Giá dầu ở Mỹ rơi vào vùng giá âm chưa đầy một tháng trước khi kho chứa lấp đầy nhanh chóng. Tuy nhiên, có vẻ như một số nhà sản xuất đã sẵn sàng để bắt đầu khoan lại vào thời điểm WTI đạt đến một mức nhất định. Thật thú vị, khi mức này lại dưới mức giá hòa vốn của hầu hết các công ty. Bloomberg đưa tin trong tuần này rằng các công ty, bao gồm Parsley Energy, Centennial Resource Development và Diamondback Energy, đã sẵn sàng đảo ngược lại việc cắt giảm sản lượng khi giá tăng lên 24 đô la (đối với Centennial) hoặc 30 đô la (đối với Parsley). Nghe có vẻ trái ngược khi nhu cầu vẫn còn cực kỳ thấp và hàng tồn kho quá lớn. Nhưng một số nhà sản xuất có ít sự lựa chọn. Họ phải trả nợ.
Wood Mackenzie đã báo cáo trong tuần này rằng các công ty khoan dầu ở 48 tiểu bang phải đối mặt với việc trả hơn 50% số nợ gốc của họ vào năm 2025. Để trả được khoản nợ này, họ cần tiền mặt – mà tiền mặt thì khó có thể đến ngay bây giờ.
Các ngân hàng cũng không giúp được gì. Họ đang siết chặt tín dụng đối với ngành dầu khí và thậm chí còn chuẩn bị tịch thu một số tài sản mà các công ty dầu mỏ dùng làm tài sản thế chấp cho khoản nợ 200 tỷ đô la.
Trong khi đó, xét đến bối cảnh rộng hơn cũng không có gì lạc quan. Mặc dù có sự cải thiện đáng kể về giá WTI trong hai tuần qua nhưng sự biến động vẫn còn cao và các chuyên gia thị trường đang cảnh báo về sự tăng giá sớm này.
"Hợp đồng tương lai dầu WTI front-month sẽ tiếp tục biến động cho đến khi vấn đề lưu trữ được giải quyết và các thương nhân tự tin rằng nếu vị thế của họ hết hạn, họ sẽ có thể lưu trữ dầu ở mức giá hợp lý", nhà kinh tế thị trường Nicholas Cawley của DailyFX.com nói. "Với hoạt động kinh tế toàn cầu khó có thể phục hồi trong tương lai gần, nhu cầu dầu sẽ vẫn ở mức thấp và sự mất cân bằng hiện tại với nguồn cung quá mức sẽ tiếp tục kìm hãm bất kỳ đợt tăng nào trong hợp đồng tương lai của dầu WTI."
Tuy nhiên, nhu cầu dầu đang bắt đầu cho thấy những dấu hiệu cải thiện dự kiến đầu tiên khi các quốc gia ở châu Á và châu Âu, và nhiều tiểu bang của Hoa Kỳ bắt đầu nới lỏng việc phong tỏa. Javier Blas của Bloomberg đã báo cáo vào đầu tuần này rằng dữ liệu từ khắp nơi trên thế giới đang cho thấy về sự phục hồi trong tiêu thụ nhiên liệu, từ đó ám chỉ rằng điều tồi tệ nhất có thể đã qua.
Tuy nhiên, cần phản ứng với những dấu hiệu sớm của sự cải thiện nhu cầu một cách thận trọng. Đó là vì, vẫn còn quá nhiều điều chưa rõ xung quanh coronavirus để tỏ ra thoải mái. Một số đang cảnh báo về một đợt lây nhiễm thứ hai và thậm chí thứ ba. Hầu hết các chuyên gia cho rằng virus là thứ mà thế giới sẽ cần phải học cách sống chung cho đến khi vắc-xin được triển khai. Tất cả điều này chỉ ra một điều bình thường mới rằng chắc chắn sẽ có liên quan giữa việc đi lại ít hơn và do đó, nhu cầu nhiên liệu thấp hơn liên tục.
Liệu các công ty khoan đá phiến có thể tồn tại trong thời gian nhu cầu trì trệ kéo dài?
Nó phụ thuộc vào khoảng thời gian này sẽ tiếp tục trong bao lâu và giá sẽ phản ứng nhanh như thế nào với sự cải thiện dự kiến về nhu cầu dầu. Hiện tại, chúng đang phản ứng nhanh chóng: WTI đã có chuỗi tăng 5 ngày liên tục cho đến ngày thứ Tư. Tuy nhiên, nguy cơ giảm vẫn còn khá rõ rệt do vấn đề về kho chứa.
Lợi thế lớn của các công ty khoan đá phiến so với các nhà khai thác mỏ thông thường là giếng đá phiến có thể được đưa vào sản xuất nhanh hơn nhiều. Chẳng hạn như Parsley Energy nói với Bloomberg rằng họ có thể đẩy mạnh sản xuất tại các giếng của mình trong một hoặc hai tuần, so với nhiều tháng đối với các giếng thông thường đã bị đóng cửa vì giá cả không thuận lợi.
Một vấn đề quan trọng là thời điểm thị trường dầu đón các công ty khoan đá phiến quay lại ồ ạt, giá sẽ trượt nhanh như khi chúng tăng vì tình hình cơ bản. Điều này đặt những công ty khoan đá phiến mà đang chờ WTI tăng thêm vài đô la nữa để bắt đầu khoan lại rơi vào tình thế khó xử. Bất kỳ sự phục hồi sản xuất nào đều chỉ có thể trong ngắn ngủi nếu hấp tấp. Nhưng với khoản nợ đáo hạn sắp tới, có lẽ sẽ rất khó khăn để chờ đợi thời điểm tốt hơn để bắt đầu sản xuất trở lại.
Nguồn tin: xangdau.net
