Tuần trước, OPEC, Nga và các quốc gia sản xuất dầu khác đã đồng ý cắt giảm sản lượng dầu bổ sung với nỗ lực hỗ trợ giá dầu. Sau cuộc họp lần thứ 177 của Hội nghị OPEC tại Vienna, OPEC cho biết họ sẽ tăng mức cắt giảm sản lượng thêm 500.000 thùng mỗi ngày.
Điều này đồng nghĩa với đưa tổng mức cắt giảm sản xuất từ OPEC và các đồng minh lên 1,7 triệu thùng/ngày, tiếp tục thực hiện chiến lược được thông qua vào cuối năm 2016 về hạn chế sản xuất. Quyết định đó được đưa ra sau quyết định thảm hại tại cuộc họp OPEC tháng 11 năm 2014 để tuyên bố cuộc chiến giá với các nhà sản xuất đá phiến của Mỹ.
Tại cuộc họp năm 2014 đó, Saudis đã lập luận rằng việc cắt giảm sản xuất của họ là không hợp lý. Các nhà sản xuất chi phí cao nhất nên là những người cắt giảm. Vì vậy, họ bắt tay vào chiến lược giành lại thị phần.
Đó chắc chắn là một lý lẽ hợp lý, nhưng nó đã thất bại trong việc dự đoán mọi thứ sẽ thực sự diễn ra như thế nào. Tôi tin rằng Saudis đã đánh giá thấp sự sụt giảm mạnh của giá dầu và họ đã không lường trước được sự kiên cường dầu đá phiến Mỹ.
Một số nhà sản xuất đá phiến đã phá sản, và sản xuất đá phiến tạm thời sụt giảm, nhưng hầu hết các nhà sản xuất đã cắt giảm chi phí và sau đó tiếp tục tăng sản lượng.
Giá dầu giảm khiến các thành viên OPEC phải trả giá đắt, và tại cuộc họp tháng 11 năm 2016, họ đã thay đổi chiến lược. Họ quyết định cắt giảm sản xuất để hỗ trợ giá - mặc dù điều đó giúp các nhà sản xuất đá phiến của Mỹ.
OPEC cuối cùng cũng tự nhận thấy mình ở trong một tình huống không có lợi. Chiến lược hiện tại của nhóm là cắt giảm sản lượng để thúc đẩy giá dầu sẽ giúp củng cố các nhà sản xuất dầu đá phiến của Mỹ. Điều đó có thể sẽ cho phép sản xuất đá phiến tiếp tục phát triển, điều này có thể buộc phải cắt giảm sản lượng sâu hơn (đó là hoàn cảnh của OPEC năm nay).
Hãy xem xét lựa chọn thay thế OPEC. Nếu nhóm không giảm sản lượng, giá dầu chắc chắn sẽ rớt. Một lần nữa, điều đó có thể khiến sản lượng dầu đá phiến giảm. Nó có khiến một số nhà sản xuất dầu đá phiến phá sản. Nhưng có một rủi ro lớn rằng mọi chuyện sẽ diễn ra như năm 2014.
Trong khi đó, hệ thống giao thông tiếp tục điện khí hóa. Nhu cầu dầu sẽ chậm lại và cuối cùng sẽ giảm (mặc dù tôi tin rằng còn cách hơn 5 năm). Do đó, OPEC có thể có một số năm hạn chế mà có thể thúc đẩy giá dầu thành công. Nhóm không có đủ khả năng để làm sụp đổ giá dầu dẫn đến kịch bản nhu cầu dầu đạt đỉnh.
Do đó, quyết định của OPEC thực sự là quyết định hợp lý nhất và có khả năng báo trước chiến lược của họ trong nhiều năm. Kịch bản tốt nhất cho OPEC là sản xuất dầu đá phiến của Mỹ đạt đỉnh và bắt đầu giảm trong một vài năm ngắn ngủi, và sau đó cartel có thể bắt đầu lấy lại thị phần với giá dầu tăng.
Đó là một canh bạc cho OPEC, nhưng nó tốt hơn so với giải pháp thay thế.
Chiến lược này cũng có thể giúp hỗ trợ giá trị thị trường của Saudi Aramco, công ty đã niêm yết công khai vào tuần trước với mức định giá 1,7 nghìn tỷ đô la. Con số đó vẫn còn thâps hơn so với 2 nghìn tỷ đô la đã được đề nghị bởi Thái tử Saudi Mohammed bin Salman, nhưng tốt hơn so với định giá 1,5 nghìn tỷ đô la mà tôi mong đợi.
Nguồn tin: xangdau.net
