Thị trường dầu mỏ thế giới vẫn không ổn định. Sau một tuần chấn động giá, các nhà phân tích cho rằng giá dầu có thể sẽ sớm chạm mức 40 USD/thùng vào đầu tuần, nhưng giá một lần nữa lại tăng.
Các nhà phân tích vẫn không thể dự đoán được thị trường, ngoại trừ Tanker Trackers hay ClipperData. Truyền thông tiếp tục đánh vào OPEC, đặt câu hỏi về sức mạnh tổng thể của tổ chức này. Tâm lý giảm giá điều phối giá dầu trong khi các trader dường như không quan tâm đến những diễn biến toàn cầu, chẳng hạn như sự sẵn sàng ngày càng cao của OPEC và các nhà sản xuất không thuộc OPEC để mở rộng việc cắt giảm sản lượng. Phí bảo hiểm rủi ro địa chính trị (sau cuộc tấn công tên lửa vào Syria) dường như không có trong hầu hết các phân tích, một cái gì đó hoàn toàn không phù hợp khi nhìn vào tình hình địa chính trị hiện tại ở khu vực Trung Đông-Bắc Phi hay Đông Bắc Á.
Bằng cách vẽ ra một môi trường giảm giá, điều này không dựa trên các sự kiện mà theo những cảm xúc rất đáng ngờ trong lĩnh vực tài chính, những nhà đầu cơ giá lên đã được đặt vào một góc hoặc đang nấp sau những cánh cửa đóng kín. Điều này có thể đang thay đổi rất nhanh, vì các nguyên tắc cơ bản đang ổn định và nguy cơ địa chính trị gia tăng. Hành vi thất thường của Trump, kết hợp với các dự báo về sức mạnh của Putin hay sự hiếu chiến của Triều Tiên, sẽ đủ để đưa ra mức phí bảo hiểm rủi ro đối với dầu thô và khí đốt (LNG) so với hiện tại. Sức nóng của mâu thuẫn giữa Saudi-Iran cũng dường như đạt đến đỉnh điểm.
Tuy nhiên, thị trường đang theo dõi sự ảnh hưởng của việc cắt giảm sản lượng vốn đang gặp khó khăn của OPEC lên thị trường, dựa trên khối lượng tồn kho cao lịch sử ở Mỹ và các nước OECD khác.
Bất chấp sự lạc quan của OPEC, như đã được trình bày bởi Bộ trưởng Năng lượng Ả Rập Saudi Khalid Al-Falih tại Davos hồi cuối tháng 01, khi ông tuyên bố rằng thỏa thuận cắt giảm sản xuất của OPEC đang thực hiện rất tốt và có thể sẽ chấm dứt vào tháng Sáu, nhưng vẫn chưa hoàn toàn trở thành hiện thực, Dầu đá phiến Mỹ đã phần nào làm cản trở việc hủy bỏ cắt giảm của OPEC, nhưng cho đến nay, điều này đã không dẫn đến khối lượng trong kho chứa nổi nhiều hơn trên toàn thế giới. Báo cáo EIA tuần này đã gây bất ngờ cho thị trường, vì cho thấy trữ lượng lưu trữ của Hoa Kỳ giảm nhiều hơn so với dự kiến. Vào ngày 10 tháng 5, EIA cho biết tồn kho của Mỹ đã giảm 5,2 triệu thùng trong tuần rồi so với mức giảm 1,8 triệu thùng mà các nhà phân tích dự báo. Do đó, giá dầu thô đã phục hồi trở lại.
Tâm lý thị trường (đặc biệt là trong số các quỹ phòng hộ) vẫn còn bi quan, ngay cả sau khi giá dầu tăng và tồn kho thấp hơn. Bloomberg đưa tin rằng OPEC nên dấn sâu vào cuộc chiến tranh tiêu hao lâu dài chống lại dầu đá phiến. Điều này có thể đúng một phần, nếu các nhà điều hành và đầu tư dầu đá phiến Mỹ có thể phản đối chi phí giàn khoan tăng lên, chi phí vật liệu cao hơn và nhu cầu cho đầu tư tiếp tục mạnh lên. Tuy nhiên, số liệu về vấn đề này vẫn còn xa, vì các tin đang nổi lên về áp lực giá cả.
Một cuộc chiến tiêu hao, vốn sẽ tốn kém cho cả hai bên, có thể sắp xảy ra. OPEC và các nhà sản xuất lớn khác của OPEC, chẳng hạn như Nga, nên tiếp tục chiến lược cắt giảm sản lượng hiện tại trong một khoảng thời gian kéo dài, cho đến năm 2018. Tuy nhiên, có một sự thay đổi lớn về rủi ro cho cả hai bên. Khi Ả Rập Xê-út bắt đầu chiến dịch "Chiến tranh với dầu đá phiến ", Vương quốc này đã không mong muốn cái giá cao như vậy, nhưng thực tế đã ảnh hưởng nặng nề đến họ. Sau nhiều năm chiến đấu, Riyadh và đa số các thành viên OPEC hiểu rằng thời thế đã thay đổi vĩnh viễn. Thị trường dầu mỏ đã trở nên thực sự toàn cầu, đá phiến đã đẩy Mỹ trở lại dẫn đầu. Một cuộc chiến tiêu hao trong những năm tới sẽ không ảnh hưởng đến Ảrập Xê út nhiều như cách đây hai năm. Những thay đổi về cơ cấu trong mô hình chi tiêu của các chính phủ Ả Rập và thúc đẩy sự đa dạng hóa kinh tế đã làm cho các nước như Ả-rập Xê-út và UAE, thích ứng hơn với áp lực giá dầu thô. Hiện nay, Vương quốc Saudi và các đối tác vùng Vịnh có nhiều khả năng hơn để giữ sức ép lên dầu đá phiến cao hơn bao giờ hết. Các báo cáo tài chính gần đây nhất về Saudi Arabia, UAE và Kuwait đang cho thấy thâm hụt ngân sách thấp hơn nhiều.
