Mỹ ngày càng có ảnh hưởng trong việc hình thành giá cho các thị trường dầu thô và khí đốt toàn cầu. Tuy nhiên, dầu chặt và khí đá phiến, thông qua xuất khẩu LNG sang châu Âu, có thể sẽ bị giới hạn và chặn lại trong thị trường tương ứng trong vài năm tới – dầu chặt sẽ thiết lập giá trần, khí đốt Mỹ thiết lập giá sàn.
Ba nước sản xuất lớn Saudi Arabia, Nga và Mỹ - đang tranh giành vai trò là nhà sản xuất dầu hàng đầu thế giới kể từ khi bắt đầu thiên niên kỷ mới. Con đường tăng trưởng đáng kinh ngạc của dầu chặt đã đẩy Mỹ lên vị trí đầu năm 2015, vượt qua Saudi Arabia, số 1 thế giới từ đầu những năm 1990. Trong bối cảnh này, Nga, cũng như Mỹ, đã gia tăng sản xuất. Năm ngoái, cả ba nước đều sản xuất 12 triệu thùng/ngày (bao gồm NGLs), và mỗi nước hiện đang sản xuất tại mức hoặc gần với mức kỷ lục cao nhất mọi thời đại.
Cuộc chiến tranh cạnh tranh trong vài năm gần đây sắp kết thúc, và trong cuộc chiến này sẽ chỉ có một người chiến thắng. Triển vọng Dầu Vĩ mô Dài hạn của Wood Mackenzie cho thấy mức độ mà Mỹ sẽ vượt qua 2 nước còn lại trong tương lai gần. Wood Mackenzie dự đoán rằng vào năm 2025, lượng chất lỏng của Mỹ sẽ tăng hơn 50% lên 19 triệu thùng/ngày; Saudi Arabia sẽ đi ngang, trong khi Nga phải đối mặt với sự suy giảm nhẹ.
Thị trường dầu mỏ thế giới ngày càng phụ thuộc vào Mỹ, sẽ đóng góp gần 20% lượng cung vào giữa thập kỷ tới. Không một quốc gia nào đã thống trị được nguồn cung toàn cầu kể từ khi Mỹ thống trị vào đầu những năm 1970.
Tăng trưởng sản xuất của Mỹ ngày càng trở nên có ảnh hưởng trong việc hình thành giá trong giai đoạn này. 'Khoảng cách cung cấp' là chìa khóa cho phân tích nguyên nhân cơ bản về thị trường dầu. Wood Mackenzie cho rằng giá hòa vốn của khối lượng mới cần thiết để đáp ứng khoảng cách cung cấp – sự suy giảm tăng trưởng ròng nhu cầu toàn cầu trong tương lai từ sản lượng hiện tại (xem biểu đồ). Những khối lượng này sẽ được lấy từ việc khoan mới trong dầu chặt L48 của Mỹ, các dự án tiền FID truyền thống, tăng trữ lượng ngoài OPEC, và tăng trưởng năng lực sản xuất của OPEC.
Dầu chặt giá rẻ của Mỹ đáp ứng gần như tất cả nhu cầu gia tăng trong ba năm tới năm 2020, giữ giá dầu ở một trần. Nhưng đến năm 2025, bức tranh này thay đổi. Chênh lệch về cung vào năm 2025 là 17 triệu thùng/ngày, trong đó Mỹ sẽ cung cấp 10 triệu thùng/ngày (chiếm 60%) và gần như tất cả dầu chặt (0.5 triệu thùng/ngày kết hợp từ Vịnh Mexico và Alaska).
Không phải tất cả nguồn cung dầu chặt đều rẻ. Khu vực chi phí siêu thấp Permian sẽ không kéo dài mãi mãi và các nhà khai thác sẽ cần phải đi sâu hơn vào địa chất của Permian, cũng như các vở vùng chi phí cao hơn ở Eagle Ford và Bakken. Các dự án tiền FID truyền thống cũng được đưa vào phương trình. Mackenzie cho rằng Brent cần tăng lên 70USD/thùng, có lẽ cao hơn một chút để khuyến khích đầu tư vào đầu thập niên tới và đảm bảo khoảng cách cung cấp được cố định.
Khí đốt Mỹ cũng đang trên đà phát triển toàn cầu. Massimo Di Odoardo, Giám đốc Nghiên cứu khí đốt toàn cầu, lập luận rằng Henry Hub sẽ sớm đóng vai trò trung tâm trong việc hình thành giá. Giá khí đốt của Mỹ đã sẽ giảm do nguồn tài nguyên đá phiến khổng lồ tăng trưởng, khí đốt liên quan từ sự bùng nổ khoan Permian bổ sung lớn nhất mới nhất; và khi cơ sở hạ tầng được triển khai. Henry Hub dự đoán sẽ có giá trung bình 3,43 USD/mmbtu trong năm nay nhưng chỉ còn 2,9 USD/mmbtu từ năm 2019 đến năm 2024.
Giá hiện tại ở châu Âu và châu Á lần lượt là 5,4 USD/mmbtu và 6,90 USD/mmbtu. Khối lượng LNG của Mỹ tăng lên trong vài năm tới, cạnh tranh trong một thị trường LNG ngày càng bị thừa sản xuất.
Giá ở châu Âu và châu Á sẽ giảm xuống mức chi phí giao hàng của LNG Mỹ - 4,1 USD/mmbtu và 6,90 USD/mmbtu trong giai đoạn 2018-2023. Dưới mức này, khối lượng LNG của Mỹ sẽ không thể bao gồm chi phí tiền mặt (Henry Hub cộng với chi phí hóa lỏng, vận chuyển và tái hóa khí) và sẽ phải gián đoạn. Henry Hub sẽ thiết lập một cách hiệu quả một mức sàn.
Nguồn: xangdau.net
