Ngay bây giờ, hai yếu tố quan trọng nhất ảnh hưởng đến thị trường dầu mỏ là sự sợ hãi và đầu cơ dựa trên nỗi sợ đó. Nỗi lo sợ là tại một số thời điểm trong vài tháng tới sẽ không có đủ dầu trên thị trường toàn cầu để đáp ứng đầy đủ nhu cầu của khách hàng. Đầu cơ đó là nỗi sợ này sẽ đẩy giá dầu vào khu vực ba chữ số. Nhưng những mối quan tâm này có thực sự phù hợp với thực tế không?
Các quỹ đầu cơ và các nhà buôn dầu lớn đều đặt cược rằng Mỹ, Saudi Arabia, UAE, Iraq, Kuwait và Nga sẽ không thể sản xuất và xuất khẩu đủ lượng dầu để bù đắp sự suy giảm trong sản xuất và xuất khẩu dầu từ Venezuela và Iran trong vài tháng tới. Các vị thế này đã khiến chuẩn Brent tăng 4,82% và WTI tăng 5% trong 7 ngày qua.
Nỗi lo sợ về sự mất cân bằng và cung cầu giả định này đang có tầm quan trọng hơn hẳn những dấu hiệu cơ bản cho thấy thị trường dầu đang cân bằng tốt hiện tại và sẽ có đủ nguồn cung để đáp ứng nhu cầu. Platts báo cáo rằng bộ trưởng dầu mỏ Saudi Khalid al Falih đã nói với những người tham dự Diễn đàn Tuần lễ Năng lượng Nga tuần này rằng, “không có một khách hàng nào yêu cầu một thùng từ tháng 6 mà không được cung cấp.” Điều này có thể đúng, nhưng giá dầu Brent đã tăng 10% kể từ đầu tháng 7, cho thấy thị trường phần lớn bị kiểm soát bởi đầu cơ và sợ hãi, chứ không phải do cung và cầu.
Những phát biểu gần đây của Tổng thống Mỹ Donald Trump hướng tới OPEC và Saudi Arabia phản ánh sự thất vọng của ông ta với sự gia tăng giá dầu gần đây. Giá xăng trung bình tại Mỹ đang ở gần mức 3 đô la một gallon và vẫn sẽ có thể tiếp tục tăng hơn nữa từ đây cho đến cuộc bầu cử giữa kỳ.
Khi nói về nguồn cung, sự thật là Saudi Arabia và Nga đang thực hiện, cả trong thông điệp và dầu mỏ, nhưng thị trường dường như bỏ qua nó. OPEC và các đối tác không thuộc OPEC có thể không chính thức nói rằng sự gia tăng sản xuất dầu đã được đảm bảo tại cuộc họp gần đây nhất của nhóm vào tháng 9, nhưng trên thực tế, các nhà sản xuất lớn đang đồng thanh một giai điệu khác.
Khalid al Falih công bố vào sáng thứ Tư rằng sản lượng tháng 10 của Saudi Arabia đã tăng lên 10,7 triệu thùng/ngày. Điều này phản ánh mức tăng 200.000 đến 300.000 thùng mỗi ngày từ tháng 9.
Tương tự, Nga tuyên bố rằng sản lượng của mình tăng 150.000 thùng/ngày trong tháng 9 và Vladimir Putin nói rằng Nga có thể tăng sản lượng thêm 300.000 thùng/ngày.
Cũng có những dấu hiệu cho thấy Saudi Arabia, Kuwait và Chevron (NYSE: CVX) đang ký thỏa thuận sẽ bắt đầu sản xuất dầu trong khu vực trung lập giữa Saudi và Kuwait. Các báo cáo trái ngược nhau về việc liệu sản xuất dầu sẽ đi vào hoạt động ngay lập tức sau một thỏa thuận hay liệu phải mất ít nhất 6 tháng để khu vực này và hoạt động trở lại.
Các nhà đầu cơ thị trường dường như đang bỏ qua thông tin này, trong khi giá dầu tiếp tục tăng khi tin tức này được công bố.
Cũng có những dấu hiệu làm giá dầu giảmở phía cầu, nhưng thị trường cũng bỏ qua chúng. Dữ liệu hàng tuần của EIA cho thấy tồn kho thương mại tăng lên ở Mỹ. Loại thông tin này thường dẫn đến kết quả là sự sụt giảm về giá, nhưng giá đã không giảm. Các kho dự trữ xăng tại Mỹ cũng ở mức cao kỷ lục tại thời điểm này trong năm, cho thấy rằng các nhà máy lọc dầu có thể sớm giảm lượng dầu thô mua vào của họ cho đến khi hàng tồn kho được sử dụng hết. Châu Âu đang bước vào mùa bảo trì nhà máy lọc dầu và việc giảm bớt khối lượng dầu thô sẽ phản ánh sự sụt giảm nhu cầu, nhưng thị trường cụng vẫn đang bỏ qua thông tin này.
Sợ hãi và đầu cơ liên quan đến các lệnh trừng phạt Iran chỉ có thể làm thị trường dầu mỏ tăng lên cho đến nay. Tại một thời điểm nhất định, tình hình cung sẽ rõ ràng và yếu tố sợ hãi sẽ tiêu tan. Chúng ta sẽ còn lại với hai câu hỏi.
Giá có thể được đẩy cao đến mức nào? Và khi nào bong bóng giá này sẽ vỡ tung?
Nguồn: xangdau.net