Rủi ro chính cho các nhà sản xuất ngoài Mỹ (OPEC-Nga) không phải là khối lượng sản xuất mà là vai trò của các định chế tài chính. Cũng giống như trường hợp năm 2014, các nhà sản xuất dầu đá phiến đã và đang bảo hiểm giá cho năm 2017-2018 hay thậm chí là năm 2019. Dầu đá phiến của Mỹ sẽ đủ sức để tiếp tục sự gia tăng hiện tại cho dù các nhà sản xuất dầu khác sẽ làm gì. Sự đối đầu thực sự giữa OPEC -Nga với dầu đá phiến được dự kiến sẽ diễn ra cho tới năm 2018. Chi phí có thể cao, dường như câu hỏi bây giờ là "ai sẽ là người chết trước".
Trong lúc đó, khả năng gia hạn thỏa thuận cắt giảm sản lượng đang gia tăng. OPEC và Nga đã công khai thảo luận về khả năng mở rộng cắt giảm sản xuất. Các nhà sản xuất khác không phải là OPEC như Turkmenistan và Azerbaijan cũng đã bày tỏ sự ủng hộ cho việc gia hạn. Khoảng 1,8 triệu thùng/ngày sẽ được gỡ bỏ khỏi thị trường, tạo cơ hội cho thị trường để đối phó với khoảng 1 triệu thùng dầu thô được dự kiến bổ sung từ dầu đá phiến Mỹ, kết hợp với khối lượng có thể được thêm vào từ Canada và Brazil, thì lượng hàng tồn kho vẫn có thể giảm. Tăng trưởng nhu cầu dầu thế giới cho năm 2017 không có gì thay đổi bởi báo cáo thị trường dầu hàng tháng OPEC tuần này ở mức 1,27 triệu thùng/ngày.
Xu hướng thị trường đi xuống đã đề cập ở trên có thể sẽ thay đổi đáng kể trong ngắn hạn. Cuộc họp ngày 25 tháng 5 của OPEC cũng được bao quanh bởi một số bất ngờ có thể xảy ra. Ả Rập Xê út gần đây đã rất tích cực để đẩy các nhà sản xuất khác không thuộc OPEC tham gia cắt giảm sản xuất. Một sự thay đổi cách tiếp cận của các bên cũng có thể sắp xảy ra. Thỏa thuận hiện tại là cắt giảm sản xuất, ngay cả khi truyền thông dường như xem nó là cắt giảm xuất khẩu. Các nguồn tin và nhà phân tích của OPEC hiện đang đề cập đến các sự lựa chọn thay đổi trong thỏa thuận, điều này có thể biến nó thành một thỏa thuận bao gồm cả các sản phẩm dầu mỏ và NGL.
Đồng thời, vẫn chưa được đánh giá đầy đủ nhất, những rủi ro về địa chính trị đang gia tăng. Vua Salman - Phó Hoàng tử Mohammed bin Salman - Bộ trưởng Bộ Năng lượng Ả Rập Saudi Khalid Al Falih đã có thể thiết lập sự hợp tác với Washington. Chuyến thăm của Tổng thống Trump tới Ả-rập Xê-út không phải là tình cờ, có một vài lý do tại sao Trump và Vua Salman sẽ họp lại trong cuộc họp OPEC vào ngày 25. Ba lý do đã được đưa ra trên báo chí, các cuộc thương lượng vũ khí trị giá hàng tỷ đôla, vấn đề Iran và IPO của Aramco. Mohammed Bin Salman đã tuyên bố công khai rằng các thỏa thuận vũ khí quốc tế liên quan đến Vương quốc sẽ có những điều kiện rất nghiêm ngặt gắn liền với nó. Việc niêm yết Aramco IPO trên Sở Giao dịch Chứng khoán New York hiện là một mối lợi khác mà Trump muốn có được. Cũng có những điều kiện ràng buộc kèm theo. Một điều kiện ràng buộc lớn có thể là mối liên kết giữa IPO Aramco với thỏa thuận vũ khí về một phía và một sự hỗ trợ tích cực hơn của chính quyền Trump cho sự tham gia của Mỹ vào thỏa thuận cắt giảm sản xuất của OPEC-Nga. Việc này đã được Ả-rập Xê-út kêu gọi nhiều lần.
Khi xem xét vấn đề Iran có thể sự hưởng lớn đến giá dầu và sản xuất, thực tế là Trump chuyến viếng thăm Ảrập Xêút cùng thời gian khi mà Vua Salman yêu cầu tổ chức cuộc họp Liên minh quân sự Hồi giáo (IMAFT) cũng không phải là tình cờ. Tổng thống Hoa Kỳ thậm chí đã được mời tham dự, cùng với Tổng thống Sisi của Ai Cập, Tổng thống Thổ Nhĩ Kỳ Tayyip Erdogan và Tổng thống Pakistan. Một chiến lược quân sự hay hành động chống lại Iran có thể sắp xảy ra, trong đó có cả hỗ trợ quân sự của Hoa Kỳ.
Đưa ra những vấn đề này trong khi đánh giá thị trường dầu mỏ toàn cầu, cho thấy khả năng về sự phục hồi giá, chỉ là vấn đề thời gian (hầu như chắc chắn trước ngày 25/5) rằng đợt phục hồi đầu tiêu sẽ xuất hiện. Những tuyên bố và hành động của Trump có thể là động lực cuối cùng để thấy dầu có thể lên tới 60 đôla.
Nguồn tin: xangdau.net
