Năm nay sắp kết thúc không phải là một năm tốt cho dầu. Bất chấp việc hạn chế sản xuất trong khắp OPEC và hơn thế nữa, và mặc dù số lượng cũng như quy mô hạn chế sản xuất cực lớn, nhưng giá dầu vẫn bướng bỉnh trong một phạm vi dưới mức mà các nền kinh tế OPEC phụ thuộc vào dầu xem như là mức giá tốt cho sản phẩm của họ. Làm sao chuyện này lại xảy ra?
Đầu tiên và quan trọng nhất, nó đã xảy ra vì sự bùng nổ đá phiến của Mỹ, như tác giả Grant Smith của Bloomberg đã viết trong một tổng quan gần đây về dầu vào năm 2019. Sự đồng thuận về vai trò của tăng trưởng sản xuất dầu đá phiến của Mỹ dường như không thể bác bỏ. Tất cả các dự báo giá dầu, trong đó có dự báo của chính OPEC, thường xuyên xem tăng trưởng sản xuất dầu của Mỹ là lý do chính cho sự tăng trưởng trong nguồn cung ngoài OPEC mà đóng vai trò đối trọng với các nỗ lực kiềm chế sản xuất của OPEC.
Chính sản xuất dầu đá phiến của Mỹ -đạt mức cao kỷ lục trong năm nay biến quốc gia này trở thành nhà sản xuất dầu hàng đầu thế giới- đã gây ra cái gọi là sự thờ ơ giữa các thương nhân. Khi OPEC không phải là nguồn dầu lớn duy nhất cho các quốc gia đói năng lượng, khi có một quốc gia khác bơm hơn 11 triệu thùng/ngày mà không có nguy cơ bị gián đoạn, tâm trạng trên thị trường rất khác và chúng ta đã thấy rõ hơn vào năm 2019 hơn bao giờ hết.
Việc ngừng sản xuất tại các mỏ dầu của Libya đã làm thay đổi giá, nhưng chỉ trong vài ngày. Ngay cả sự cố ngừng sản xuất lớn nhất trong lịch sử gần đây, các cuộc tấn công bằng máy bay không người lái và tên lửa vào cơ sở hạ tầng dầu mỏ của Saudi, cũng không thể giữ Brent ở mức 70 đô la trong hơn một vài ngày. Tất nhiên, như thường lệ, có giả thuyết cho rằng nó có thể tăng vọt lên 300 đô la một thùng nếu các cuộc tấn công dẫn đến một cuộc chiến mở ở Trung Đông, nhưng giả thuyết này là một phần của trò chơi giá dầu mà ít ảnh hưởng đến giá thực tế.
Bằng chứng thêm rằng dầu của Hoa Kỳ đã trở thành một lực lượng được xem xét, thỏa thuận mới nhất của OPEC để thực hiện cắt giảm sản xuất sâu hơn đã không gây ấn tượng với một thị trường vốn đang mong đợi sự cắt giảm sâu và biết rằng điều này không thể ngăn chặn sự tăng trưởng sản xuất của Hoa Kỳ. Giá dầu tăng theo thói quen sau một cuộc họp của OPEC hoặc một báo cáo cập nhật từ bên trong cartel, hoặc từ một quan chức Nga vì hiện giờ hai bên đã hợp tác sản xuất, nhưng năm nay, đà tăng giá chỉ diễn ra trong ngắn ngủi.
Dự báo cơ bản đã không giúp gì được. Cơ quan Năng lượng Quốc tế IEA cho biết trong Báo cáo Thị trường Dầu mới nhất của mình rằng thị trường dầu toàn cầu có thể sẽ dư 700.000 thùng/ngày so với nhu cầu vào đầu năm 2020. Điều đó bất chấp những nỗ lực của OPEC + và, vâng, do sự tăng trưởng trong sản xuất của Hoa Kỳ. IEA cho biết, tăng trưởng nguồn cung ngoài OPEC là 2,3 triệu thùng/ngày trong khi tăng trưởng nhu cầu sẽ tiếp tục chậm lại.
Tuy nhiên, vẫn còn hy vọng cho những nhà đầu cơ giá lên. Goldman Sachs và JP Morgan gần đây đã điều chỉnh nâng dự báo giá dầu cho năm 2020. Goldman đã nâng triển vọng cho cả Brent và WTI, với lý do kỳ vọng rằng OPEC + sẽ cắt giảm thành công nhiều thùng dầu hơn từ sản xuất hàng ngày, thu hẹp bất kỳ tình trạng thừa cung nào. JP Morgan dường như cũng có cùng quan điểm. Cơ quan này cũng đưa việc cắt giảm sâu hơn của OPEC + như là lý do cho việc điều chỉnh dự báo giá.
Tin tưởng vào dự báo giá dầu từ ngay cả ngân hàng đầu tư uy tín nhất là điều mà người ta tự chịu rủi ro, nhưng đã có dấu hiệu cho thấy giá có thể tăng cao hơn, ngay cả trong môi trường thị trường lãnh đạm mới. Trong số các dấu hiệu là mối quan hệ được cải thiện giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc và gần đây nhất, một báo cáo của WSJ cho thấy các ngân hàng đang trở nên lạnh nhạt đối với những công ty đá phiến. Có một cơ hội rất tốt rằng những tin tức như thế này có thể kéo thị trường ra khỏi sự thờ ơ của nó.
Nếu những công ty đá phiến mất khả năng tiếp cận dễ dàng với tiền mặt, thì thực tế thậm chí có thể xóa bỏ sự thờ ơ hoàn toàn. Tuy nhiên, hiện tại, tâm lý áp đảo trên thị trường dầu là không quan tâm lâu dài.
Nguồn tin: xangdau.net
