm giá đối với nhu cầu. Giao dịch thuật toán đã khiến đợt bán tháo thậm chí còn lớn hơn.

"Các CTA chỉ đang tàn phá thị trường bằng việc bán tháo ồ ạt", một nhà phân tích từ TP ICAP Group đã nói với Bloomberg vào thời điểm đó. Bên cạnh việc phá hoại thị trường, những người theo xu hướng cũng đặt cược quá mức vào sự sụt giảm liên tục của giá dầu, cuối cùng là mất tiền vì giá phục hồi—bởi các yếu tố cơ bản cung-cầu bắt đầu được chú ý đến.

Năm nay có thể mang đến một bài học khác cho các nhà giao dịch dầu mỏ, những người coi việc dựa vào phần mềm để đưa ra quyết định là thuận tiện và đáng tin cậy hơn. Các dự báo về tăng trưởng sản lượng dầu của Hoa Kỳ đang được điều chỉnh vội vàng khi các báo cáo về sự cạn kiệt tự nhiên của mỏ đá phiến đang gia tăng. Các dự báo về nhu cầu dầu của Trung Quốc cũng đang thay đổi, với việc chính phủ Bắc Kinh ra tín hiệu rằng họ có nhiều gói kích thích hơn trong tay. Cuối cùng, dường như không ai mong đợi lệnh trừng phạt đối với Nga của chính quyền Hoa Kỳ sắp mãn nhiệm.

Sau hai năm quá phụ thuộc vào các thuật toán phần mềm, Năm 2025 có thể là năm giao dịch dựa trên cung-cầu được tái lập. Nhưng vẫn chưa rõ tác động của điều này đối với giá cả sẽ như thế nào.

Nguồn tin: xangdau.net